Galaxy thu hẹp tỷ lệ thông qua Đạo luật CLARITY xuống 60% khi thời hạn đến gần

Galaxy Digital đã điều chỉnh giảm đánh giá về khả năng Thượng viện Mỹ thông qua Đạo luật CLARITY trong năm nay, báo hiệu cửa sổ hành động quản lý đang thu hẹp trước kỳ nghỉ tháng Tám. Trong một ghi chú vào thứ Sáu, trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, cho biết xác suất ban hành trong năm 2026 đã được điều chỉnh xuống còn 60% từ mức 75% trước đó, phản ánh các cuộc đàm phán bị đình trệ và kỳ nghỉ lập pháp sắp đến. Thorn lưu ý rằng lịch trình rất quan trọng: Thượng viện phải hành động trước kỳ nghỉ cuối tháng Bảy, sau đó cửa sổ cho các luật lớn cuối năm sẽ thực sự đóng lại.

Thorn nhấn mạnh rằng các đạo luật quan trọng thường bị chậm lại khi bầu cử giữa nhiệm kỳ đến gần, và một dự luật cần 60 phiếu vẫn phải trải qua tranh luận tại phiên họp toàn thể, các sửa đổi và hòa giải với văn bản của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, đang phải đối mặt với lịch trình rất chặt chẽ. "Bất kỳ điều gì muộn hơn và các bước thủ tục sẽ không phù hợp trước kỳ nghỉ," ông nói. Đạo luật CLARITY đã đạt được sức kéo tại Hạ viện và trong các ủy ban Thượng viện, nhưng việc thông qua hiện phụ thuộc vào thời gian tại phiên họp toàn thể và sự phối hợp giữa hai viện.

Nguồn: Alex Thorn

Riêng biệt, các nhà phân tích đã bắt đầu đặt kỳ vọng của họ theo những cách khác nhau. Các nhà nghiên cứu của JPMorgan cho biết họ thấy ít hơn 50% khả năng Đạo luật CLARITY được thông qua trong năm nay, trích dẫn lịch trình nghị sự đang thu hẹp. Ngược lại, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, ước tính tỷ lệ cược phụ thuộc vào các cuộc đàm phán đang diễn ra và đề xuất một phạm vi rộng từ 5% đến 30%, tùy thuộc vào thông tin từ những người trong cuộc. Bình luận của Hougan được đưa tin trên Cointelegraph.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, người chủ trì Tiểu ban Ngân hàng Thượng viện về Tài sản Kỹ thuật số, đã tăng cường thúc đẩy việc thông qua, đăng nhiều bài trên X trong tháng Sáu để thúc ép các nhà lập pháp hướng tới một cuộc bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể. "Đạo luật Clarity đã thông qua ủy ban. Phiên họp toàn thể là bước tiếp theo. Chúng ta đã không đi xa đến đây để bỏ cuộc ở vạch 5 yard," bà viết trên X. Nguồn

Phản ánh về động lực chính sách, Lummis cũng nói với CNBC rằng nhóm làm việc về dự luật đang giải quyết các điều khoản về đạo đức và tài chính bất hợp pháp có thể ảnh hưởng đến sự ủng hộ tại phiên họp toàn thể. Các cuộc đàm phán đang diễn ra vẫn là rủi ro trung tâm cho việc thông qua trong thời gian gần. Đoạn trích phỏng vấn CNBC ghi nhận sự phức tạp trong việc đạt được một văn bản thống nhất, sẵn sàng cho phiên họp toàn thể. Để hiểu rõ hơn về cách Đạo luật CLARITY giao thoa với DeFi（Decentralized Finance） phi lưu ký và các mục tiêu quản lý rộng hơn, hãy xem bài viết của Cointelegraph Magazine.

Những điểm chính

• Galaxy Digital giảm ước tính xác suất thông qua Đạo luật CLARITY trong năm 2026 xuống 60%, trích dẫn cửa sổ lập pháp đang thu hẹp trước kỳ nghỉ tháng Tám.
• Dự luật phải đối mặt với yêu cầu 60 phiếu tại phiên họp toàn thể Thượng viện, cộng thêm tranh luận tại phiên họp toàn thể và các sửa đổi tiềm năng, khiến việc lên lịch tháng Bảy trở nên quan trọng.
• Các điều khoản chưa được giải quyết về đạo đức và tài chính bất hợp pháp được nêu bật là những điểm mấu chốt lớn có thể làm chệch hướng động lực.
• JPMorgan kỳ vọng tỷ lệ cược dưới 50% trong năm nay, trong khi Matt Hougan của Bitwise trích dẫn một phạm vi rộng do người trong cuộc dẫn dắt (khoảng 5%–30%).
• Thượng nghị sĩ Lummis đã tăng cường áp lực công khai cho hành động tại phiên họp toàn thể, đồng thời thừa nhận các cuộc đàm phán đang diễn ra xung quanh các điều khoản nhạy cảm có thể ảnh hưởng đến sự ủng hộ.

