Фінансові ринки, такі як криптовалюта, продовжують фіксувати різноманітні події маніпулювання, в які залучені великі трейдери, або кити. Одним з найбільш обговорюваних методів маніпулювання на крипторинку є спуфінг. Це може вплинути на те, як трейдери інтерпретують книги ордерів у випадку таких активів, як Bitcoin ($BTC). Таким чином, знання про спуфінг є важливим для всіх, хто бере участь у сучасній криптоіндустрії, особливо в той час, коли алгоритмічні стратегії та торгові боти набули більшого поширення.
Вступ до спуфінгу
Спуфінг означає тип маніпулювання ринком, при якому трейдер розміщує великі ордери на продаж або купівлю без будь-якого наміру щодо їх виконання. Відповідні ордери спрямовані на створення хибного враження про попит або пропозицію цільового активу. Тому, як тільки трейдери реагують на такі ордери, спуфер скасовує їх, отримуючи вигоду від подальшого руху ціни. У випадку крипторинку спуфінг є помітним, оскільки більшість бірж показують книги ордерів у режимі реального часу. Таким чином, трейдери стежать за книгами ордерів, щоб виявити ймовірні рівні опору та підтримки.
З огляду на це, раптова поява великого ордера може суттєво вплинути на поведінку трейдерів. Наприклад, якщо трейдери бачать значні ордери на купівлю, які з'являються нижче фактичної ціни активу, є ймовірність, що вони почнуть вірити в існування сильного попиту. Відповідне сприйняття може тимчасово підвищити ціни. Коли ринок рухається в бажаному напрямку спуфера, такі фальшиві ордери зникають. Хоча криптовалютна торгівля в основному керується даними, така маніпуляція може мати несподіваний вплив на ринок.
Робота спуфінгу в торгівлі криптоактивами
Розуміння спуфінгу допомагає в розгляді роботи сучасних криптоекосистем. В основному, криптобіржі використовують автоматизовані системи, беручи до уваги розміщення численних ордерів щосекунди. Доповнюючи це, алгоритмічні боти для торгівлі мають здатність скасовувати та розміщувати ордери значно швидко. Типова подія спуфінгу починається з розміщення великого ордера на продаж або купівлю алгоритмом або трейдером у книзі ордерів.
Згодом 2-й крок включає реакцію інших трейдерів, які вважають цей ордер справжнім. Таким чином, ордер на продаж змушує їх повірити в зростаючий тиск продажів, тоді як ордер на купівлю змушує їх повірити в сильний попит. Після цього ринкові настрої зазнають зміни, при цьому ціна рухається в бажаному напрямку спуфера. Тому спуфер в кінцевому підсумку скасовує ордер до його заповнення. В результаті спуфер отримує прибуток від зміни руху ціни. Крім того, спуфери можуть повторювати відповідну процедуру кілька разів протягом декількох хвилин.
На прикладі Bitcoin ($BTC), якщо найкращий криптоактив змінює власника за $68 000 і стикається зі значним опором на рівні $70 000, спуфер може стримувати трейдерів від купівлі. У зв'язку з цим спуфер може розмістити великі ордери на продаж навколо рівня опору. Через це багато трейдерів можуть відмовитися від ідеї купівлі, вважаючи ці величезні ордери на продаж справжніми.
Таким чином, спуфери багато разів успішно маніпулюють ринком у бажаному напрямку. Варто зазначити, що такий спуфінг може відігравати вирішальну роль на різних ринках, пов'язаних з тим самим базовим активом. Наприклад, великі фальшиві ордери, розміщені в секторі деривативів, можуть вплинути на споторинок того ж активу і навпаки.
