Цінні папери центрального банку отримали вищу середню ставку, незважаючи на перепідписку

Короткострокові цінні папери BANGKO SENTRAL ng Pilipinas' (BSP) котирувалися за трохи вищою середньою ставкою в понеділок, навіть незважаючи на те, що пропозиція зустріла високий попит.

Загальні заявки на 28-денні векселі BSP досягли 54,326 мільярда песо, перевищивши 40 мільярдів песо, виставлених на аукціон. Це також було вище за 50,676 мільярда песо заявок на пропозицію в 50 мільярдів песо 27 березня.

Аукціон відбувся поза звичайним п'ятничним графіком через неробочі дні у зв'язку зі Страсним тижнем.

"BSP зменшив обсяг пропозиції з 50 мільярдів песо минулого тижня до 40 мільярдів песо", - заявив центральний банк у своєму повідомленні. "Загальні заявки досягли 54,3 мільярда песо, що призвело до коефіцієнта покриття заявок 1,36x."

Коефіцієнт покриття заявок зріс з 1,0135, зафіксованого раніше.

В результаті BSP здійснив повне розміщення одномісячних цінних паперів на 40 мільярдів песо.

Прийняті дохідності були в діапазоні від 4,475% до 4,58%, звузившись порівняно з діапазоном від 4,43% до 4,6125%, який спостерігався на попередньому аукціоні. Це призвело до того, що середня прийнята ставка одномісячних векселів зросла на 0,74 базисного пункту тиждень до тижня до 4,5265% з 4,5191%.

BSP не проводив аукціони 56-денних векселів з 3 листопада.

Центральний банк використовує цінні папери BSP та свій механізм строкових депозитів для поглинання надлишкової ліквідності у фінансовій системі та для спрямування короткострокової дохідності ринку до своєї ключової ставки.

Векселі BSP також сприяють покращенню цінового виявлення для боргових інструментів, підтримуючи трансмісію монетарної політики.

Центральний банк розпочав щотижневі аукціони короткострокових цінних паперів у 2020 році, спочатку пропонуючи лише 28-денний термін і додавши 56-денний вексель у 2023 році.

У своєму звіті про монетарну політику за лютий 2026 року центральний банк заявив, що обмежив пропозиції цінних паперів BSP одним терміном, щоб раціоналізувати свої операції з ліквідності та зосередитися на термінах, які б посилили трансмісію монетарної політики.

Станом на середину лютого монетарні операції центрального банку вилучили з ринку 1,2 трильйона песо ліквідності. З них 28,5% було поглинуто через цінні папери BSP, тоді як 44,4% було здійснено через механізм нічного зворотного репо, 18,2% через механізм нічних депозитів та 9% через механізм строкових депозитів. — Katherine K. Chan