Инвесторы разочаровались в SoftBank из-за агрессивной ставки на OpenAI

9 марта акции SoftBank упали на 9,8%, вдвое превысив общее снижение японского фондового рынка. Причиной стал отказ OpenAI и Oracle от планов по расширению совместного дата-центра в Техасе в рамках инициативы Stargate, пишет FT.

За четыре месяца бумаги японского гиганта подешевели почти наполовину. Такая динамика связана с растущим скепсисом инвесторов относительно ставки SoftBank на создателей ChatGPT.

В декабре 2025 года холдинг SoftBank закрыл сделку по инвестированию $41 млрд в ИИ-стартап OpenAI, увеличив общие вложения до $64,6 млрд.

В том же месяце СМИ обратили внимание на провал нашумевшей инициативы Stargate, в которую планировалось вложить $500 млрд. Совместное предприятие так и не сформировало команду, не назначило руководство и не приступило к строительству дата-центров. Месяцами партнеры не могли согласовать базовые вопросы: кто возводит объекты, кому они будут принадлежать и как распределяется финансирование.

С сентября по октябрь 2025 года топ-менеджеры ИИ-стартапа неоднократно летали в Токио для переговоров с главой SoftBank Масайоси Соном. Однако стороны не смогли решить, кто выступит застройщиком и владельцем флагманского кампуса в Техасе.

OpenAI рассматривала самостоятельную реализацию проекта, но кредиторы отказались выделять средства.

Падение рейтинга

Агентство S&P присвоило негативный прогноз и без того низкому рейтингу SoftBank. Причиной стал слишком большой объем неликвидных активов на балансе группы — на них приходится больше половины инвестиционного портфеля в $320 млрд.

Решение S&P осложняет попытки холдинга привлечь займы для дальнейших инвестиций в OpenAI. Чтобы высвободить капитал для создателя ChatGPT, в 2025 году SoftBank продала часть своих акций Nvidia на $5,8 млрд и долю в операторе T-Mobile на $9,1 млрд.

В FT отметили, что Сон часто чрезмерно увлекается одним сектором и увеличивает кредитное плечо до тех пор, пока не сталкивается с сопротивлением акционеров или кредиторов.

Иногда это приносит свои плоды. Так, SoftBank осуществила раннюю ставку на Alibaba. Однако есть и неудачные примеры вроде краха WeWork.

Давление испытывают и другие компании, тесно связанные с OpenAI: акции Oracle и CoreWeave также демонстрируют снижение.

Интересы SoftBank не ограничиваются разработчиком ChatGPT. Недавно корпорация потратила более $9 млрд на роботехнику и цифровую инфраструктуру.

Напомним, в феврале 2025 года SoftBank и OpenAI договорились о создании совместного предприятия в Японии и предоставления ИИ-услуг корпоративным клиентам.