Коли спуфінг стає менш впливовим
Бувають моменти, коли спуфінг стає значно ризикованішим. Це відбувається тоді, коли існує підвищена можливість різких ринкових рухів. Припустімо, трейдер прагне спуфінгу продажу як вирішального рівня опору. Коли відбувається сильне зростання на тлі емоцій FOMO на роздрібному ринку, такий фальшивий ордер може швидко заповнитися на тлі раптової волатильності. Така ситуація не є ідеальною для спуферів, оскільки вхід у позицію не є їхнім наміром. Аналогічно, різке падіння або короткий стиск також можуть заповнити навіть великий ордер протягом декількох секунд.
Коли споторинок керує ринковою тенденцією, спуфінг стає дуже ризикованим. Ця ситуація вказує на підвищений інтерес до прямих викупів базового активу і може зробити спуфінг менш ефективним. Тим не менш, це значною мірою залежить від конкретних ринкових умов та кількох інших факторів.
Чи є спуфінг незаконним?
У Сполучених Штатах спуфінг є незаконним. Зокрема, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) контролює операції спуфінгу на товарних та фондових ринках. Закони, оприлюднені після фінансової кризи 2008 року, конкретно зосереджувалися на таких діях. Розділ 747 Закону Додда-Франка 2010 року забороняє спуфінг.
Регулятори оцінюють багато факторів перед визначенням виникнення спуфінгу. Це враховує повторювані скасування ордерів, намір, що стоїть за розміщенням ордера, та маніпулятивні моделі торгової активності. Так само Управління фінансового нагляду Сполученого Королівства займається такими правилами.
Регулятор впроваджує правила проти спуфінгу та інших дій маніпулювання ринком. Установи та трейдери, визнані винними в цьому, можуть бути покарані судовим позовом або величезними штрафами. Хоча криптосектор все ще проходить безперервну еволюцію, коли мова йде про регулювання, кілька регуляторів по всьому світу послідовно контролюють криптовалютні біржі для виявлення аналогічної маніпулятивної поведінки.
Як спуфінг негативно впливає на ринки?
Відповідно до широкої регуляторної позиції, спуфінг є незаконним і може мати шкідливий вплив на ринки. Одним з таких питань є раптові зміни цін, які ця діяльність може спричинити, показуючи фальшиві рівні попиту та пропозиції. Тим часом спуфери контролюють такі рухи цін і можуть отримати значний прибуток натомість. Це може прокласти шлях до зниження довіри ширшого ринку, при цьому роздрібні інвестори потенційно втрачають впевненість, дізнаючись про цю маніпуляцію.
Аналогічно, спуфінг також може зменшити інституційне прийняття криптоактиву, оскільки ці інвестори часто зосереджуються на прозорих та стабільних ринках. Занепокоєння, пов'язані з маніпуляціями, можуть мінімізувати цю впевненість. Крім того, інша проблема, яку може спричинити спуфінг, - це штучна волатильність. Раптові та величезні рухи цін, які зазвичай не відбуваються, можуть створювати ризики нестабільності ринку, особливо для роздрібних трейдерів. На швидко розвинених крипторинках такі рухи можуть призвести до ліквідації по всіх позиціях з кредитним плечем. Зрештою, хоча регулятори роблять помітні кроки у запобіганні спуфінгу, це може принести користь ширшому крипторинку в довгостроковій перспективі.
Підсумовуючи, спуфінг залишається критичною проблемою на крипто та традиційних фінансових ринках, здатний спотворювати цінові сигнали та вводити в оману учасників. Оскільки торгові середовища стають все більш керованими алгоритмами та даними в режимі реального часу, розуміння того, як працює така маніпуляція, є важливим для прийняття обґрунтованих рішень. Хоча регуляторні зусилля поступово посилюються, трейдери повинні залишатися пильними, покладатися на більш широкі ринкові індикатори та уникати надмірної реакції на раптові зміни в книзі ордерів. Зрештою, більша обізнаність та прозорість відіграватимуть ключову роль у зменшенні впливу спуфінгу та сприянні більш надійній торговій екосистемі.
Source: https://blockchainreporter.net/complete-guide-to-spoofing-in-crypto-and-financial-markets/
