香港的稳定币发牌制度正吸引第二波申请者,继香港金融管理局于2026年4月10日批出首两个牌照后,从36份首批申请中仅选出两家发行商,这预示着额外批准将继续保持稀缺并受到严格审查。
香港金管局确认已向Anchorpoint Financial Limited及香港上海汇丰银行有限公司发出稳定币发行商牌照,并于同日生效。该监管机构的公开登记册将Anchorpoint列为牌照FRS01,汇丰银行列为FRS02。
虽然次要报道将这一发展定性为正式的"第二批"申请,但香港金管局尚未明确确认新的申请窗口或点名任何首批申请后的申请人。根据未经证实的报道,额外实体正在准备提交申请,但监管机构本身的措辞仅提及继续与"剩余申请人和考虑申请者"进行接洽。
为何第二波申请浪潮对受监管稳定币至关重要
香港金管局在2025年9月30日截止日期前收到36份首批申请。从该批申请中仅批出两个牌照,转换率约为5.6%。
收到的首批申请
36
份申请在香港首轮稳定币发牌中提交,突显未来任何批准可能会多么严格。这种选择性正是重点所在。香港金管局表示将保持高发牌门槛,牌照总数"非常有限"。任何第二波申请者面临同样的狭窄关卡,这使得持续的兴趣本身成为机构如何认真看待香港作为受监管稳定币司法管辖区的信号。
这一发展正值更广泛的加密货币情绪保持低迷,恐惧与贪婪指数位于15,深陷"极度恐惧"区域。香港的监管进展与数字资产市场的避险情绪形成对比,类似于近期美国现货ETF资金流入里程碑如何在更广泛的谨慎情绪下提供了机构动力的局部支撑。
香港的合规框架如何塑造新申请者
香港的稳定币条例制度于2025年8月1日生效,使法币挂钩稳定币的发行成为需要牌照的受监管活动。该框架涵盖资本充足率、储备资产管理、赎回保证、治理、反洗钱/打击恐怖主义融资控制以及技术风险。
官方发牌指引将最低实缴股本定为2500万港元或等值的已批准财务资源。仅这一门槛就过滤掉较小的营运商,并将该制度定位为专为资本充足的机构设计的制度。
两家获批准的持牌机构说明了这一倾向。Anchorpoint Financial Limited由渣打银行支持,而汇丰银行是世界上最大的银行集团之一。两者都带来现有的合规基础设施,而较小的金融科技新进入者需要从零开始建立。
对于潜在的第二波申请者而言,合规负担超越了资本要求。发行商必须展示确保完全可赎回性的储备管理实践、具有充分董事会监督的治理结构,以及涵盖网络安全和运营韧性的技术风险控制。该框架实际上要求申请者在获得牌照前按银行级标准运营。
首批批准揭示了什么竞争定位
Anchorpoint宣布其受监管的港元支持稳定币HKDAP计划从2026年第二季度开始分阶段推出。该时间表表明即使是获批准的发行商也需要数月的运营准备才能让其产品进入市场。
渣打银行首席执行官Bill Winters表示,该牌照"强化了我们在塑造数字资产未来方面的角色"。该声明将Anchorpoint的批准定位为渣打银行在亚洲更广泛数字金融野心的战略资产。
汇丰银行的进入值得注意,因为这标志着全球系统重要性银行首次在任何地方获得稳定币发行商牌照的案例之一。对于在亚洲营运的交易所和支付平台,受监管的汇丰银行发行稳定币可能具有新进入者无法匹配的信誉优势,这种动态类似于Grayscale等公司的机构产品更新如何塑造其他数字资产领域的竞争定位。
尽管首批申请者池有36家,但2026年4月10日仅批出两个牌照。
2026年4月10日批出的牌照
2
个狭窄的批准数量支持香港金管局关于发牌门槛保持高水平且总批准数将保持有限的信息。34家不成功的首批申请者现在面临选择:完善其申请并重新与香港金管局接洽,或将资源重新导向其他司法管辖区。对于全新进入该流程的第二波申请者,两家获批准的持牌机构设定了任何新申请都将被衡量的基准。
第二波申请浪潮对发行商、交易所和用户的意义
更多申请者竞争刻意限制的牌照数量创造了一个质量过滤器。香港金管局愿意仅批准36份申请中的2份,这表明第二波申请者需要展示至少与渣打银行支持的财团或汇丰银行相当的能力。
对于在香港营运的交易所,发牌制度创建了可以合法提供的稳定币简短名单。随着更多发行商申请并可能获得牌照,交易所营运商将有额外的合规选项可供上市,尽管香港金管局的信号表明"额外"可能意味着少数几个而非数十个。
用户信任是另一个维度。由持牌发行商支持的受监管稳定币提供未受监管替代品所不具备的赎回保证和储备透明度。在信心受到主权储备波动和交易所倒闭考验的市场环境中,香港的合规优先方法可能吸引优先考虑安全而非收益的用户。
机构参与也可能加速。由于监管不确定性而先前避免稳定币敞口的银行和资产管理公司现在有一个明确的发牌框架可供评估。汇丰银行作为持牌发行商的存在降低了考虑稳定币相关产品或服务的同行机构的感知风险。
围绕新批次牌照申请的关键未知因素
没有官方香港金管局文件明确将新申请窗口或管道标记为"第二批"。该监管机构的声明确认与剩余和潜在申请者的持续接洽,但未宣布正式的新一轮。
任何新申请者的身份仍未得到确认。没有权威的英文来源点名在2025年9月30日首批截止日期后提交申请的具体实体。在香港金管局更新其公开登记册或发布新新闻稿之前,任何第二波的组成仍是推测性的。
批准时间表同样不明确。首批申请从申请截止日期到首次牌照批出花费超过六个月,未能达到香港金管局早期目标。第二波申请者应预期类似或更长的审查期,特别是考虑到监管机构声明致力于维持高门槛。
香港金管局是否会为额外申请设定正式截止日期,或以滚动方式接受申请,尚未披露。下一个需要关注的具体里程碑是香港金管局持牌稳定币发行商登记册的任何更新或解决申请管道的新监管公告。
关于香港合规稳定币牌照的常见问题
香港稳定币牌照申请的"第二批"指的是什么?
它指的是在2025年9月30日初始截止日期后提交或正在准备的申请。香港金管局尚未正式将其标记为第二批,但已确认将继续与剩余和潜在申请者接洽。
申请牌照是否意味着已获批准?
不是。首批申请中36份申请仅导致2项批准。申请表示意向并开始审查流程,但批准取决于满足香港金管局的资本、治理、储备管理和合规要求。
为何香港的受监管方法对稳定币行业重要?
香港是首批实施专门针对法币挂钩稳定币发行商的全面发牌制度的主要金融中心之一。其框架设定了其他司法管辖区正在关注的标准,汇丰银行等机构的参与表明受监管稳定币正在成为主流金融产品,而非加密货币原生实验。
申请者的最低资本要求是什么?
香港金管局要求最低实缴股本为2500万港元或等值的已批准财务资源,以及涵盖储备、赎回、治理和技术风险的更广泛要求。
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来源: https://coincu.com/news/hong-kong-compliant-stablecoin-licenses-second-batch/
