Paga转向代币化投资，推动最新基础设施建设

Paga是非洲历史最悠久的金融科技公司之一，正通过与区块链基础设施初创公司TBook的合作，进一步深化其财富产品布局，此次合作将允许用户投资代币化现实世界资产（RWA）。

此次合作将把Paga的支付与合规基础设施，与TBook基于Sui区块链构建的代币化资产市场相连接，为客户和企业提供从固定收益产品到代币化私人资产等多种投资渠道。

此次合作进一步深化了Paga的基础设施战略。其支付基础设施业务Paga Engine据称在2025年处理了约120亿美元的交易额，现可在现有金融服务的基础上分发代币化投资产品。公司正将自身定位为赋能其他企业提供金融产品的平台，而不仅限于直接提供自有产品。

"我希望看到非洲人充分参与全球商业活动并积累财富，"Paga集团首席执行官（GCEO）Tayo Oviosu在一份声明中表示。"此次合作让普通非洲人得以接触历来遥不可及的投资级机会。在Paga Engine上构建业务的企业可以在自己的应用程序中提供这些投资产品，从而大幅扩大覆盖范围。"

今年5月，在美国迈阿密举办的Sui Live活动上，Oviosu表示，公司正寻求为非洲消费者推出更多支持加密货币、具有收益功能的投资级产品。公司与由美国Mysten Labs开发的区块链网络Sui达成合作，使用户能够通过Sui Dollar（USDsui）赚取收益——USDsui是一种与美元挂钩的稳定币，其储备资产产生的利息将转移给持有者。

这并非Paga首次涉足财富产品领域。2020年，Paga与尼日利亚投资平台Wealth.ng合作，使用户能够获取农业、房地产和固定收益等领域的投资机会，年回报率最高可达16%。然而此次，Paga将目光投向了链上金融机遇。

代币化资产将传统金融工具的所有权转换为可在区块链网络上交易的数字代币。在实际应用中，这可以让尼日利亚散户投资者购买海外商业地产投资组合的部分份额，或获得私人信贷或政府证券的敞口，而无需满足传统上将此类资产拒之门外的高额最低投资门槛。

随着金融机构持续探索传统投资的区块链版本，该市场在过去两年间迅速增长。据分析公司CoinMarketCap数据，代币化RWA的总市值目前约为100亿美元，较2024年初的9.573亿美元增长了十倍。

据行业追踪机构rwa.xyz数据，区块链网络上持有的代币化现实世界资产总价值已增至315.9亿美元。与此同时，印度研究公司Mordor Intelligence估计，2025年更广泛的资产代币化行业价值为2.08万亿美元。据Mordor预测，该行业到2031年可能达到18.74万亿美元。

尽管代币化承诺带来更广泛的准入、更高的流动性和更快的结算速度，但它并不能消除与底层资产相关的风险。例如，用于房地产领域的代币化房产，仍依赖于资产所在司法管辖区的合法产权、独立托管、准确估值和监管监督。

TBook成立于2023年，总部位于纽约，为金融科技公司提供基础设施，使其无需自行构建底层区块链技术，即可将代币化投资产品嵌入现有应用程序。该公司将受监管的代币化资产发行方与寻求向用户提供投资产品的金融科技公司相连接，并使企业能够通过代币化现实世界资产从客户余额中产生收益。

这一模式可能对寻求交易费以外新收入来源的存款类金融科技公司颇具吸引力，在允许用户赚取投资回报的同时，为客户余额的变现提供了另一种途径。

尽管Paga的核心支付业务在移动货币运营商（MMO）牌照下运营，但Oviosu于2023年告诉《金融时报》旗下出版物《银行家》，公司还获得了尼日利亚央行（CBN）颁发的小额信贷银行牌照，这可能使该金融科技公司能够直接提供代币化投资产品。

"每家消费金融科技公司都持有闲置余额，这些余额对客户毫无收益，对企业的贡献也微乎其微——在新兴市场尤为如此，"TBook联合创始人Nick Young表示。"TBook与Paga的合作通过单一的一站式集成，为数百万用户解锁了完全受监管的机构级资产。这就是规模化普惠金融的真实面貌。"

TBook是StableFi（稳定币金融）基础设施初创公司浪潮的一部分，这些公司为金融科技公司和投资平台提供即插即用的方式，将具有收益功能的产品集成到其应用程序中。Blend、OpenTrade和Stable等公司提供类似的基础设施，用于嵌入具有收益功能的代币化资产，包括稳定币（货币）、房地产（物业）和黄金（大宗商品）。

Paga还可能成为TBook嵌入式投资产品的分发渠道，覆盖使用Paga Engine的300多家企业，使这些企业能够将代币化投资产品嵌入自己的应用程序。

欧洲已存在类似模式：西班牙金融科技公司Criptan通过OpenTrade提供的基础设施，为USDC提供最高8.5%的年化收益，为EURC提供最高5.5%的年化收益——USDC和EURC分别是由美国公司Circle发行的美元和欧元支持的稳定币。该集成使Criptan的客户（包括金融科技公司和其他企业）无需自行构建底层技术，即可获取并提供代币化收益产品。

对于Paga而言，此次合作也进一步强化了其更广泛的区块链战略。今年6月，继早前与Sui合作之后，公司又与稳定币基础设施初创公司Crossmint合作，为跨境支付整合多链结算。这些举措表明，Paga正在支付、储蓄和投资领域稳步构建区块链基础设施，致力于成为一个金融基础设施平台。

TBook在其他地区也采取了类似策略。2025年11月，该公司与菲律宾金融科技公司OmniPay合作，通过面向消费者的金融应用程序分发嵌入式代币化投资产品，凸显了其通过金融科技合作伙伴扩张而非直接向终端用户销售的战略。

根据合作协议，Paga表示将仅通过其运营所在司法管辖区（如尼日利亚）的受监管实体分发投资产品，以及可能在其运营在线支付网关的埃塞俄比亚进行分发。

然而，此次合作的商业成功与否，将取决于非洲消费者是否愿意采用代币化投资产品，以及未来几年非洲大陆各地监管机构如何对待基于区块链的金融产品。

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