Ações da Apple (AAPL) sobem enquanto empresa procura aprovação para comprar chips do fornecedor chinês na lista negra CXMT

TLDR

• A Apple está a fazer pressão junto da administração Trump para obter aprovação para comprar chips de memória à empresa chinesa CXMT, que consta na lista de Empresas Militares Chinesas do Pentágono.
• A Apple aumentou os preços dos MacBook e iPad em 20% devido ao aumento dos custos de memória, e está à procura de opções de fornecimento mais baratas.
• A CXMT fabrica DRAM convencional, mas não produz memória de alta largura de banda (HBM), o tipo de chip que impulsiona o crescimento da Micron relacionado com IA.
• As ações da Micron (MU) caíram 6,69% com a notícia, mas os analistas afirmam que a ameaça competitiva à Micron é limitada.
• A oposição do Congresso continua a ser um obstáculo importante, uma vez que uma tentativa semelhante com a empresa chinesa YMTC em 2022 gerou imediata resistência por parte dos legisladores.

A Apple está em negociações com funcionários norte-americanos para obter luz verde para comprar chips de memória à ChangXin Memory Technologies (CXMT), um fabricante chinês listado na lista de Empresas Militares Chinesas do Pentágono, de acordo com um relatório do Financial Times publicado na sexta-feira.

Apple Inc., AAPL

As ações da AAPL subiram 3,14% para $283,78 no momento da divulgação. A Micron (MU) caiu 6,69% com a notícia.

A Apple tem procurado garantias junto do Departamento de Comércio e de outros funcionários da administração de que a compra à CXMT não desencadearia futuras restrições ou penalizações. Embora a compra de chips à CXMT não seja totalmente proibida, fazê-lo sem aprovação governamental poderia expor a Apple a riscos políticos e de reputação.

Esta pressão surge após a Apple ter aumentado os preços de vários modelos de MacBook e iPad em cerca de 20%. O CEO Tim Cook afirmou que a empresa já não conseguia absorver o aumento dos custos dos componentes, nomeadamente da memória. Este anúncio levou a AAPL à sua pior perda num único dia em mais de um ano.

Os preços da DRAM têm subido acentuadamente nos últimos anos, impulsionados pela escassez de oferta e pela procura explosiva de infraestruturas de IA. A Apple, o maior comprador de memória do mundo, procura agora diversificar a sua cadeia de fornecimento para reduzir esses custos.

O que a CXMT realmente fabrica

A CXMT produz produtos DRAM convencionais — DDR5 para PCs e servidores, LPDDR5X para smartphones e módulos de memória empresarial. O que não fabrica é memória de alta largura de banda (HBM), o chip premium que alimenta os aceleradores de IA da Nvidia e os centros de dados por detrás da atual vaga de investimento em IA.

Este é o ponto-chave para os investidores da Micron. O HBM é onde se concentram as margens e o crescimento dos lucros da Micron. A CXMT simplesmente não compete nesse espaço. Mesmo que a Apple obtenha aprovação e comece a comprar à CXMT, o negócio de HBM da Micron não seria afetado.

A Micron, a Samsung e a SK Hynix produzem todas HBM. A CXMT não.

A Apple ajudou a criar o problema do qual agora quer sair

Há aqui alguma ironia. Durante a última recessão do mercado de memória, a Apple utilizou o seu enorme poder de compra para pressionar fornecedores como a Micron a praticar preços mínimos. O Diretor de Negócios da Micron, Sumit Sadana, afirmou publicamente que as táticas da Apple eram "pouco construtivas", uma vez que desincentivavam o investimento em nova capacidade de fabrico.

Os fornecedores adiaram ou cancelaram projetos de expansão. Depois a procura de IA chegou, e o mercado não teve margem para responder rapidamente. A escassez e os preços elevados com que a Apple se depara agora são em parte resultado dessa pressão anterior.

A Apple tentou algo semelhante em 2022, quando explorou o fornecimento por parte de outra empresa chinesa incluída na lista negra, a YMTC. Membros do Congresso rapidamente advertiram a empresa a recuar, invocando preocupações com a segurança nacional. A CXMT enfrenta o mesmo escrutínio, e não é claro se a Casa Branca apoiaria o pedido.

A CXMT recebeu recentemente aprovação para prosseguir com uma listagem na bolsa de valores de Xangai e tem vindo a expandir a produção com o apoio do governo chinês.

A Samsung Electronics caiu 5,30% e a SK Hynix recuou 8,36% com a notícia.

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