美国贸易逆差在BEA数据中保持稳定；关税主张受到考验

78%赤字削减声称具误导性,挑选月度数据

特朗普总统声称关税将美国贸易赤字减少了约78%,暗示该国即将出现数十年来首次贸易盈余。根据FactCheck.org,这一标题数字来自2025年两个孤立月份的比较,通过用短期波动替代趋势来夸大进展。

报告解释,月度贸易平衡会随着时间效应而波动,例如关税变化前的进口提前、能源价格变动、季节性因素和库存周期。使用年初至今或年度总额的评估比两个精心挑选的月份更能捕捉方向和持久性。

据CNBC报道,隶属于美国企业研究所的经济学家也质疑这些声称背后的关税计算,指出"对等"关税公式低估了进口量对价格变化的反应,从而高估了预期效果。当更现实地应用弹性时,模型对贸易差距的影响似乎比宣传的要小得多。

没有证据显示美国近期商品加服务盈余

根据经济分析局的数据,自1970年代中期以来,美国一直录得年度整体贸易赤字(商品加服务),最后一次盈余出现在1975年。没有官方数据显示综合平衡出现持久的盈余转变。

即使2025年末月度赤字在某些时候收窄,这本身也不能确立持续的转变;国内需求、美元水平和国家储蓄-投资平衡等潜在力量通常会塑造总体差距。分析师警告,在趋势确认之前,不要从少数数据点得出全面结论。

"月度贸易平衡数字波动极大......现在判断这是永久性变化还是仅仅反映库存减少还为时过早,"加州大学圣地亚哥分校副教授Kyle Handley表示。

商品与服务改变美国贸易平衡状况

贸易构成对解读总体平衡至关重要。根据English.news.cn,美国在2024年录得估计2930亿美元的服务贸易盈余,部分抵消了更大的商品赤字。

服务缓冲改善了整体状况,但在商品差距仍然较大的情况下,本身并不能将国家账本转为盈余。如果商品和服务流动没有广泛和持续的转变,综合平衡在近期可能仍将保持赤字。