Metaplanet phát hành trái phiếu không lãi suất 50 triệu USD mua Bitcoin thêm

Metaplanet công bố kế hoạch huy động 165 tỷ JPY để mua thêm Bitcoin, nhưng quy mô này vẫn chưa đủ để chạm mục tiêu 100.000 BTC vào năm 2026.

Doanh nghiệp có trụ sở tại Nhật Bản cho biết gói tài trợ sẽ gồm 33,4 tỷ JPY từ trái phiếu và 131,78 tỷ JPY từ bán cổ phiếu trong giai đoạn 2026-2028. Trong bước khởi đầu, công ty đã phát hành trái phiếu không lãi suất trị giá 8 tỷ JPY, tương đương khoảng 50 triệu USD, cho Evo Fund.

Kế hoạch vốn mới của Metaplanet gồm những gì?

Phần lớn nguồn vốn dự kiến đến từ hai kênh: trái phiếu và bán cổ phiếu. Công ty cho biết tổng quy mô kế hoạch là 165 tỷ JPY, nhưng số tiền dành riêng cho việc mua Bitcoin sẽ thấp hơn con số này vì một phần nghĩa vụ nợ sẽ được hoàn trả khi đáo hạn vào tháng 4 năm tới.

Trong văn bản công bố, công ty nêu rằng nếu tính toàn bộ quyền mua cổ phiếu, năng lực tài trợ dành cho Bitcoin là 157,204 tỷ JPY. Tính theo mức giá hiện tại, khoản này tương đương khoảng 982 triệu USD và có thể mua khoảng 13.000 BTC, dù kết quả thực tế còn phụ thuộc vào giá Bitcoin, giá cổ phiếu Metaplanet và điều kiện thị trường.

Mục tiêu 100.000 BTC vẫn còn khoảng cách lớn

Metaplanet hiện nắm giữ 40.117 BTC và đặt mục tiêu đạt 100.000 BTC vào năm 2026. Trong ba quý gần nhất, công ty đã mua trung bình khoảng 5.000 BTC mỗi quý.

Nếu giữ nguyên tốc độ đó đến hết năm, lượng Bitcoin bổ sung có thể vào khoảng 15.000 BTC, đưa tổng nắm giữ lên khoảng 55.000 BTC. Nghĩa là vẫn còn thiếu khá xa so với mốc 100.000 BTC.

Khoảng cách còn lại cũng cho thấy phần vốn huy động hiện tại chưa đủ để bao phủ hoàn toàn kế hoạch dài hạn. Theo tính toán từ lượng BTC đang nắm giữ, công ty vẫn cần thêm khoảng 60.000 BTC để đạt mục tiêu năm 2026, tương đương khoảng 4,6 tỷ USD ở mức giá hiện tại. So với kế hoạch vốn 1 tỷ USD, phần thiếu hụt vẫn ở mức hơn 3 tỷ USD.

Vì sao Metaplanet ưu tiên trái phiếu không lãi suất?

Metaplanet đang chọn cách dùng nợ nhiều hơn, thay vì chỉ dựa vào phát hành cổ phiếu. Trái phiếu không lãi suất giúp công ty giảm chi phí vốn và có thể huy động nhanh hơn trong lúc chờ điều kiện thị trường thuận lợi hơn cho các đợt bán cổ phiếu.

Cách làm này khác với Strategy, doanh nghiệp mà Metaplanet xem là hình mẫu trong chiến lược tích lũy Bitcoin. Strategy hiện dùng cổ phiếu ưu đãi Stretch (STRC) để tiếp tục mua BTC quy mô lớn, nhưng loại vốn này đi kèm mức chi trả 11,5% cho người nắm giữ. Với Metaplanet, trái phiếu không lãi suất giúp giảm áp lực chi phí tài chính trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, khả năng mở rộng kế hoạch vẫn phụ thuộc vào việc công ty có huy động được đủ vốn theo nhịp độ dự kiến hay không. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy chắc chắn Metaplanet có thể thu hẹp hoàn toàn khoảng cách vốn để chạm mục tiêu 100.000 BTC đúng hạn.

Tổng kết

Kế hoạch vốn mới cho thấy Metaplanet vẫn tiếp tục theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin bằng cách kết hợp trái phiếu và bán cổ phiếu, đồng thời ưu tiên nguồn vốn rẻ hơn để triển khai nhanh hơn. Dù vậy, quy mô huy động hiện tại vẫn chưa đủ để đảm bảo công ty đạt mục tiêu 100.000 BTC vào năm 2026 nếu không có thêm nguồn lực bổ sung.