比特币于2月5日的崩盘具有历史意义：抛售背后的数据

Bitcoin 在星期四录得有史以来最大的单日下跌蜡烛之一,下滑超过15%,约$10,800,这一波动波及衍生品、现货交易场所和美国 Bitcoin ETF 市场。

跌幅之大令人瞩目。不仅仅是百分比回撤,而是多种压力信号同时出现:隐含波动率飙升、交易量激增,以及动量指标跌至通常与强制卖出相关的水平,而非自主风险降低。

Bitcoin 崩盘引发投降信号

Real Vision 的 Jamie Coutts 将这一交易日定义为"投降观察",指出了一组罕见同时出现的指标。他强调 Bitcoin 通过 BVIV 的隐含波动率达到88.55,"接近 FTX 崩盘峰值105",并指出 Coinbase 录得按美元价值计算史上第八大交易日,交易额达$33.4亿——约54,000 BTC,价格约为$62,000。

Coutts 还强调日线图上的动量重置看起来有多极端,引用每日 RSI 为15.64,"处于或低于2020年3月 COVID 崩盘低点。"他补充道:"保证金追缴正在发生。强制清算可能仍在系统中进行。这具有投降事件的特征,但投降可能是一个过程,而不是单根蜡烛(除非我们看到大幅长影线!)。这些情况可能持续数周甚至数月,才能形成持久的低点。"

宏观交易员 Alex Krüger 没有给出低点的价格目标,但认为市场正在记录那种往往集中在时间转折点附近的持仓和定价扭曲。

"朋友们,我真的不知道 bitcoin 底部在哪里,但我能识别出只有在接近底部时才会看到的极端情况,例如极端负融资率、期权偏斜度处于2022年以来仅见过一次的水平(FTX 当天),以及交易量和清算处于异常水平,"他写道。"你还有一些在64k到60k之间开仓的巨大空头,这是空头挤压将价格推至68k的材料,如果我们看到这种情况,那么每个人都会开始谈论底部。"

Krüger 的警告同样直接:"与此同时,股票当然需要守住。而且底部形成并不意味着你会从这里看到主要趋势。"

Galaxy 的 Alex Thorn 将走势描述为 RSI 指标历史性超卖,称 bitcoin "今天比2022年6月3AC 崩溃以来的任何一天都更超卖(30日 RSI)",并称其"基本上是有史以来前三大超卖事件之一",与2018年11月和2022年6月并列。

美国现货 Bitcoin ETF 市场没有缓冲这一波动,反而放大了当天的活动。Bloomberg Intelligence 的 Eric Balchunas 表示,BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT)"刚刚以价值$100亿的股份交易打破其每日交易量记录",该基金价格下跌13%,为推出以来第二大单日跌幅。

Anchorage Digital 研究主管 David Lawant 补充说,仅 IBIT 的交易额就超过$100亿,为推出以来最高,在股份方面超过之前记录69%,在美元交易量方面超过27%。

持仓数据暗示了一个复杂的双边 ETF 生态系统。K33 Research 研究主管 Vetle Lunde 指出,做空 BTC ETF 的净等值空头敞口正接近2022年11月峰值的7,745 BTC,而2倍杠杆做多 BTC ETF——当时不存在的产品——目前持有39,590 BTC,"处于3月24日以来未见的水平。"

波动率仍然是主线。ProCap 首席投资官 Jeff Park 表示:"Bitcoin 隐含波动率现在达到75%。这是自2024年 ETF 推出以来的最高水平。它最终也高于黄金波动率。知道现在很痛苦,但这都是 Bitcoin 创造新高所需过程的一部分。快速上涨将会很快。"

截至发稿时,BTC 从$60,000反弹至约$64,900,较盘中低点上涨约9%。