比特币抛售导致IBIT投资者回报转为负值，首席投资官表示

Bitcoin在周末的回撤加剧了最大现货加密货币ETF的抛售,BlackRock的iShares Bitcoin Trust(IBIT)投资者面临基金业绩指标的严峻重置。当BTC在本季稍早创下新高后交易于7万美元中段时,IBIT的总体美元加权回报在1月下旬转为负值。这种错位凸显了价格波动如何迅速传导至基于ETF的曝险,以及资金流入的时机如何决定收益是被保留还是被抹去。在这种环境下,即使是最早参与该基金的投资者,当价格走势转向下行且资金外流加速时,也可能面临逆风。

重点摘要

• 截至1月下旬,IBIT的总体美元加权回报转为负值,尽管一些早期投资者可能仍处于盈利状态。
• Bitcoin价格跌至7万美元中段,与基金业绩恶化以及投资者对数字资产曝险情绪的转变同时发生。
• IBIT创下显著里程碑,成为BlackRock旗下最快达到700亿美元管理资产规模的ETF,凸显其在主流投资者中早期的巨大受欢迎程度。
• 加密货币基金外流在截至1月25日的一周内加剧,约11亿美元撤出Bitcoin基金,加密货币基金总外流约17.3亿美元,主要由美国投资者推动。
• 从更广泛的角度来看,黄金持续走强,虽然Bitcoin仍是"贬值"对冲的候选资产,但资金流动态势未能复制黄金的持续流入。

提及代码: $BTC, $IBIT

情绪: 看跌

价格影响: 负面。急剧的价格回撤和加密货币基金外流的综合影响,已将IBIT的美元加权回报推入负值区域。

交易想法(非财务建议): 持有。近期背景因风险资产谨慎态度和持续的ETF资金流动态势而存在冲突,建议在评估宏观动能和链上信号时保持耐心。

市场背景: 加密货币投资产品的回撤反映了金融市场更广泛的风险规避基调,投资者在价格动能降温和降息前景转变时重新评估曝险。

为何重要

IBIT的发展轨迹之所以重要,是因为它作为通过受监管工具主流采用加密资产的试金石。该基金快速攀升至700亿美元的管理资产规模,凸显了机构对以熟悉的受监管包装获得Bitcoin曝险的兴趣激增。然而,净资产价值(NAV)最近的下降和美元加权回报的转向,阐明了ETF业绩对价格走势和资金流动态势的敏感程度。如果价格继续滞后或资金流入未能跟上抛售压力,持续外流的前景可能对该工具的流动性和买卖价差造成压力。

更广泛的基金流动格局加剧了其重要性。CoinShares报告称,加密货币基金出现了一周的大规模赎回,截至1月25日的一周内约11亿美元撤出Bitcoin产品,加密货币基金总外流17.3亿美元——这是自11月中旬以来最大的周度撤资。这些撤资在美国的集中,显示了区域偏好和风险承受能力的转变,可能预示着美国投资者在宏观头条演变时对加密货币曝险进行更广泛的重新评估。这一趋势与以下评论一致:近期降息预期减弱、负面价格动能,以及数字资产尚未有意义地参与通胀对冲叙事的认知正在推动抛售压力。

虽然业界仍然希望数字资产能够实现"贬值交易"论点——作为固定供应的价值储存——但Bitcoin尚未吸引到与黄金等传统对冲工具相同广度的资金流入,即使在最近回撤之后也是如此。黄金持续处于上升趋势,最近交易于每金衡盎司5,400美元以上的历史高位,凸显了不同资产类别之间分歧的风险偏好/风险规避动态。加密货币基金外流与黄金强势的对比,凸显了不断演变的风险情绪以及受监管工具在促进真实资金参与该领域方面不断演变的角色。

接下来关注什么

• CoinShares在1月25日之后一周的下一次基金流动更新,以衡量外流势头是持续还是减弱。
• IBIT的NAV变动和管理资产规模的任何转变,因为Bitcoin价格测试7万美元区域附近的关键水平。
• Yahoo Finance关于IBIT的NAV和费用结构的更新业绩信号,这可能影响投资者在下行阶段对价值的认知。
• 可能影响加密货币ETF资金流的任何监管驱动的评论或政策信号,特别是在外流集中的美国。

