Entre Trump e a espada: Warsh à frente da Fed para liderar primeira reunião sobre taxas

WASHINGTON: Kevin Warsh, presidente da Reserva Federal dos EUA, irá presidir à sua primeira reunião do comité de definição de taxas do banco central na próxima semana, numa posição extremamente difícil.

A inflação está no nível mais alto em três anos, mas Warsh continua a enfrentar uma pressão implacável da Casa Branca para baixar as taxas de juro.

O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), composto por 12 membros, iniciará uma reunião de dois dias na terça-feira e espera-se amplamente que mantenha as taxas inalteradas, à medida que os efeitos da guerra do Presidente norte-americano Donald Trump contra o Irão se propagam pela maior economia do mundo.

Warsh, que foi escolhido por Trump, tomou posse no mês passado e tem uma agenda de reformas ambiciosa e abrangente.

Anteriormente, manifestou apoio à redução das taxas – em linha com as exigências de Trump –, mas deverá enfrentar resistência de um comité dividido.

Na última reunião do FOMC, em abril, a Fed manteve as taxas estáveis entre 3,5% e 3,75%, mas a decisão contou com quatro votos dissidentes – o maior número desde 1992.

Os analistas esperam que o FOMC tome uma decisão semelhante em junho, embora se preveja debate sobre se deve alterar a orientação da Fed quanto ao próximo movimento – uma subida ou uma descida das taxas.

"Foi nomeado como escolha de Trump porque Trump provavelmente o estava a influenciar para cortar as taxas", disse Dan North, economista sénior da Allianz Trade, à AFP.

"Não o vejo a conseguir fazer isso agora, especialmente com os dados de inflação e os dados de crescimento do emprego, e o que as pessoas do FOMC disseram na última vez com as suas dissidências."

'Briga de família'

A Fed tem um duplo mandato: manter a inflação no seu objetivo de longo prazo de 2%, garantindo simultaneamente o emprego máximo.

Normalmente, alcança estes objetivos através de decisões sobre as taxas de juro – reduzindo os custos de financiamento para estimular a atividade económica ou aumentando-os para arrefecer os preços.

Antes de a guerra EUA-Israel contra o Irão fazer disparar os preços da energia, os mercados já tinham precificado pelo menos uma descida de taxa até ao final de 2026.

Com a inflação a aumentar devido à guerra, no entanto, o próximo movimento é agora previsto ser uma subida de taxa em dezembro, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.

Isso certamente irá irritar Trump, que lançou um ataque sem precedentes à independência da Fed, com uma investigação criminal contra o antecessor de Warsh e tentando demitir outro governador da Fed.

Na semana passada, em resposta a fortes dados de crescimento do emprego nos EUA que sugeriam que a Fed deveria focar-se na inflação, Trump afirmou que ainda queria taxas mais baixas, mas deixaria Warsh "tomar essa decisão".

O FOMC decide por maioria de votos e, mesmo que Warsh defenda uma descida, tem de convencer pelo menos outros seis decisores políticos a juntarem-se a ele.

Na sua audiência de confirmação, Warsh disse que preferia "reuniões mais agitadas", onde os decisores políticos pudessem ter "uma boa briga de família".

"Ele está a entrar num ambiente que já está agitado", alertou North da Allianz Trade. "Não acho que seja a briga de família de que ele estava a falar."

'Nada pode fazer isso desaparecer'

Greg Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, disse à AFP que Warsh provavelmente não tentará fazer mudanças radicais na reunião – a sua primeira oportunidade de se sentar com todo o comité e "partilhar a sua perspetiva sobre o panorama económico".

Warsh propôs reduzir a quantidade de informação que a Fed comunica sobre as suas decisões: eliminando a orientação prospetiva e as projeções.

"Nesta primeira reunião, o meu palpite é que ele irá reter a sua projeção, mas não necessariamente alterar a forma como as projeções são publicadas", disse Daco.

Embora a maioria dos analistas espere que as taxas se mantenham estáveis nesta reunião, as opiniões divergem bastante sobre qual poderá ser o próximo movimento da Fed – se a inflação alimentada pela guerra precisará de ser abordada ou se pode ser tratada como temporária.

"Atrasar as subidas de taxas é hoje mais arriscado do que era quando a economia saiu da pandemia", alertou Diane Swonk, economista-chefe da KPMG.

"A persistência da inflação é o que Warsh tem para lidar; nada pode fazer isso desaparecer."

Quanto a se Warsh irá ceder à pressão de Trump, "isso é algo que terá de ser testado", disse Daco da EY-Parthenon.

"Não acho que saibamos, para ser honesto, nesta fase."