沃什在參議院確認聽證會上稱聯準會2021年通脹應對為致命政策失誤

在多年來最具影響力的聯準會新聞中，川普提名的聯準會主席候選人凱文·沃什（Kevin Warsh）週二在參議院銀行委員會作證，表示央行在2021年和2022年的通膨問題上犯下了「致命的政策錯誤」，並指出糾正方向需要他所稱的政策執行上的「政權更迭」，而非漸進式調整。

週二參議院銀行委員會確認聽證會上的聯準會新聞顯示，凱文·沃什在其前瞻性領導與鮑威爾時代之間劃出了一條直接而刻意的界線。他對2021年和2022年這段時期的診斷毫不留情。

沃什表示：「新冠疫情之後，幾乎所有收入階層的美國人都面臨25%至35%的物價上漲，這說明聯準會未能達成目標。我們至今仍在承受2021年和2022年政策錯誤所留下的後遺症。」

在通膨開始上升之際，聯準會在整個2021年將基準利率維持在零，將物價上漲視為暫時現象。隨後從2022年中期至2023年1月快速連續升息。美國通膨率至2026年3月達到年增3.3%，仍高於聯準會2%的目標。

沃什就2021年和2022年的應對措施具體所說的內容

沃什的表述十分明確：這不是程度上的政策失誤，而是本質上的錯誤。他使用「致命的政策錯誤」這一措辭，完全排除了許多聯準會觀察人士用來描述2021年猶豫不決的漸進主義詮釋空間。他認為，該機構尚未完全正視所發生的一切，而這種正視是建立任何可信的新框架的前提。

他將通膨失敗直接與他對聯準會溝通方式的更廣泛批評相連結。他表示，希望聯準會官員減少發言頻率，並減少對利率路徑的前瞻性陳述。他特別點名前瞻性指引的做法，認為對貨幣政策的過早評論會限制該機構在不引發市場動盪的情況下回應最新數據的能力。他說：「當沒有人談論通膨時，物價穩定便已實現」，將對利率路徑保持沉默定位為運作良好的央行的特質，而非透明度的缺失。

他所提議的政權更迭

沃什使用「政權更迭」這一措辭是刻意且具體的。他呼籲建立新的通膨框架、採用不同的政策工具，並重構溝通方式。他建議聯準會可能減少每年的政策會議次數，但未承諾每年八次或更少。他確實同意，每次舉行的會議都應配備新聞發布會。

他也呼籲縮減聯準會的資產負債表，認為此舉將為降低家庭及中小企業的利率創造空間，同時不引發通膨壓力。他將人工智慧視為抑制通膨力量的觀點，是其利率展望的核心：他表示人工智慧將成為「現代經濟史上最具顛覆性的時刻」，並認為該技術帶來的生產力提升可在維持物價穩定的同時，使利率得以降低。

他的政策立場對加密貨幣和Bitcoin的意義

一位將人工智慧視為結構性抑制通膨力量、並希望縮減資產負債表和降低利率的聯準會主席，對包括加密貨幣在內的風險資產實質上是利多的。較低的利率降低了持有Bitcoin等無收益資產的機會成本，並消除了有現金收益替代品的比較優勢。沃什的加密貨幣投資組合涵蓋逾20家區塊鏈和數位資產公司（透過創投架構），亦顯示出對該領域的熟悉程度，這是此前歷任聯準會主席候選人所未曾有過的。

對於Bitcoin的價格走勢而言，最關鍵的因素不是沃什的個人持倉，而是他的利率政策理念。一個致力於朝降息方向邁進、以人工智慧驅動的抑制通膨論據為依據的聯準會，將消除壓制Bitcoin自其2025年10月歷史高點126,000美元以來復甦的核心逆風之一。