来源与验证

• Bob Elliott的推文和图表显示截至1月下旬总体美元加权回报转为负值: https://x.com/BobEUnlimited/status/2017944185140134033
• IBIT作为最快达到700亿美元管理资产规模的BlackRock ETF的里程碑: https://cointelegraph.com/news/blackrock-bitcoin-etf-fastest-70-billion-assets-under-management
• 费用数据显示IBIT产生的费用比次近的ETF多约2,500万美元: https://cointelegraph.com/news/blackrock-s-most-profitable-etf-is-now-a-hair-away-from-100b
• Yahoo Finance显示IBIT NAV下降和相关业绩的数据: https://finance.yahoo.com/quote/IBIT/performance/
• CoinShares截至1月26日一周的周度基金流动数据: https://coinshares.com/us/insights/research-data/fund-flows-26-01-26/

市场反应和关键细节

Bitcoin(CRYPTO: BTC)在2023年末至2024年上半年在机构兴趣和宏观不确定性的浪潮中反弹。然而,最近的周末走势重新聚焦于ETF工具如何将价格行动转化为可交易的业绩。iShares Bitcoin Trust,即IBIT,一直处于该讨论的中心,充当受监管包装如何捕捉和反映投资者对数字资产不断演变情绪的晴雨表。第一季度的情况显示出分歧:虽然围绕加密货币托管和结算的技术和基础设施已经成熟,但投资者通过交易所交易工具对风险资产的偏好仍高度依赖于价格动能和宏观线索。

第一个主要信号来自价格走势本身。BTC回撤至7万美元中段已转化为IBIT的NAV轨迹减弱,与更广泛的Bitcoin抛售一致。该基金的美元加权回报——一个考虑资金何时实际流入或流出该工具的指标——在此期间已转入负值区域,这一发展由投资者关系讨论和独立观察所突显。这一叙事不纯粹关于价格;而是关于在较高价格点的流入如何在市场逆转时放大回撤,抹去自推出以来累积的部分收益。

历史背景有助于框定当前环境。IBIT的早期受欢迎程度通过其庞大的管理资产规模得到强调,作为最快达到700亿美元AUM的BlackRock ETF领先冲锋。该里程碑与BlackRock加密货币产品线更广泛的盈利指标一起记录,包括报告指出该基金的栅栏在费用产生方面通常高于同行。综合这些数据点揭示了强劲的初始接受度,现在正在应对更谨慎、价格驱动的现实。最新的资产和业绩指标与加密货币投资产品面临收缩的更广泛模式一致,因为价格回撤和投资前景因不断演变的宏观和监管信号而转变。

从市场结构的角度来看,资金流动态势很能说明问题。CoinShares数据显示,专注于Bitcoin的基金迄今为止的周度外流规模可观,促成加密货币基金的总周度撤资达到11月后最大规模。该研究公司提供的解释指向近期降息预期减弱、负面价格动能,以及情绪转向远离未能展现出稳健参与通胀对冲叙事的资产的组合。虽然Bitcoin由于其供应上限仍被广泛讨论为潜在的价值储存,但基金的即时反应证实,从叙事到现实世界资金流的路径仍然脆弱,特别是在承担了大部分外流重量的以美国为重点的投资者基础中。

超越加密货币原生讨论,更广泛的商品制度提供了另一个框架。黄金继续其自身的牛市并在最近几周达到创纪录或接近创纪录的水平,说明了传统避险资产和数字资产根据宏观情绪朝不同方向拉动的经典"风险规避vs风险偏好"动态。关于Bitcoin是否有资格作为持久的通胀对冲——相对于多元化投资组合中的风险偏好风险规避操作——的持续辩论,随着ETF流入和投资者预期的演变而实时展开。当前时刻提醒我们,加密货币市场仍然容易受到风险偏好周期性转变的影响,即使固定供应和改进的基础设施等结构性因素作为长期吸引力持续存在。

接下来关注什么

• 下一次CoinShares基金流动更新,以确认外流趋势是加速、稳定还是逆转。
• IBIT的NAV和AUM变动,因为Bitcoin价格测试7万美元附近的下一个阻力位。
• 可能影响加密货币ETF偏好的监管和政策发展,特别是在美国。

本文最初以"Bitcoin Sell-Off Drags IBIT Investor Returns Into the Red, CIO Says"为题发表于Crypto Breaking News——您值得信赖的加密货币新闻、Bitcoin新闻和区块链更新来源。