Chams, гігант у сфері ідентифікації та платежів, що стоїть за BVN, зафіксував прибуток у розмірі ₦429M за Q1'26

Chams Holding Company Plc, група, дочірні компанії якої знаходяться на інфраструктурному рівні екосистеми управління ідентифікацією та платежів Нігерії, завершила перший квартал з високими показниками, зафіксувавши прибуток у розмірі ₦429,4 млн. Цього було досягнуто при виручці ₦4,2 млрд за три місяці, що закінчилися 31 березня 2026 року.

Це той вид результату, який, як правило, залишається непоміченим, оскільки Chams не є споживчим брендом. Але інфраструктура, якою вона керує, лежить в основі деяких найбільш використовуваних фінансових систем та систем ідентифікації в країні.

Група звітує про виручку за кількома продуктовими напрямками, які приблизно відповідають її операційним дочірнім компаніям.

Читайте також: Chams залучила ₦7,5 млрд від нігерійців, то чому її маржа скорочується?

Постачання карток для продуктів з карт даних принесло ₦1,8 млрд у кварталі — це найбільша одинична стаття. Обладнання, пов'язане з біометрією, лічильні машини та сортувальне обладнання впритул наблизилися до показника ₦1,6 млрд. Ці два напрямки, що знаходяться в апаратному та інфраструктурному шарі групи, продовжують становити основну частину виручки.

Більш впізнавані послуги, орієнтовані на фінтех, залишаються порівняно невеликими. Комісії за платіжний шлюз склали ₦1,6 млн, тоді як продажі та обслуговування BVN додали ₦1,9 млн. Верифікація пенсій та супутні послуги, включаючи «I'm Alive» та «Kegow», сумарно принесли ₦23,5 млн за цей період.

Структура виручки важлива, оскільки вона показує, на чому Chams насправді заробляє гроші. Більша її частина надходить від виробництва карток та біометричного обладнання, що є проєктно-орієнтованим і циклічним.

Більш регулярні фінтех-доходи — від платіжних шлюзів, обслуговування BVN, верифікації пенсій та Kegow — все ще становлять відносно невелику частку від загального обсягу. Цей розрив між тим, чим займається Chams, і тим, на чому вона найбільш стабільно заробляє, є центральною суперечністю у фінансовій історії групи.

Виручка групи за I квартал 2026 року: ₦4,2 млрд. Прибуток групи після оподаткування: ₦429,4 млн. Прибуток роком раніше: ₦148,9 млн.

Заголовні цифри відображають суттєве покращення порівняно з I кварталом 2025 року.

Виручка зросла з ₦3,87 млрд до ₦4,2 млрд, збільшившись на 8,5%. Але більш важлива історія полягає в маржі.

Собівартість продажів знизилася з ₦3,09 млрд до ₦2,87 млрд навіть при зростанні виручки, що збільшило валовий прибуток з ₦775,5 млн до ₦1,33 млрд — зростання на 71% за один рік. Адміністративні витрати зросли з ₦542,5 млн до ₦866,7 млн, що значною мірою зумовлено витратами на оплату праці у п'яти операційних дочірніх компаніях групи, які склали ₦472,2 млн за квартал.

Після фінансових витрат у розмірі ₦162 млн та фінансового доходу у розмірі ₦215,9 млн група зафіксувала прибуток до оподаткування у розмірі ₦522,8 млн та прибуток після оподаткування у розмірі ₦429,4 млн порівняно з ₦148,9 млн у I кварталі 2025 року.

З прибутку ₦429,4 млн сума ₦324,5 млн належить власникам материнської компанії, а ₦104,9 млн — неконтролюючим часткам. Базовий прибуток на акцію склав 3,61 кобо, порівняно з 3 кобо в аналогічному періоді.

Материнська компанія на самостійній основі зафіксувала прибуток після оподаткування у розмірі ₦62,95 млн, її дохід надходив переважно від отриманих відсотків — ₦214,8 млн, за вирахуванням витрат на відсотки у розмірі ₦103,5 млн, сплачених за позиками.

