比特幣HODLing加劇：LTH供應量增加了303,000 BTC

數據顯示，比特幣長期持有者的供應量近期出現顯著增長，表明市場行為正在發生轉變。

比特幣長期持有者供應量在過去一個月增加了

根據鏈上分析公司 CryptoQuant 的數據，比特幣供應量近期持續流入長期持有者手中。此處的「長期持有者」（LTHs）是指持幣時間超過 155 天的 BTC 投資者。

從統計數據來看，投資者讓代幣保持休眠狀態的時間越長，他們未來轉移代幣的可能性就越低。因此，持幣時間相對較長的 LTHs 被認為代表市場中意志堅定的一方。

以下圖表顯示了過去幾年中這些比特幣鑽石手供應量的 30 天淨流量：

如上圖所示，比特幣 LTHs 的 30 天淨流量近期處於顯著正值水平，表明代幣持續成熟並流入該群體。具體而言，過去一個月共有 303,500 枚 BTC 進入該群體。

去年下半年，LTHs 參與了淨分配，隨著第四季度價格暴跌，其拋售行為進一步加劇。這一模式在 2026 年 1 月開始轉變，市場在二月崩盤後的整合階段中 HODLing 行為明顯增加。

在此背景下，對應過去五個月買家的短期持有者（STHs）供應量自然出現下降。

同期，現貨交易所交易基金（ETFs）和 Strategy 也吸收了大量供應，其持倉量分別增加了 16,800 枚和 53,000 枚代幣。根據這一趨勢，CryptoQuant 指出：「比特幣供應量正流向更強大的持有者手中。」

另據消息，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 X 平台上發文指出，最新的比特幣復甦反彈並非源於現貨需求。

從上圖可以看出，BTC 現貨需求的變化在過去幾個月中大多為負值，最新的反彈也未能扭轉這一趨勢。與此同時，期貨市場的需求反而有所上升。Moreno 表示：「近期比特幣價格上漲完全由永續期貨市場的需求驅動。」

1 月份 BTC 價格反彈期間也出現了類似模式，但由於缺乏現貨需求，那次上漲未能持續。該分析師指出：「若交易者開始獲利了結，而現貨需求持續收縮，則存在回調風險。」

BTC 價格

截至撰文時，比特幣價格在 $77,600 附近浮動，過去七天增加了 4%。