Уолл-стрит и крипта сталкиваются друг с другом по мере того, как рынок токенизированных казначейских обязательств достигает $14,6 млрд

На устоявшемся рынке криптовалют сейчас происходит значительная трансформация. Ведущие криптовалютные биржи превращаются в многоактивные финансовые платформы, разрушая традиционные барьеры, которые прежде полностью разделяли криптовалюту и Уолл-стрит.

Во вторник криптовалютная биржа OKX запустила 13 новых рынков «X-Perp» для европейских трейдеров, предоставив розничным пользователям прямой доступ к фьючерсам на акции «Великолепной семёрки» технологических компаний, а также к основным товарным индексам, таким как золото, серебро и сырая нефть. Платформа также добавила бессрочные рынки для крупных индексных фондов, таких как SPY и QQQ, позволяя пользователям торговать позициями по крупнейшим американским акциям за пределами стандартных торговых часов.

Такие биржи, как OKX, целенаправленно расширяют свои услуги, чтобы не допустить вывода средств с платформ, одновременно обслуживая рядовых трейдеров, которые теперь хотят делать ставки не только на криптовалюту.

Kraken, например, запустил круглосуточные бессрочные фьючерсы на синтетические токены акций американских компаний, предлагая не-американским розничным трейдерам кредитное плечо до 20x по акциям за пределами стандартных торговых часов Уолл-стрит. Блокчейн-платформа бессрочных контрактов Hyperliquid также агрессивно вышла в сферу традиционных финансов (TradFi), поставив Уолл-стрит в состояние готовности.

Удержание торговых комиссий

Согласно обзорам рынка CoinDesk Data за апрель 2026 года, объёмы торгов на централизованных биржах недавно упали более чем на 11% — до 4,61 трлн $, достигнув самого низкого уровня с конца 2024 года. «Розничное участие в криптовалюте снизилось, но спрос на торговлю не исчез», — сказал Берин Найду, основатель Neutral DeFi Protocol. Найду, выпускник Лондонской школы бизнеса, ранее управлявший глобальными рыночными стратегиями и финтех-инвестициями в J.P. Morgan, PwC и RMH, сообщил CoinDesk, что проблема заключается не в отсутствии интереса, а в инфраструктурном разрыве.

«Как только такие активы, как золото, нефть и акции, стали доступны через криптовалютную инфраструктуру, они стали привлекательнее многих криптоактивов самих по себе.»

Объединяя акции и товары под одним логином, платформы гарантируют, что когда трейдер выводит средства из биткоина во время спада, эти деньги остаются заблокированными внутри приложения в виде стейблкоинов, а не уходят на традиционный фондовый брокер.

Конвергенция вместо бегства капитала

Руководители криптовалютных компаний утверждают, что это не оборонительный шаг, продиктованный страхом перед Уолл-стрит. Напротив, они рассматривают это как естественную конвергенцию двух различных финансовых систем.

«Деньги не покидают криптовалюту; если на то пошло, они накапливаются», — сказала Грейси Чэнь, генеральный директор Bitget. Чэнь предполагает, что недавние откаты рынка были ожидаемы, особенно на фоне крупных технологических IPO, оказавшихся в центре внимания. «Токенизированные акции и активы — это лучшее соответствие продукта рынку. С ними пользователи не ограничены часами работы фондового рынка и сохраняют экономические права, такие как дивиденды. Это полностью изменило старые правила Уолл-стрит.»

Этот трафик идёт в обоих направлениях. Пока криптовалютные приложения листингуют акции, Уолл-стрит переводит средства в блокчейн-сети, например в токенизированные казначейские облигации США, поддерживаемые такими компаниями, как BlackRock и Franklin Templeton. Этот нишевый рынок вырос с 750 млн $ в начале 2024 года до 15,3 млрд $ к маю 2026 года. Но банки по всему миру всё активнее расширяют криптовалютные услуги для клиентов, стремясь также оставаться конкурентоспособными.

«Речь идёт не о том, что спрос смещается от криптовалюты», — говорит Шуньет Ян, руководитель спотового и деривативного бизнеса в Binance. Ян указывает, что рынок токенизированных активов реального мира (RWA) вырос на 589% с начала 2025 до середины 2026 года. «Речь о том, что пользователи хотят получить более полный финансовый опыт в одном месте.»

Операционные вызовы

Но перевод обычных акций в криптовалютные сети — задача непростая. Руководители криптовалютных бирж отметили, что продажа деривативов на публичные компании за пределами традиционных фондовых бирж несёт значительные расчётные риски и создаёт существенные регуляторные трудности в разных странах.

Кроме того, долгосрочное выживание этой тенденции целиком зависит от строгой «регуляторной готовности» и надёжной безопасности, сообщил CoinDesk генеральный директор KuCoin BC Вонг. Без этих ограждений продукты-подражатели не предоставляют инвесторам стандартных прав голоса, страхования или правовых защитных механизмов, которые они обычно получают у традиционных брокеров. Если реальный фондовый рынок переживёт мгновенный обвал или заморозится на ночь, криптовалютные платформы, работающие с этими продуктами, легко могут оказаться в условиях критического кризиса ликвидности.

«Сами категории растворяются», — говорит Кайл Чиу, директор по маркетингу Gate. «Криптовалютная биржа может запустить новый класс активов за несколько месяцев; банку, интегрирующему криптовалютное хранение, требуются годы одобрений комитетов. Победители определятся по тому, кто сможет обслуживать наиболее широкий набор активов для максимальной глобальной аудитории с минимальными трениями.»

Чиу также отметил, что этот сдвиг меняет то, как капитал движется во время рыночных просадок. Вместо того чтобы полностью выводить средства с криптовалютных платформ, когда рынок криптовалют растёт, трейдеры теперь могут перераспределять свои портфели в американские акции с помощью стейблкоинов. Чиу также сказал, что эта тенденция разрушает старые границы финансовой отрасли, создавая гонку за то, кто сможет более бесшовно обслуживать глобальные активы.