Rentowność depozytów terminowych rośnie w obliczu oczekiwań na podwyżkę stóp przez BSP

DEPOZYTY TERMINOWE BANKU CENTRALNEGO na jeden tydzień przyniosły nieco wyższą średnią rentowność w środę, w przededniu oczekiwanej podwyżki stóp procentowych przez Radę Monetarną i w obliczu utrzymującej się niepewności związanej z wojną na Bliskim Wschodzie.

Siedmiodniowy instrument depozytów terminowych (TDF) Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) przyciągnął oferty o wartości 94,191 mld P, co przekracza planowane 80 mld P, lecz jest poniżej 159,177 mld P złożonych ofert na 70 mld P w zeszłym tygodniu.

Przełożyło się to na wskaźnik pokrycia ofert wynoszący 1,1774 razy, niższy niż 2,274 tydzień temu.

Mimo to BSP w pełni zrealizował swoją ofertę, choć przy nieco wyższej średniej stopie.

Zaakceptowane rentowności papierów jednotygodniowych poszerzyły się do zakresu 4%–4,2599% z przedziału 4%–4,215% na poprzedniej aukcji. W wyniku tego ważona średnia zaakceptowana stopa wyniosła 4,2063%, czyli o 0,99 punktu bazowego (pb) więcej niż 4,1964% odnotowane w ubiegłym tygodniu.

Średnia rentowność TDF nieznacznie wzrosła na skutek oczekiwań podwyżki stóp przez bank centralny na czwartkowym posiedzeniu dotyczącym polityki pieniężnej, gdyż konflikt na Bliskim Wschodzie ma w dalszym ciągu napędzać krajową inflację – powiedział główny ekonomista Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort w wiadomości przesłanej przez Viber.

Sondaż przeprowadzony przez BusinessWorld wykazał, że 11 spośród 19 analityków spodziewa się, że Rada Monetarna podniesie docelową stopę odwrotnych transakcji odkupu o 25 pb na tegorocznym posiedzeniu. Sprowadziłoby to stopę referencyjną do poziomu 4,5% i oznaczałoby pierwszy ruch zaostrzający politykę BSP od października 2023 roku.

Prezes BSP Eli M. Remolona Jr. poinformował wcześniej BusinessWorld, że mają przestrzeń do podwyżek stóp w celu ograniczenia rosnących ryzyk inflacyjnych w obliczu konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Dodał, że efekty drugiej rundy mogą pojawić się wcześniej niż oczekiwano, ponieważ globalny szok naftowy ma przełożyć się na krajowe ceny żywności i transportu.

Wynik aukcji TDF odzwierciedla również utrzymującą się ostrożność rynkową wobec wojny, pomimo przedłużającego się zawieszenia broni między Stanami Zjednoczonymi a Iranem – powiedział Pan Ricafort.

Bank centralny wykorzystuje TDF oraz bony BSP do absorpcji nadmiaru płynności w systemie finansowym i lepszego ukierunkowania stóp rynkowych w stronę stopy polityki pieniężnej.

BSP po raz ostatni przeprowadził aukcję zarówno siedmiodniowych, jak i 14-dniowych depozytów 29 października. Nie oferował 28-dniowych depozytów terminowych przez ponad pięć lat, ustępując miejsca cotygodniowym ofertom papierów wartościowych o tym samym terminie zapadalności.

W najnowszym Raporcie o Polityce Pieniężnej bank centralny poinformował, że ograniczył oferty TDF do jednego terminu zapadalności w celu racjonalizacji operacji płynnościowych i skupienia się na terminach, które wzmocnią transmisję polityki pieniężnej. Do połowy lutego operacje rynkowe BSP pochłonęły 1,2 bln P nadmiaru płynności z rynku, przy czym 9% zostało odprowadzone za pośrednictwem TDF. — Aaron Michael C. Sy