Kritikan Keras daripada CIO Arca: "Altcoin Lain Tidak Boleh Maju Kerana Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP"

加密资产管理公司 Arca 的首席投资官 (CIO) Jeff Dorman 在一份全面评估中指出,比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、Solana (SOL) 和 XRP 是限制加密市场整体表现的关键因素之一。

根据 Dorman 的说法,虽然加密货币和区块链技术的采用率正在快速增长,但这种增长并未同等程度地反映在价格上,这一事实指向该行业存在显著的分歧。

Dorman 指出,在过去一周,数字资产相对于黄金、股票和债券表现出相对强劲的表现。他表示,比特币尤其受到机构需求和 ETF 资金流入的支持,而以太坊的表现优于比特币也提振了短期乐观情绪。然而,他补充说,虽然 Hyperliquid (HYPE) 和 Bittensor (TAO) 等项目出现的两位数增长值得关注,但考虑到加密市场的历史波动性,这些波动仍然有限。

Dorman 指出,虽然加密货币生态系统的采用率正以创纪录的速度增长,但这种增长并未充分反映在代币价格上。他解释说,这可能部分是由于价格滞后于发展,部分是因为大部分采用并未直接转化为代币持有者的价值。根据这位分析师的说法,主要问题在于一些按市值计算的最大资产加密货币,未能提供强大且可持续的投资理论。

针对比特币,Dorman 认为,这项资产多年来已经失去了许多构建它的趋势。他表示,比特币不再像"数字黄金"那样运作,其通胀对冲功能已经减弱,作为支付手段也落后于稳定币。他还指出,随着衍生产品的兴起,2100 万供应上限的影响已经减弱。虽然承认比特币已成为一种受监管程度更高的资产,但 Dorman 认为它仍然缺乏支持长期价值增值的强大叙事。

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Dorman 对以太坊和 Solana 也提出了类似的批评,他认为虽然这两个网络在技术上是成功的 Layer-1 项目,但它们在直接为代币持有者提供价值方面表现不足。高通胀率、区块空间日益商品化以及薄弱的价值捕获机制是主要批评之一。根据 Dorman 的说法,这些网络需要实现更大规模的采用才能证明其当前估值的合理性。

Dorman 对 XRP 的态度更为严厉,他认为该代币与 Ripple 公司之间没有有意义的联系。他表示,XRP 的使用案例有限,代币经济对投资者不友好,并补充说 Ripple 的定期销售给市场带来了压力。

在他的整体评估中,Dorman 认为,加密行业对这四种资产的严重依赖阻碍了健康的市场增长。他表示,这种情况已将市场转变为由短期交易者主导的市场,长期和注重基本面的投资者几乎没有空间。

根据 Dorman 的说法,加密生态系统的真正增长正在稳定币和支付系统、去中心化金融 (DeFi) 以及现实世界资产代币化 (RWA) 等领域发生。然而,Dorman 表示,这种增长并未直接为主要加密资产增加价值,如果该行业将重点转向这些领域,价格可能会更符合采用情况。

*这不是投资建议。

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