德國商業銀行的Volkmar Baur表示，儘管投資和零售銷售疲軟，中國5.0%的增長仍凸顯出對外部需求的依賴，使當局對人民幣大幅升值保持警惕。北京似乎只允許人民幣對美元小幅上漲，以平衡競爭力和政治壓力，而3月數據顯示國有銀行可能支撐了人民幣。德國商業銀行預計人民幣兌美元僅會緩慢升值。
當局管理人民幣可控升值
「雖然人們可能會疑惑，當投資僅增加了1.7%、零售銷售在通脹調整基礎上幾乎停滯時，經濟如何能增長5.0%，但對人民幣的影響相對明確：中國經濟仍然依賴外部需求——因此依賴其出口表現——來創造經濟增長。」
「因此，政府可能會繼續致力於防止人民幣過度升值，以免削弱競爭力。」
「另一方面，政府希望允許人民幣對美元小幅升值。這不僅有助於在一定程度上緩解關於中國高出口的國際政治壓力。3月的數據也證實了這一點。」
「隨著伊朗衝突的爆發，人民幣在3月份沒有對美元進一步升值。然而，主要國有銀行的外幣資產數據顯示，政府在3月份很可能甚至為人民幣提供了輕微支撐，以防止貶值。」
「隨著伊朗停火和當前美元的小幅走弱，人民幣的升值已經恢復。就3月而言，中國銀行業外幣資產減少了約1,000億人民幣，這表明很可能會發生貶值。展望未來，我們因此繼續預計中國政府只會允許人民幣對美元緩慢升值。」
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來源：https://www.fxstreet.com/news/cny-gradual-appreciation-path-under-policy-control-commerzbank-202604162154