₦7,5 млрд у нематеріальних активах, здебільшого не досліджених

У балансі є рядок, який заслуговує на увагу. Нематеріальні активи групи становлять ₦7,5 млрд, що суттєво не змінилося порівняно з ₦7,5 млрд наприкінці 2025 року.

Розбивка цієї цифри за дочірніми компаніями виявляє дещо цікаве: ₦4,47 млрд знаходиться в Chams Switch, а ₦2,97 млрд — у Chams Mobile. Разом ці дві дочірні компанії становлять 99% бази нематеріальних активів групи.

Примітки до фінансової звітності не містять детальної інформації про те, що представляють ці нематеріальні активи — чи то програмні платформи, ліцензії, відносини з клієнтами або їх поєднання, — і немає видимих нарахувань амортизації, які б свідчили про те, що група систематично знижує ці значення з часом.

Для компанії, основна пропозиція якої — технологічна інфраструктура, склад та основа оцінки цих нематеріальних активів є питанням, яке повинні ставити інвестори та аналітики.

Основні засоби зросли з ₦2,86 млрд до ₦3,45 млрд протягом кварталу, причому Chams HoldCo та Card Centre мають найбільші частки — ₦1,62 млрд та ₦1,77 млрд відповідно. Капітальні витрати в розмірі ₦270,7 млн були зафіксовані у кварталі, що свідчить про те, що група продовжує інвестувати у свою фізичну інфраструктуру, навіть коли база нематеріальних активів залишається стабільною.

Нематеріальні активи станом на 31 березня 2026 року: ₦7,5 млрд. Chams Switch окремо: ₦4,47 млрд. Chams Mobile: ₦2,97 млрд. Нарахування амортизації не розкрито.

Одним із найбільш помітних рухів у балансі є різке скорочення дебіторської заборгованості за торговими операціями. Група розпочала рік з ₦14,58 млрд дебіторської заборгованості і завершила I квартал 2026 року з ₦9,25 млрд — скорочення на ₦5,33 млрд за три місяці.

Примітки вказують на чисту зміну торговельної та іншої дебіторської заборгованості на ₦2,84 млрд у звіті про рух грошових коштів, тоді як залишок пояснюється списаннями на суму ₦154 млн та іншими рухами. Це значна подія зі стягнення боргів, яка суттєво покращила ліквідну позицію групи, навіть попри те, що торговельна та інша кредиторська заборгованість також знизилася з ₦11,78 млрд до ₦8,46 млрд за той самий період.

Грошові кошти та їх еквіваленти по групі станом на кінець кварталу склали ₦5,95 млрд, що практично не змінилося порівняно з ₦5,98 млрд у грудні 2025 року. Материнська компанія тримала ₦3,88 млрд від цієї суми. Chams Mobile тримала ₦1,41 млрд, а Card Centre, Chams Access та Chams Switch тримали залишок.

Група має довгострокові позики на суму ₦1,04 млрд та поточну частину у розмірі ₦939,7 млн, що підлягає погашенню протягом року, на фоні чого грошова позиція виглядає комфортно.

За межами фінансової звітності ціна акцій розповідає свою власну історію. Акції Chams HoldCo закрилися на рівні ₦4,39 станом на 31 березня 2026 року, що більш ніж удвічі перевищує ₦2,16, за якими вони торгувалися роком раніше. Цей рух підняв вартість вільного обігу акцій з ₦5,98 млрд до ₦22,03 млрд.

Частка акцій у вільному обігу компанії становить 55,76% від випущеного акціонерного капіталу в 9 млрд акцій, і вона відповідає вимогам основного майданчика Нігерійської біржі. Crops Nigeria Limited утримує 10,73% як найбільший одиничний інституційний акціонер, за нею слідують Black Rising Ltd з 7,78% та Creditville Nigeria Limited з 5,41%.

Chams працює у просторі, навколо якого нігерійський фінтех здебільшого будувався, а не поверх нього, — верифікація особистості, карткова інфраструктура, платіжний свічинг та підтвердження пенсій.

Цифри за I квартал 2026 року свідчать про те, що основний бізнес зростає та стає більш прибутковим. Питання нематеріальних активів та проєктно-орієнтований характер найбільших потоків виручки залишаються двома речами, за якими варто стежити по мірі розвитку року.