Micron vs SK Hynix: Qual ação de memória para IA é a melhor aposta neste momento?

TLDR

• A Micron reportou receitas recorde de 23,86 mil milhões de dólares no segundo trimestre fiscal de 2026, com uma margem bruta de 74,4%
• A SK Hynix publicou receitas recorde de 52,57 biliões de KRW no primeiro trimestre de 2026, impulsionadas pela procura de chips de IA
• Ambas as empresas estão a beneficiar da forte procura de memória de alta largura de banda utilizada em servidores de IA
• A SK Hynix é vista como a aposta mais direta na HBM, enquanto a Micron oferece uma exposição mais ampla à memória
• A SK Hynix está a prosseguir com uma listagem de ADR nos EUA para reduzir a sua diferença de avaliação em relação à Micron

A Micron e a SK Hynix estão ambas a aproveitar o boom da memória para IA, mas oferecem aos investidores diferentes perspetivas sobre a mesma tendência. A Micron é a principal empresa de memória dos EUA, com exposição em DRAM, NAND e memória de alta largura de banda, conhecida como HBM. A SK Hynix é amplamente considerada a forma mais clara no mercado público de apostar na infraestrutura de servidores de IA através da liderança em HBM.

As duas ações movem-se frequentemente em conjunto, mas não representam a mesma história.

Números recorde da Micron

Os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 da Micron foram os mais fortes da história da empresa. As receitas atingiram 23,86 mil milhões de dólares, a margem bruta situou-se em 74,4% e o lucro líquido alcançou 13,79 mil milhões de dólares. O fluxo de caixa operacional foi de 11,9 mil milhões de dólares.

Micron Technology, Inc., MU

O crescimento está a ser impulsionado pela infraestrutura de IA, e não por dispositivos de consumo. A Unidade de Negócio de Memória para a Cloud da Micron gerou 7,75 mil milhões de dólares em receitas trimestrais, e a sua Unidade de Negócio de Data Center Principal adicionou 5,69 mil milhões de dólares. Foram estabelecidos recordes de receitas em DRAM, NAND, HBM e em todas as unidades de negócio.

Essa amplitude distingue a Micron. Não é uma história de um único produto.

O risco é que os mercados de memória são cíclicos. A Micron está a investir fortemente para satisfazer a procura, e qualquer aumento futuro da oferta poderá pressionar os preços. As condições atuais são fortes, mas os ciclos de memória não permanecem favoráveis para sempre.

A SK Hynix e a vantagem da HBM

A SK Hynix publicou resultados trimestrais recorde no primeiro trimestre de 2026, com receitas de 52,57 biliões de KRW e lucro operacional de 37,61 biliões de KRW. A empresa afirmou que a procura de chips de IA continua a superar a sua capacidade de fabrico, o que aponta para um poder de fixação de preços contínuo.

A SK Hynix está mais diretamente ligada à HBM do que qualquer uma das suas concorrentes. Isso tornou-a uma ação preferida entre os investidores que querem exposição direta à expansão de servidores de IA. Em julho de 2026, a empresa avançou com os planos para uma listagem de ADR nos EUA, o que a ajudará a colmatar a diferença de avaliação em relação à Micron e a alcançar uma base mais ampla de investidores.

A contrapartida é a concentração. A SK Hynix está mais exposta às flutuações nos preços da HBM e à procura de servidores de IA do que uma empresa mais diversificada. Isso torna-a uma aposta mais direcionada, mas potencialmente mais volátil.

Como se comparam

A Micron oferece uma franquia de memória mais ampla, com forte geração de caixa e exposição em toda a pilha de memória para IA. A SK Hynix oferece uma posição mais focada na HBM, a parte do mercado de memória mais diretamente ligada ao desempenho dos chips de IA.

Ambas as empresas estão a beneficiar do mesmo vento a favor. A diferença reside no grau de concentração dessa exposição.

Em julho de 2026, a listagem planeada de ADR da SK Hynix nos EUA continua a ser um dos desenvolvimentos mais acompanhados no setor da memória, com a empresa a visar levar a sua história de memória para IA diretamente aos investidores norte-americanos.

O artigo Micron vs SK Hynix: Qual é a melhor ação de memória para IA agora? foi publicado originalmente na CoinCentral.