O ciclo de stress do Bitcoin está a terminar — mas os traders podem odiar o que vem a seguir

O Bitcoin pode ter sobrevivido ao pior do choque, mas os dados indicam que isto é estabilização, não velocidade de fuga.

Um Reset do Bitcoin em Curso?

Segundo a CryptoQuant, as condições atuais sugerem que um reset está em curso, com o Bitcoin a atravessar uma ampla fase de desalavancagem. No entanto, mesmo com o alívio da tensão do mercado, a principal criptomoeda ainda não estabeleceu um fundo definitivo neste ciclo baixista.

O analista MorenoDV_ acredita que os indicadores do "ciclo de stress" on-chain/derivativos do Bitcoin estão a reverter, sugerindo que o mercado está a sair de uma fase de stress agudo, mas ainda não entrou num regime de reversão altista limpo. O analista afirma que o alinhamento entre o Rácio de Sharpe de Curto Prazo do Bitcoin e o Delta de Pressão de Compra/Venda de 30 dias está a sinalizar um dos perfis de risco/recompensa mais fortes do ciclo atual, mas ainda exige paciência.

Um ciclo de stress é uma fase marcada por perdas não realizadas elevadas, desalavancagem forçada, base de futuros comprimida e posicionamento defensivo de opções.

O analista começa por analisar o Rácio de Sharpe. O valor atual caiu profundamente em território negativo, atingindo cerca de −40, um nível que historicamente sinalizou grandes zonas de compra. Em ciclos passados (2015, 2019, 2020 e 2023), sempre que o rácio caiu abaixo desta linha, o Bitcoin registou posteriormente uma forte subida de preço.

Estamos agora no mesmo território circulado a vermelho mostrado nos gráficos, indica a análise.

Segundo o analista, o Delta de Pressão de Compra/Venda ajuda a explicar onde estamos no processo de formação do fundo. Os fundos não acontecem de uma só vez: desenrolam-se em fases.

Primeiro, há uma grande onda de venda (picos laranja/vermelho abaixo de −0,05) quando vendedores forçados e investidores em pânico despedem as suas moedas. Depois, a pressão de venda arrefece lentamente e volta para a zona verde à medida que menos pessoas estão dispostas a vender. As melhores entradas surgem normalmente quando o delta finalmente se move para a área azul de "Pressão de Compra", o que significa que a procura de compra real está a regressar, não apenas que a venda abrandou.

O relatório afirma que a fase de venda intensa provavelmente já passou e entrámos na fase intermédia. O delta está a recuperar, mas ainda não atingiu território de compra forte. Historicamente, esse intervalo é onde algumas das melhores oportunidades surgiram.

Esta análise alinha-se com o QCP Market Colour de ontem. O seu relatório afirmava que o movimento do Bitcoin parece mais uma pausa temporária do que uma resolução duradoura

Ainda existe risco, avisa o analista. O contexto macro, a liquidez e o sentimento fraco podem prolongar isto. Mas para investidores que pensam em ciclos, os dados sugerem que estamos mais próximos do início de uma nova oportunidade do que do fim.

Imagem de capa da Perplexity. Gráfico BTCUSD do Tradingview.