比特币价格企稳，积累激增，矿工放缓出售
关键洞察：
- 来自长期持有者的比特币价格需求上涨48.5%。
- 矿工抛售降至2024年以来的最低水平。
- 衍生品流动转为负值，显示短期压力。
3月31日，比特币价格维持在66,768美元附近，长期持有者增加需求的同时矿工减少抛售。CryptoQuant数据显示，过去一周累积量大幅上升。这一转变发生在矿工流出放缓之际，缓解了整个市场的即时供应压力。
此举是在与衍生品定位和交易所需求疲软相关的波动期之后发生的。虽然比特币价格保持在其更广泛的区间内，但基础数据显示长期投资者和短期交易者之间的行为出现分歧。
比特币价格维持稳定，累积者吸收供应
CryptoQuant数据显示，在截至3月30日的七天内，累积地址持有量从138,000枚比特币增加到约205,000枚比特币。这一反应反映了在月初高点短暂回落后，长期需求重新启动的阶段。这些地址通常代表抛售历史极少的参与者，表明他们倾向于在波动中持有。
来自累积地址的BTC需求。来源：CryptoQuant
累积发生在价格疲软期间，表明买家吸收了可用供应而不是追逐上涨动能。这种模式通常反映了长期参与者的信念，他们对折扣价格做出反应，而不是短期信号。因此，即使更广泛的情绪保持谨慎，流通供应也收紧了。
比特币价格面临来自衍生品和情绪的混合信号
CryptoQuant记录显示，币安的七天净买方流量在3月初达到正32.8亿美元后，跌至负12亿美元。这一逆转表明衍生品市场的激进抛售增加。尽管现货市场累积趋势稳定，但这种压力仍对比特币价格造成了影响。
比特币7天净买方流量。来源：CryptoQuant
情绪指标与这一转变一致。比特币统一情绪指数跌至-62.9%，而月初时接近中性读数。该指数跟踪衍生品定位、波动性和成交量，提供市场方向的综合视图。负读数表明卖方活动主导了最近的交易。
即便如此，随着极端看跌定位略有缓解，情绪开始稳定。这种变化的发生是因为交易者减少了方向性信念，使比特币价格对流动性流动敏感，而不是强劲的趋势形成。
比特币价格供应动态在市场结构中收紧
CryptoQuant数据表明，矿工流出减少和累积者余额上升共同作用以限制供应。该结构表明流向交易所的币减少，而长期持有者吸收了可用流动性。这种动态通常会创造一个更受限制的市场环境。
此举遵循了一个更广泛的趋势，即累积阶段与分配减少同时发生。当长期持有者增加敞口而矿工放缓抛售时，流通供应就会下降。这种设置通常在不确定条件下支持价格稳定。
然而，交易所流动呈现出对比信号。衍生品定位显示交易者保持谨慎，这限制了上行动能。现货累积和衍生品抛售之间的这种不平衡造成了碎片化的市场结构。
这种分歧表明比特币价格取决于哪一方获得控制权。如果长期需求继续吸收供应，压力可能转向上行。如果衍生品抛售持续，短期波动可能主导价格走势。
比特币价格现在在其当前区间内面临即时阻力位和支撑位。下一步走势将取决于累积是否超过衍生品驱动的抛售压力。
《比特币价格随着累积激增和矿工放缓抛售而稳定》一文首次出现在The Market Periodical。
