Strategy Faces Fresh STRC Pressure as Arca CIO Warns Bitcoin Sales May Be Needed Strategy staat voor nieuwe STRC-druk nu Arca CIO waarschuwt dat Bitcoin-verkopen mogelijk nodig zijn

TLDR

• STRC daalde op 18 juni tot ongeveer $82,50 voordat het zich herstelde.
• STRC sloot op $88,59, onder de opgegeven waarde van $100 en de IPO-prijs van $90.
• Arca CIO Jeff Dorman zei dat Strategy mogelijk Bitcoin of MSTR-aandelen moet verkopen.
• Dorman kende een kans van 25% toe aan een Bitcoin-verkoop van $3 miljard tot $4 miljard door Strategy.
• Strive CEO zei dat de dalingen van STRC en SATA werden veroorzaakt door hefboomliquidaties.

Het preferente aandeel STRC van Strategy bleef onder markttoezicht na een scherpe intraday-uitverkoop die het effect naar recorddiepten duwde, terwijl Arca Chief Investment Officer Jeff Dorman waarschuwde dat het bedrijf mogelijk Bitcoin of gewone aandelen moet verkopen om het vertrouwen in zijn kapitaalstructuur te herstellen.

STRC, Strategy's Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, daalde op 18 juni tot ongeveer $82,50 voordat het zich herstelde om te sluiten op $88,59. De beweging liet het preferente aandeel ruim onder de opgegeven waarde van $100 en onder de initiële aanbiedingsprijs van $90, wat vragen opriep over een van de financieringsinstrumenten die verband houden met Michael Saylor's Bitcoin-accumulatiestrategie.

Bitcoin verzwakte ook in dezelfde periode en daalde onder $63.000 na het verlies van de niveaus van $65.000 en $64.000. De daling zette druk op crypto-gerelateerde effecten, waaronder het preferente aandeel en het gewone eigen vermogen van Strategy, terwijl beleggers de verbanden beoordeelden tussen Bitcoin-prijzen, dividendverplichtingen en toekomstige kapitaalwerving.

STRC-uitverkoop roept vragen op over het financieringsmodel van Strategy

STRC was ontworpen om te handelen nabij $100 terwijl het contante dividenden aan houders uitbetaalt. De website van Strategy vermeldt een jaarlijks dividendpercentage van 11,5% voor juni, waarbij het tarief maandelijks wordt aangepast om de handel rond de opgegeven waarde te stimuleren.

Wanneer STRC nabij of boven de nominale waarde handelt, kan Strategy aanvullende preferente aandelen uitgeven via een at-the-market-programma en de opbrengsten gebruiken voor Bitcoin-aankopen of andere bedrijfsdoeleinden. Wanneer het preferente aandeel ver onder de nominale waarde handelt, wordt dat kanaal minder efficiënt omdat elke nieuwe aandelenverkoop minder geld oplevert.

Bij prijzen nabij $85 stijgt het effectieve rendement van STRC tot ongeveer 13,5%. Marktcommentatoren zeiden dat dit Strategy onder druk kan zetten om het dividendpercentage te verhogen als het de koers terug naar $100 wil bewegen, hoewel een hoger tarief ook de terugkerende cashverplichting van het bedrijf zou verhogen.

Strategy meldde geen STRC ATM-verkopen in de week eindigend op 7 juni en had nog ongeveer $17,51 miljard aan resterende STRC-emissiecapaciteit. De ongebruikte capaciteit blijft beschikbaar, maar de marktkorting maakt de timing en prijsstelling van toekomstige emissies moeilijker.

Arca CIO zegt dat Strategy voor moeilijke keuzes staat

Arca CIO Jeff Dorman zei dat Strategy mogelijk gedwongen wordt een moeilijke beslissing te nemen als STRC diep onder de nominale waarde blijft. Hij zei dat een optie zou zijn om een grote hoeveelheid Bitcoin of MSTR gewone aandelen te verkopen om STRC te ondersteunen en onzekerheid in de kapitaalstructuur te verminderen.

Dorman kende een kans van 70% toe aan Strategy die zijn huidige pad voortzet van het maandelijks verkopen van kleinere hoeveelheden MSTR gewone aandelen, zelfs als die verkopen plaatsvinden op minder gunstige niveaus. Hij zei dat die aanpak enige ondersteuning kan bieden aan STRC-houders terwijl Bitcoin grotendeels onaangeroerd blijft, maar dat het MSTR-aandelen onder druk kan zetten.

Hij kende ook een kans van 25% toe aan Strategy die Bitcoin ter waarde van $3 miljard tot $4 miljard verkoopt. Dorman zei dat zo'n stap het bedrijf tijd kan kopen en STRC kan helpen, terwijl het op korte termijn druk op Bitcoin creëert.

Dorman reserveerde een kans van 5% voor een ernstigere optie, waarbij Strategy betalingen op preferente effecten zou kunnen stopzetten waar dividenden discretionair zijn. Hij zei dat dit een jaarlijkse kasuitgave van $1,7 miljard zou kunnen verminderen, maar de toegang tot kapitaalmarkten voor het bedrijf zou kunnen sluiten en de waarden van preferente aandelen scherp zou kunnen verlagen.

Strive CEO noemt de beweging een liquidatiegebeurtenis

Strive CEO zei dat de uitverkoop in digitale kredietproducten werd veroorzaakt door hefboomliquidatie in plaats van een verslechtering van de kredietkwaliteit. Hij beschreef 18 juni als de moeilijkste dag in de geschiedenis van digitaal krediet, en merkte op dat STRC daalde tot ongeveer $82,50 terwijl Strive's SATA ook van de nominale waarde naar de lage $90-waarden daalde voordat het terugveerde.

Hij zei dat beleggers mogelijk hebben geleend tegen preferente aandelenposities na het zien van lage volatiliteit en aantrekkelijke rendementen, wat gedwongen verkopen creëerde toen de prijzen daalden. Naar zijn mening zorgden margestortingen en balansrestricties ervoor dat prijzen van de onderliggende fundamentals afweken.

De Strive CEO zei dat de dividendreserves bij Strive intact blijven en dat het bedrijf niet onder druk staat. Hij zei dat het kredietprofiel van SATA ondanks de volatiliteit niet wezenlijk was veranderd, terwijl hij toevoegde dat de markt nog steeds leert hoe digitale kredietinstrumenten zich onder druk gedragen.

Strategy heeft gezegd dat zijn Bitcoin-reserve groot genoeg blijft om preferente dividenden en rentelasten over een lange periode te ondersteunen. In zijn laatste aangifte zei het bedrijf dat zijn Bitcoin-reserve werd gewaardeerd op ongeveer $55 miljard en de jaarlijkse dividenden en rentelasten van ongeveer $1,7 miljard gedurende 32 jaar zou kunnen dekken.

The post Strategy Faces Fresh STRC Pressure as Arca CIO Warns Bitcoin Sales May Be Needed appeared first on CoinCentral.