Акции Meta упали на 7% в нерабочее время, несмотря на превышение прогнозов по выручке

Акции Meta (META) упали на 7% в ходе расширенных торгов в среду после того, как компания превысила целевой показатель выручки по мнению Уолл-стрит, однако всё же преподнесла инвесторам два неприятных сюрприза: слабый рост числа пользователей и капитальные затраты, не оправдавшие некоторых ожиданий за квартал.

На первый взгляд реакция рынка выглядела жёсткой, поскольку основные показатели не были слабыми. Meta сообщила о выручке в размере 56,31 млрд $ за первый квартал 2026 года, превысив оценку аналитиков, опрошенных LSEG, в 55,45 млрд $.

Скорректированная прибыль на акцию Meta составила 7,32 $, хотя этот показатель был отмечен как несопоставимый с оценками аналитиков.

Первый квартал компании охватил три месяца, завершившихся 31 марта 2026 года. Выручка выросла на 33% по сравнению с 42,31 млрд $ годом ранее. Затраты и расходы увеличились на 35% — до 33,44 млрд $ по сравнению с 24,76 млрд $ в первом квартале 2025 года.

Операционная прибыль Meta достигла 22,87 млрд $, увеличившись на 30% по сравнению с 17,56 млрд $. Операционная маржа осталась на уровне 41%, то есть бизнес сохранил прежний уровень маржи при значительно возросших расходах. Марк Цукерберг заявил:

Meta наращивает выручку и цены на рекламу, тогда как число ежедневных пользователей снижается по сравнению с предыдущим кварталом

Чистая прибыль Meta составила 26,77 млрд $, увеличившись на 61% по сравнению с 16,64 млрд $ годом ранее. Разводнённая прибыль на акцию выросла на 62% — до 10,44 $ по сравнению с 6,43 $ в аналогичном квартале прошлого года. Налоговая строка сыграла здесь важную роль.

Компания зафиксировала налоговый вычет по налогу на прибыль в размере 5,02 млрд $, тогда как годом ранее было начислено налоговое обязательство на 1,74 млрд $. Эффективная налоговая ставка составила минус 23% по сравнению с 9% годом ранее. Meta отметила, что это сравнение лишено смысла.

Этот налоговый вычет включал 8,03 млрд $, признанных в первом квартале 2026 года. Он частично компенсировал неденежное налоговое начисление в размере 15,93 млрд $, отражённое в третьем квартале 2025 года после принятия закона One Big Beautiful Bill Act.

Вычет стал следствием уведомления Министерства финансов США № 2026-7, регулирующего порядок учёта ранее капитализированных расходов на исследования и разработки в США в рамках Корпоративного альтернативного минимального налога. Без этого вычета, по словам Meta, её эффективная налоговая ставка была бы выше на 37 процентных пунктов, а разводнённая прибыль на акцию — ниже на 3,13 $.

Рост числа пользователей оказался тем показателем, который разочаровал трейдеров. Среднесуточное число активных пользователей в семействе приложений составило 3,56 млрд в марте 2026 года — на 4% больше, чем годом ранее, но незначительно меньше, чем в предыдущем квартале. Meta объяснила снижение в квартальном выражении перебоями в работе интернета в Иране и ограничением доступа к WhatsApp в России.

Рекламный бизнес продолжил рост. Количество рекламных показов в семействе приложений выросло на 19% в годовом выражении. Средняя цена за рекламу увеличилась на 12%. Выручка выросла на 29% в постоянной валюте, то есть колебания обменных курсов добавили дополнительную силу к отчётному росту в 33%.

Meta повышает план расходов на ИИ в 2026 году при сохранении высокого денежного потока

В первом квартале Meta потратила 19,84 млрд $ на капитальные затраты, включая основные выплаты по финансовой аренде. Компания вернула акционерам 1,35 млрд $ в виде дивидендов и их эквивалентов. По состоянию на 31 марта денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги составляли 81,18 млрд $.

Операционный денежный поток Meta составил 32,23 млрд $, а свободный денежный поток достиг 12,39 млрд $. Численность персонала по итогам квартала составила 77 986 человек, увеличившись на 1% в годовом выражении.

Компания прогнозирует выручку во втором квартале 2026 года в диапазоне от 58 млрд $ до 61 млрд $. По её словам, иностранная валюта должна добавить около 2 процентных пунктов к росту выручки в годовом выражении исходя из текущих обменных курсов. 

Прогноз по расходам Meta на весь 2026 год по-прежнему составляет от 162 млрд $ до 169 млрд $ и не изменился по сравнению с предыдущим прогнозом. Meta по-прежнему ожидает, что операционная прибыль в 2026 году превысит операционную прибыль 2025 года.

Ключевым показателем стали капитальные затраты. Meta теперь ожидает капитальных затрат в 2026 году, включая основные выплаты по финансовой аренде, в диапазоне от 125 млрд $ до 145 млрд $. Это выше прежнего диапазона от 115 млрд $ до 135 млрд $. Компания сослалась на рост цен на комплектующие в этом году и дополнительные расходы на центры обработки данных, связанные с будущими мощностями. В оставшихся кварталах 2026 года Meta ожидает налоговую ставку в диапазоне от 13% до 16%, если только налоговая ситуация не изменится.

Компания также сообщила, что правовые и регуляторные вопросы остаются актуальными в ЕС и США, включая проверки, связанные с несовершеннолетними, и новые судебные процессы в США, запланированные на этот год, которые могут привести к существенным убыткам.

Если вы читаете это, вы уже на шаг впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.