央行票據殖利率因強勁需求下降

菲律賓中央銀行(BSP)的短期證券週五再次錄得較低的平均利率,因該發行的需求持續強勁。

28天期BSP票據的總投標額達到1,177.68億披索,幾乎是拍賣發行的600億披索的兩倍,且略高於上次拍賣發行400億披索時所見的1,177億披索投標額。

投標倍數為1.9628倍,較前一週的2.9425倍下降。

儘管如此,BSP仍全數發行了其600億披索的發行量。

獲接受的殖利率區間為4.29%至4.35%,較前一週錄得的4.333%至4.443%區間更窄且更低。這使得28天期票據的加權平均獲接受利率較前一週降低了2.85個基點,從4.3676%降低到4.3391%。

BSP自11月3日以來未曾拍賣56天期票據。

中央銀行利用BSP證券及其定期存款工具來吸收金融體系中的過剩流動性,並協助引導短期市場殖利率趨向其政策利率。

BSP票據亦有助於改善債務工具的價格發現機制,同時支持貨幣政策傳導。

中央銀行於2020年開始每週拍賣短期證券,最初僅提供28天期,並於2023年增加了56天期票據。

在其2026年2月貨幣政策報告中,中央銀行表示已將BSP證券發行限制為單一期限,以合理化其流動性操作,並專注於能夠促進貨幣政策傳導的期限。

截至2月中旬,中央銀行的貨幣操作已從市場吸收了1.2兆披索的流動性。其中,28.5%透過BSP證券吸收,44.4%透過隔夜逆回購工具完成,18.2%透過隔夜存款工具,9%來自定期存款工具。— Katherine K. Chan