Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает предложение NYSE Arca об изменении правил листинга трастов криптовалютных товаров

SEC рассматривает новые правила листинга крипто, которые допускают гибкость, одновременно ужесточая надзор за деривативами и неквалифицированными активами.

Регуляторное внимание в Соединённых Штатах смещается в сторону более чётких рамок для крипто-инвестиционных продуктов по мере ужесточения надзора. Новое предложение NYSE Arca привлекло внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которая теперь приглашает к публичному обсуждению.

В случае принятия изменения могут изменить подход к структурированию и одобрению крипто-связанных биржевых продуктов. Участники рынка внимательно следят за предложением по мере того, как отрасль движется к более последовательным и чётко определённым стандартам.

Предложенное правило 85% меняет состав крипто-трастов

Новая заявка NYSE Arca привлекла внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которая теперь запрашивает общественное мнение. Предложение направлено на корректировку стандартов листинга для акций трастов на основе товарных активов. 

Согласно заявке, не менее 85% чистых активов продукта должны состоять из активов, уже разрешённых действующими правилами. Оставшиеся 15% могут включать другие активы, даже если они самостоятельно не соответствуют требованиям.

Такая система может позволить трастам, удерживающим крупные криптовалюты, такие как Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP, включать небольшие аллокации в развивающиеся токены. Эмитенты получат возможность диверсифицировать свои продукты, оставаясь в рамках установленных лимитов, связанных с правомочностью активов.

В то же время вводятся более строгие правила оценки для деривативов. Биржевые и OTC-деривативы будут оцениваться по совокупной номинальной стоимости, а не только по рыночной. Такой подход может предотвратить чрезмерную зависимость от сложных инструментов, выходящих за рамки основных критериев правомочности.

Примеры в заявке показывают, как правило будет работать на практике. Портфель с 95% квалифицированных активов удовлетворит требованиям, тогда как портфель со значительной долей неквалифицированных деривативов может не пройти проверку, даже если он основан на позициях Bitcoin.

Как новые правила SEC могут изменить новый листинг крипто и ограничить доступ к развивающимся цифровым активам

Предложение также затрагивает то, как товары определяются в рамках системы листинга. Цифровые коллекционные предметы и невзаимозаменяемые токены не будут квалифицированы для общего одобрения. Биржи по-прежнему могут запрашивать отдельные одобрения, однако такие продукты пройдут более детальную проверку.

Регуляторы, по всей видимости, сосредоточены на ограничении упрощённого листинга активами с достаточной историей торгов и механизмами наблюдения. Такой подход отражает осторожность в отношении новых или менее ликвидных сегментов крипто-рынка.

Формируется и более широкий регуляторный сдвиг. С момента назначения Пола Аткинса SEC перешла к структурированному нормотворчеству, а не к правоприменению в отдельных случаях. Последние действия включают координацию с другими ведомствами и возобновление усилий по уточнению классификаций цифровых активов.

В случае принятия предложение может расширить спектр крипто-инвестиционных продуктов при сохранении более жёсткого контроля. Биржи могут получить более чёткие стандарты, а инвесторы — выиграть от более предсказуемых процессов одобрения.

Для бирж эта система может улучшить надзор и снизить риски, связанные с манипуляциями или неликвидными активами. Инвесторы также могут выиграть от более чётких структур продуктов и более предсказуемых путей одобрения.

В то же время ограничения на неквалифицированные активы могут сдержать определённые экспериментальные продукты. Фонды, ориентированные на нишевые или развивающиеся токены, могут столкнуться с дополнительными препятствиями перед выходом на рынок.

Материал SEC Reviews NYSE Arca Proposal to Adjust Crypto Commodity Trust Listing Rules впервые опубликован на Live Bitcoin News.