В Kaiko назвали причины роста аудитории Binance до 300 млн

• Ранее Binance заявила, что ее аудитория достигла 300 млн пользователей. 
• Эксперты Kaiko считают, что это обусловлено «маховиком ликвидности». 
• Биржа предложила надежный механизм сопоставления, простой интерфейс и быстрый листинг. 
• Затем приток пользователей и капитала только поддерживался на протяжении нескольких циклов. 

Криптобиржа Binance достигла 300 млн пользователей благодаря «маховику ликвидности», который масштабировался на каждом крупном рыночном цикле с 2017 года. Об этом представители компании заявили Incrypted, ссылаясь на отчет экспертов Kaiko.

Согласно ему, в 2017 году Binance смогла заинтересовать аудиторию благодаря надежному механизму сопоставления, простому интерфейсу и быстрому листингу. Это вызвало увеличение потока ликвидности на платформу. 

Рост объема торгов привел к более глубоким книгам ордеров по ключевым парам, в особенности с USDT. Это улучшило исполнение и привлекло новый капитал, создав то, что эксперты Kaiko назвали «маховиком ликвидности». 

В 2019 и 2020 годах торговые объемы существенно выросли, подпитываемые рынком бессрочных фьючерсных контрактов. Хеджирующие потоки концентрировались в ликвидных спотовых ордербуках, делая котировки более устойчивыми во время направленных движений. Маркетмейкеры, работающие на спотовом и деривативном рынках, более эффективно управляли запасами, что позволило сократить спреды.

Во время бычьего цикла 2020-2021 годов спреды по основным парам Binance оставались на уровне или близком к одному тику в течение большинства часов, что отражало профессионализм маркетмейкеров и качество сопоставления, подчеркивается в отчете. 

Период 2022-2023 годов, как отметили эксперты, был стрессовым для рынка. Он принес с собой сокращение позиций с кредитным плечом, неопределенность в нормативном поле и региональные ограничения доступа.

Они коснулись, в том числе, и Binance. Закрытие банковских коридоров привели к изменению структуры оборота, но ликвидность осталась высокой. 

Она быстро восстанавливалась после рыночных потрясений, отметили в отчете. Спреды возвращались к минимальным значениям, в течение нескольких часов, а глубина возвращалась к многомиллионным уровням в течение нескольких дней, что свидетельствовало о более устойчивой экосистеме с более капитализированными маркетмейкерами, считают эксперты. 

Глубина рынка по паре BTC-USDT в разрезе CEX. Источник: отчет Kaiko. 

Согласно отчету, такая устойчивость обусловлена двумя факторами — одобрением спотовых биткоин-ETF и вступлением в силу регламента MiCAR в ЕС. 

К концу 2024 года и в течение 2025 года Binance укрепила свою роль в качестве основной площадки для определения цен в парах USDT, заявили эксперты. Так, например, 1 декабря 2025 года биржа обработала $20 млрд спотового объема и 61,9 млн сделок за день, значительно опередив другие глобальные биржи. 

Binance удерживает примерно 60% доли спотового объема централизованных бирж, что отражает сильные и устойчивые сетевые эффекты.

Объем торгов на CEX. Источник: отчет Kaiko.

Преимущество биржи в ликвидности также подчеркивает ее глубина рынка. В отчете отмечается, что этот показатель по основным активам (BTC, ETH, SOL, XRP) в диапазонах 0,1% и 1% превысили уровни до 2022 года, даже после крупных отраслевых потрясений.

В качестве примера в отчете приводится отрезок в 100 дней. В рамках оного, с 2 ноября по 1 декабря 2025 года цена биткоина упала на 21,77%, со $110 291 до $86 089. 

За этот период совокупный дневной спотовый объем в среднем составлял $19,8 млрд и в общей сложности достиг $613,5 млрд долларов. Спреды оставались узкими, а глубина быстро восстанавливалась после потрясений, что указывает на активное участие маркетмейкеров и арбитражную деятельность, заявили эксперты. 

При этом средний размер сделок BTC-USDT остается небольшим и стабильным, что указывает на здоровый баланс между розничным участием и алгоритмическим исполнением.

Средний размер сделки BTC-USDT на Binance. Источник: отчет Kaiko.

Ликвидность на бирже циркулирует круглосуточно, без «мертвых часов». Особенно это видно по парах с USDT, поддерживая глобальные торговые стратегии.

Изменение объема торгов в зависимости от времени суток. Источник: отчет Kaiko.

Также эксперты Kaiko отметили то, что Binance получила лицензию от регулятора Глобального рынка Абу-Даби (ADGM) в декабре 2025 года. В отчете говорится, что это знаменует собой важную веху в развитии компании. 

Binance будет вести деятельность через три лицензированных предприятия — биржу, клиринговую палату и брокерско-дилерскую компанию — в рамках нормативно-правовой базы Абу-Даби. Это позволит ей занять прочное место в развивающейся инфраструктуре цифровых финансов ОАЭ, подчеркнули в Kaiko.

Рост Binance до сотен миллионов аккаунтов стал следствием высоких оборотов, предсказуемой ликвидности и дизайна рынков с упором на доступные котировки и широкий выбор активов.

По мере увеличения объемов спреды сужались, глубина в узких диапазонах росла, снижая издержки и поддерживая приток пользователей на протяжении нескольких рыночных циклов, резюмировали эксперты.