為何波克夏海瑟威股票表現現在是本世紀最差？

波克夏海瑟威的表現彷彿忘記如何競爭,而市場卻在飛漲。Cryptopolitan 週五報導,標普 500 指數首次收在 7,100 點以上,受到美國和伊朗更接近結束衝突的信心增強所推動。

華爾街的 alpha 指數本月已經上漲了超過 9%,此前在 3 月底觸及年度最低點,當時接近下跌 10%。

這次反彈很快就轉變為至少 36 年來最快速的復甦之一。但當其他一切都在上漲時,波克夏海瑟威卻幾乎毫無動作。兩類股票都下跌,月初至今的跌幅略低於 1%。

就在前一天,波克夏 B 股實際上仍領先指數 1.8%,是今年最大的領先幅度。到了週五,情況急轉直下。同一檔股票收盤時落後指數 9.7%,是 2026 年迄今為止記錄的最大差距。

波克夏海瑟威股票在市場飆升時嚴重落後並快速失去優勢

這種表現不佳的情況自 2025 年 5 月 2 日以來一直在累積,當時該股創下歷史新高,就在華倫·巴菲特確認他將在該年底卸任執行長之前。自那一刻起,A 股和 B 股都下跌了超過 12%。

目前價格僅比 8 月初的低點高出約 3%,這顯示與大盤相比復甦幅度有多麼微小。

公司的年度股東會距今僅剩兩週,Cryptopolitan 將一如既往進行現場報導。與此同時,一本名為《波克夏海瑟威完整財務史,第二版》的新書將於 4 月 28 日透過 Pan Macmillan 旗下的 Harriman House 出版。

據報導,該書將涵蓋公司六十年的活動,並包含截至 2024 年的更新內容。

Greg Abel 改變領導架構並在營運中加強控制

領導層變動現在成為焦點。12 月,就在接管前幾天,Greg Abel 在每週午餐會議上面對員工。有人直接問到將總部遷出內布拉斯加州奧馬哈的問題。Abel 迅速否決並表示不會搬遷。這種問題在華倫的年代甚至不會被提出,但現在人們期待改變。

Abel 已經開始採取行動。他提升了之前與他密切合作的高階主管的地位,將自己的薪資提高到超過華倫的水準,並表示大部分資金將用於購買公司股票。他還在 2024 年暫停後重啟了股票回購。在美國以外,他透過入股一家保險業務擴展到日本。

他的風格不同。他更深入參與日常營運,並以更嚴格的控制審查公司部門和持股。據稱與公司關係密切的人士表示,當期望未達成時,即使是在高階層級,他也計劃迅速採取行動。

他自己的話:

他的日常安排顯示出這種親力親為的方式。他每週數次從得梅因開車兩小時到奧馬哈,並且不打算很快搬遷,可能會待在愛荷華州直到他兒子高中畢業。他還使用 NetJets 公司飛機在一天內跨越多個州,直接會見經理。

在 2 月 28 日的股東信中,Abel 列出了核心持股,包括 Apple、American Express、Coca-Cola 和 Moody's。同時,他退出了由 Todd Combs 處理的部位,Combs 最近轉到了 JPMorgan Chase。Combs 曾是華倫選定的投資經理之一。Abel 不打算替換他。

接班本身並非突然。自 2021 年 Charlie Munger 在年度會議上透露這項計劃以來,這就一直在預料之中。不過,確切的時間在 2023 年 11 月 Munger 去世後一直不明確,直到華倫去年 5 月在台上確認他將在年底退休。

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