隐私如何成为2025年加密货币最热门的投资叙事

摘要

• 隐私币如Zcash和Monero在2025年飙升，在Naval Ravikant发布有影响力的帖子称其为"比特币的保险"后，ZEC在三个月内上涨超过711%
• 包括a16z Crypto和Coinbase Ventures在内的主要加密货币投资者将隐私命名为2026年的关键焦点领域，a16z称其为"加密货币中最重要的护城河"
• 监管压力迫使交易所因反洗钱/了解客户(AML/KYC)担忧而下架隐私币，但随着用户寻求防止监控和资本管制的保护，需求增加
• Zcash的可选隐私功能比Monero的强制加密更符合合规要求，吸引了机构投资者和受监管的交易所
• 新兴市场推动了81%的隐私资产交易量，因为用户绕过资本管制，而早期隐私币则因可用性和缺乏可编程性而挣扎

2025年，加密货币市场的隐私币价格大幅上涨。在企业家Naval Ravikant发布帖子后，Zcash在三个月内跃升超过711%。

随着这一叙事的传播，Monero也获得了牵引力。这两种币按市值计算是最大的隐私代币。其他注重隐私的代币也遵循了同样的上升趋势。

主要风险投资公司将重点转向隐私。a16z Crypto称隐私是2026年"加密货币中最重要的护城河"。Coinbase Ventures也将隐私列为核心投资领域。投资者Balaji Srinivasan表示，加密货币未来八年将以隐私为中心。

这种重新兴起的兴趣源于实际关切。随着更多金融活动转移到区块链网络，用户担心暴露自己的头寸。来自Coinbase Ventures的Jonathan King表示，当机构参与者和严肃交易者的策略可见时，他们无法运作。大多数用户不希望自己的完整财务历史记录在公共账本上。

隐私协议Zama的联合创始人Rand Hindi表示，如果没有强大的隐私功能，传统金融将不会使用公共区块链。来自Finality Capital Partners的Nick Tang表示赞同。他说隐私将成为机构采用的必要条件。

监管挑战分割市场

2025年，由于反洗钱和了解客户规则，主要交易所下架了隐私币。Monero面临最大的挑战，因为它默认要求隐私。许多国家的监管机构要求交易透明。

Zcash采取了不同的方法，提供可选的隐私功能。用户可以在透明和屏蔽交易之间选择。这种灵活性使Zcash对受监管的交易所和机构投资者更为接受。该币还与Grayscale等公司建立了合作关系。

尽管被下架，隐私币的需求增加了。来自Coinbase Ventures的Jonathan King表示，隐私和合规并非对立面。他期望有更清晰的规则，允许隐私系统在法律框架内工作。

来自Maven11的Pim Swart指出，早期隐私币带有污名。它们与洗钱和规避监管联系在一起。大多数用户不愿接受额外成本或感知风险。但随着监控担忧的增长，态度正在改变。

新兴市场推动采用

2025年末，新兴市场占隐私资产交易量的81%。这些地区的用户面临资本管制和高交易成本。隐私币提供了一种无需政府限制即可转移资金的方式。

来自Tribe Capital的Boris Revsin表示，仅有隐私是不够的。它需要像现有支付系统一样有效。他说，加密货币中的重大数据泄露可能会推动隐私进入主流使用。他将其与2018年剑桥分析丑闻相比较。

一些投资者对用户优先事项持不同意见。来自Robot Ventures的Anirudh Pai表示，剑桥分析丑闻表明用户对数据共享并不太在意。事件发生后，Meta继续发布强劲的收益。但他同意隐私必须内置于有用的产品中，而不是作为独立功能销售。

早期隐私平台受到技术限制的困扰。它们缺乏可编程性，无法支持复杂应用。Rand Hindi表示，用户想要保密的智能合约，而不仅仅是隐私币。他估计私人支付和稳定币代表着10万亿美元的市场。资产管理随着时间的推移可能达到100万亿美元。

技术进步和成本担忧

用户体验仍然是一个主要障碍。私人交易必须与公共交易一样简单和便宜。Nick Tang表示，如果存在更便宜的选择，大多数用户不会为隐私额外付费。他预计机构和高级用户将首先采用隐私功能。

技术正在改进。像Lighter（一个ZK rollup交易所）和Payy（一种私人加密卡）等新平台将隐私纳入其核心设计。它们不将隐私作为主要功能进行营销。相反，它在提供标准服务的同时在后台运行。

来自Generative Ventures的Lex Sokolin指出了旧隐私币中的安全风险。由于实用性有限和网络规模小，一些币容易受到51%攻击。较新的系统旨在通过更好的基础设施解决这些问题。

监管不确定性仍然是最大的风险。创始人必须设计能够适应不断变化规则的系统。Rand Hindi表示，隐私项目需要在传统金融要求的任何条件下工作。

Zcash年初至今上涨了652%，而Monero上涨了93%。两者都优于比特币和以太坊。这一表现显示了人们对抵抗监控和通胀的金融工具的兴趣日益增长。2025年，隐私从一个小众关注点转变为加密货币行业的主流讨论。

这篇文章《隐私如何成为2025年加密货币最热门的投资叙事》首次发表于CoinCentral。