Lộ trình và thời điểm lập pháp

Đạo luật CLARITY đã tiến qua các ủy ban Nông nghiệp và Ngân hàng Thượng viện và hiện đang chờ một cuộc bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể. Để tiến hành mà không có tranh luận kéo dài, nó phải đảm bảo ít nhất 60 phiếu và trải qua các sửa đổi có thể, tiếp theo là hòa giải với phiên bản đã được Hạ viện thông qua và bất kỳ thay đổi nào xuất hiện từ hội nghị. Thorn của Galaxy nhấn mạnh rằng Lãnh đạo Đa số John Thune sẽ cần lên lịch thời gian tại phiên họp toàn thể vào tháng Bảy để duy trì đà tiến của dự luật, do việc bắt đầu kỳ nghỉ vào cuối tháng Bảy sẽ làm phức tạp các nỗ lực hoàn thành tất cả các bước trước đó.

Các nhà phân tích lưu ý rằng, ngay cả với sự chấp thuận của ủy ban, lãnh đạo Thượng viện phải phân bổ một cửa sổ để xem xét tại phiên họp toàn thể và các sửa đổi tiềm năng. Bất kỳ sự chậm trễ nào sau tháng Bảy có thể khiến việc thông qua trở nên không thực tế trước khi các nhà lập pháp rời đi nghỉ, kéo dài sự không chắc chắn về quản lý sang phiên thu hoặc sang năm 2027.

Bối cảnh quản lý và ý nghĩa đối với ngành

Ngoài các động lực thủ tục, Đạo luật CLARITY nằm ở trung tâm của một cuộc đối thoại quản lý rộng hơn của Mỹ xung quanh thị trường tiền mã hoá, với các hàm ý cho các lộ trình cấp phép, bảo vệ nhà đầu tư và tuân thủ xuyên biên giới. Nếu được ban hành, đạo luật có thể ảnh hưởng đến cách các công ty tiền mã hoá đăng ký, công bố và hoạt động trong một khuôn khổ giao thoa với các ưu tiên thực thi hiện có từ SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ), CFTC và DOJ. Song song đó, bối cảnh ngành bao gồm các mục tiêu chính sách đang diễn ra tại Liên minh Châu Âu thông qua MiCA, và các công ty đang cân nhắc xem sự rõ ràng về quản lý của Mỹ có thể phù hợp hay khác biệt với các tiêu chuẩn quốc tế cho hoạt động xuyên biên giới và quan hệ ngân hàng như thế nào.

Các điều khoản chưa được giải quyết về đạo đức và tài chính bất hợp pháp được trích dẫn nhiều lần là then chốt để đảm bảo sự ủng hộ lưỡng đảng. Hậu quả thực tiễn đối với các sàn giao dịch, người lưu ký và các tác nhân DeFi（Decentralized Finance） phụ thuộc vào sự cân bằng cuối cùng của văn bản giữa đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và kiểm soát thực thi. Khi quá trình chính sách tiếp tục, các tổ chức tài chính và công ty tiền mã hoá phải đánh giá cách sự rõ ràng về quản lý—hoặc sự vắng mặt của nó—ảnh hưởng đến các quyết định cấp phép, việc gia nhập của khách hàng và hợp tác quốc tế về các sản phẩm tuân thủ.

Theo báo cáo của Cointelegraph, sự kết hợp của thời điểm tại phiên họp toàn thể, động lực sửa đổi và ngôn ngữ chính sách chưa được giải quyết sẽ xác định liệu Đạo luật CLARITY có đạt được động lực trước kỳ nghỉ tháng Tám hay bị đình trệ trong phiên hiện tại. Kết quả sẽ lan tỏa qua các quy trình tuân thủ, đánh giá rủi ro và lập kế hoạch chiến lược cho các công ty đang điều hướng trong bối cảnh quản lý đang thay đổi.

Để có cái nhìn chính sách rộng hơn về DeFi（Decentralized Finance） và các mô hình phi lưu ký, độc giả có thể tham khảo bài viết của Cointelegraph Magazine khám phá cách Đạo luật CLARITY có thể tái định nghĩa các lộ trình quản lý cho DeFi（Decentralized Finance） phi lưu ký tại Hoa Kỳ.

Điều cần theo dõi tiếp theo vẫn tập trung chặt chẽ vào lịch trình lập pháp, sự phát triển của các điều khoản về đạo đức và tài chính bất hợp pháp, và mức độ mà các lãnh đạo Thượng viện có thể điều chỉnh văn bản với phiên bản của Ủy ban Nông nghiệp và lập trường của Hạ viện—một sự điều chỉnh có thể mở khóa hoặc tiếp tục trì hoãn sự rõ ràng về quản lý cho ngành.

Nhìn về phía trước, con đường đến sự rõ ràng về quản lý cho thị trường tiền mã hoá Mỹ phụ thuộc vào hành động cụ thể tại phiên họp toàn thể vào tháng Bảy, tiến độ quyết đoán về các điều khoản gây tranh cãi, và khả năng hòa giải các văn bản lập pháp khác nhau trước khi các nhà lập pháp rút lui cho kỳ nghỉ tháng Tám. Nếu không có cuộc bỏ phiếu kịp thời, thời điểm quản lý và kế hoạch tuân thủ liên quan có thể sẽ kéo dài sang phiên 2027.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tên Galaxy trims CLARITY Act passage odds to 60% as deadline nears trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hoá, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.