CNY: Trajetória de valorização gradual sob controlo de políticas – Commerzbank

Volkmar Baur do Commerzbank afirma que o crescimento de 5,0% da China, apesar do investimento fraco e das vendas a retalho, sublinha a dependência da procura externa, mantendo as autoridades cautelosas quanto a uma forte valorização do CNY. Pequim parece permitir apenas ligeiros ganhos do CNY face ao dólar, equilibrando competitividade e pressão política, e os dados de março sugerem que os bancos estatais podem ter apoiado o CNY. O Commerzbank espera apenas uma lenta valorização do CNY face ao USD.

Autoridades gerem ganhos controlados do CNY

"Embora se possa questionar como uma economia pode crescer 5,0% quando o investimento está a aumentar 1,7% e as vendas a retalho estão virtualmente estagnadas numa base ajustada à inflação, as implicações para o CNY são relativamente claras: a economia chinesa permanece dependente da procura externa - e, portanto, do desempenho das suas exportações - para gerar crescimento económico."

"O governo provavelmente continuará empenhado em evitar que o CNY se valorize demasiado bruscamente, de modo a não prejudicar a competitividade."

"Por outro lado, o governo quer permitir que o CNY se valorize ligeiramente face ao dólar americano. Isto não só ajuda a aliviar de alguma forma a pressão política internacional relativamente às elevadas exportações chinesas. Os dados de março também confirmam isto."

"Com o início do conflito no Irão, o CNY não se valorizou mais face ao dólar americano em março. No entanto, os números sobre os ativos estrangeiros dos principais bancos estatais sugerem que o governo pode muito bem ter fornecido até um ligeiro apoio ao CNY em março para evitar uma desvalorização."

"Com o cessar-fogo no Irão e a atual ligeira fraqueza do USD, a valorização do CNY foi retomada. Para março, o declínio dos ativos estrangeiros em aproximadamente 100 mil milhões de CNY no setor bancário chinês sugere que uma desvalorização poderia muito bem ter ocorrido. Olhando para o futuro, continuamos a esperar que o governo chinês permita que o CNY se valorize apenas lentamente face ao USD."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisto por um editor.)