Акции Microsoft (MSFT): рост облачной платформы обеспечил превышение показателей в Q3 несмотря на стремительный рост инвестиций в ИИ

Ключевые выводы

• Microsoft превзошла прогнозы за 3-й квартал: прибыль на акцию составила $4,27 против ожидаемых $4,05, а выручка достигла $82,9 млрд
• Облачная платформа Azure показала рост на 40% в годовом исчислении, превысив прогноз аналитиков в 37,9%
• Капитальные затраты выросли на 49%, достигнув $31,9 млрд; свободный денежный поток сократился на 22% — до $15,8 млрд
• M365 Copilot набрал более 20 млн платных подписок, увеличившись с 15 млн в предыдущем квартале
• Рост Azure в 4-м квартале прогнозируется на уровне 39–40%, что превышает прогноз Уолл-стрит в 36,8%

Microsoft опубликовала впечатляющие финансовые результаты за 3-й квартал, превысив ожидания по выручке и прибыли. Безусловным лидером стала Azure.

Выручка облачной платформы выросла на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превзойдя прогнозируемый аналитиками темп роста в 37,9%. Этот показатель имеет большое значение, поскольку участники рынка пристально следят за способностью Microsoft превращать масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ в реальный рост выручки.

Технологический гигант сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере $4,27 при общей выручке $82,9 млрд. Рыночный консенсус прогнозировал $4,05 и $81,4 млрд соответственно, согласно данным FactSet. Выручка выросла на 18,3% в годовом исчислении.

Microsoft Corporation, MSFT

Акции поначалу ослабли на послеторговых торгах, однако стабилизировались по мере появления деталей прогноза в ходе конференц-звонка по итогам квартала.

Инфраструктурные инвестиции ускоряются, генерация денежных средств замедляется

Капитальные затраты за квартал достигли $31,9 млрд, что на 49% больше по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Свободный денежный поток сократился на 22% — до $15,8 млрд, поскольку Microsoft продолжает активно инвестировать в инфраструктуру искусственного интеллекта и облачных вычислений.

Руководство компании указало, что капитальные затраты продолжат расти — расходы в 4-м квартале, как ожидается, превысят $40 млрд. Годовые капитальные затраты теперь прогнозируются на уровне около $190 млрд, что значительно выше $160 млрд, которые ранее оценивал Уолл-стрит.

Cantor Fitzgerald подтвердил рейтинг Overweight и ценовой ориентир $502 по итогам квартального отчёта. Инвестиционная компания повысила прогнозы выручки на 2027 финансовый год на основе динамики Azure, однако снизила оценки валовой маржи на 140 базисных пунктов и скорректировала прогнозы свободного денежного потока с учётом усиленных темпов расходов.

DA Davidson сохранил рейтинг Buy, снизив целевую цену до $550 с $650.

По данным Cantor Fitzgerald, Azure приближается к годовому показателю выручки в $170 млрд. В ходе обсуждения итогов квартала руководство отметило сохраняющиеся ограничения мощностей и проблемы с поставками компонентов, в частности компонентов памяти.

База подписок Copilot превышает 20 миллионов

Количество платных подписок M365 Copilot превысило 20 млн, увеличившись с 15 млн, о которых сообщалось в предыдущем квартале. Использование GitHub Copilot также было названо фактором, способствующим росту себестоимости услуг, что оказало давление на показатели валовой маржи.

На предстоящий 4-й квартал Microsoft дала прогноз по общей выручке в диапазоне от $86,7 млрд до $87,8 млрд. Среднее значение диапазона незначительно ниже консенсус-прогноза аналитиков в $87,6 млрд.

С начала года до публикации результатов акции MSFT упали примерно на 12%. Часть этого давления обусловлена опасениями рынка относительно того, что новые архитектуры моделей ИИ могут потенциально снизить спрос на традиционные программные продукты.

После выхода прогнозных показателей акции торговались относительно без изменений на рынке внерабочего времени.

Материал Microsoft (MSFT) Stock: Cloud Platform Surge Drives Q3 Beat Despite Soaring AI Investments впервые опубликован на Blockonomi.