VanEck Assinala Duplos Sinais Altistas para Bitcoin enquanto o Financiamento Torna-se Negativo e o Hash Rate Recua

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VanEck Assinala Duplos Sinais de Alta para Bitcoin enquanto Financiamento Fica Negativo e Taxa de Hash Recua

Os dados onchain e de derivativos mais recentes do Bitcoin apontam para uma configuração construtiva, com a VanEck a destacar taxas de financiamento negativas e uma queda concentrada da taxa de hash, a par de uma volatilidade mais suave e de um posicionamento cauteloso. 

A empresa refere no seu relatório mais recente que a volatilidade realizada caiu de cerca de 56% para 41% com o alívio das tensões EUA-Irão, enquanto a taxa de financiamento média de 7 dias desceu para aproximadamente -1,8%, o nível mais baixo desde 2023 e no 10.º percentil das leituras desde finais de 2020.

Desde 2020, o retorno médio de 30 dias do bitcoin em períodos de taxa de financiamento negativa foi de 11,5%, comparado com 4,5% em todos os períodos, com uma taxa de acerto de 77% para desempenho positivo. Quando o financiamento anualizado caiu abaixo de -5%, os retornos subsequentes de 30 dias tiveram uma média de 19,4%, e os retornos de 180 dias atingiram 70%, tornando a taxa de financiamento negativa um sinal de compra contrária recorrente. A VanEck reporta ainda que 19 das 50 melhores janelas de retorno de 180 dias desde 2020 começaram em dias com taxa de financiamento negativa, apesar de esses períodos representarem apenas cerca de 13,6% da amostra.

A taxa de hash do Bitcoin está a cair

No lado da mineração, a taxa de hash de média móvel de 30 dias caiu para o 16.º percentil em 30 dias e 9.º percentil em 90 dias, enquanto a dificuldade desceu para o 5.º e 6.º percentis nesses horizontes. 

Três episódios sustentados de queda da taxa de hash surgiram desde dezembro de 2025, o agrupamento mais denso desde a proibição de mineração na China em 2021, com a retração mais recente de cerca de 6,7% a terminar a 15 de abril de 2026. Em sete retrações históricas concluídas, o bitcoin estava mais alto 90 dias depois em seis casos, com um ganho mediano de 37,7% e um ganho mediano de 63,1% ao longo de 180 dias.

Os derivativos e a atividade onchain refletem um sentimento cauteloso em vez de capitulação. Os prémios de Put em relação ao volume spot são mais de seis vezes superiores ao nível de abril de 2024, enquanto o fornecimento ativo nos últimos 180 dias caiu para 28,4%, sinalizando uma maior dormência dos detentores. 

Os grupos com posse de longa data, particularmente detentores de 7-10 anos e mais de 10 anos, aumentaram o volume gasto para o 85.º e 90.º percentis dos últimos quatro anos, mas a VanEck sublinha que esses movimentos nem sempre representam venda direta. 

Considerados em conjunto, a empresa conclui que a taxa de financiamento negativa e o stress da taxa de hash formam um pano de fundo bullish reforçado para o bitcoin.

"Tanto as retrações da taxa de mineração como as taxas de financiamento negativas têm sido associadas a fortes retornos futuros do BTC. Como tal, tornámo-nos cada vez mais bullish no bitcoin", escreveram os analistas. 

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Esta publicação VanEck Assinala Duplos Sinais de Alta para Bitcoin enquanto Financiamento Fica Negativo e Taxa de Hash Recua apareceu pela primeira vez no Bitcoin Magazine e foi escrita por Micah Zimmerman.