联储局谨慎态度及强势美元限制上行空间 – Commerzbank

德国商业银行商品分析师Carsten Fritsch指出,自伊朗战争爆发以来,黄金已下跌约5%,在美元走强和联储局预期重新定价的压力下,难以发挥避险作用。ETF资金外流逆转了早前的资金流入,他认为除非降息前景明确保持开放,否则谨慎的联邦公开市场委员会不太可能为黄金提供新的推动力。

联储局重新定价挑战避险角色

"黄金价格正在努力履行其在危机时期作为避险资产的角色。目前其交易价格刚刚超过每金衡盎司5,000美元。自两周半前伊朗战争爆发以来,黄金价格因此下跌了约5%。自战争开始以来大幅升值的美元,为黄金价格带来了阻力。"

"然而,在最近的过去也有一些时期,黄金价格能够抵御更强劲的美元。但这次情况并非如此,原因是对联储局降息的预期出现修正。截至上周末,联邦基金期货甚至不再将年底前降息25个基点纳入定价。"

"这意味着自战争开始以来,市场已经剔除了近50个基点的预期降息。这主要是由于油价急剧上涨以及由此带来的通胀风险。利率上升或降息次数减少,会增加持有黄金的机会成本。"

"如果降息的大门仍然敞开,黄金价格可能会再次上涨。然而,围绕战争持续时间和石油供应中断的巨大不确定性,可能会使联储局在对未来利率路径做出过于明确的声明时保持谨慎。因此,联邦公开市场委员会会议不太可能为黄金价格提供任何新的推动力。"

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