Hier is waarom Strategy's dividenduitkerende crypto-aandelen naar bijna historische dieptepunten crashen

Het dividenduitkerende preferente aandeel van Strategy (MSTR), STRC, sloot op dinsdag op $91,79, de op twee na laagste slotkoers sinds de start van de handel in juli 2025, te midden van lagere bitcoinprijzen en zorgen over schulden.

De enige lagere slotkoersen deden zich voor tijdens twee handelssessies later die maand, toen STRC daalde tot zo laag als $88,60. Het effect werd bij de introductie aanvankelijk geprijsd op ongeveer $90.

STRC was ontworpen om zo dicht mogelijk bij de nominale waarde van $100 te handelen. Het effect is echter al langere tijd onder dat niveau gebleven en heeft niet meer op $100 gehandeld sinds 15 mei, de ex-dividenddatum van vorige maand.

Historisch gezien handelde STRC vlak voor de ex-dividenddatum nabij de nominale waarde van $100 — de grens waarna nieuwe kopers geen recht meer hebben op het aankomende dividend. Zodra het aandeel ex-dividend ging, daalde het vaak met ongeveer de waarde van het dividend voordat het geleidelijk herstelde richting de nominale waarde, maar op 15 juni bereikte STRC de nominale waarde nooit.

Verschillende factoren lijken bij te dragen aan de aanhoudende zwakte van STRC.

Ten eerste heeft het effect historisch gezien gelijke tred gehouden met bitcoin, en bitcoin blijft onder druk staan, schommelend rond $65.000 en ongeveer 50% onder het all-time high van oktober.

Ten tweede zijn er zorgen ontstaan over de dividenddekking. Strategy heeft momenteel nog ongeveer zeven maanden aan dividenduitkeringen over, nadat een deel van de kasreserves is gebruikt om $1,5 miljard aan converteerbare schuld terug te betalen. Vóór die terugbetaling bood de kaspositie van het bedrijf tot 24 maanden aan dividenddekking.

Tegelijkertijd zijn beleggers steeds meer aangetrokken tot een concurrerend product van een andere bitcoin treasury-peer, Strive (ASST). Strive's door bitcoin gedekte preferente effect, SATA, blijft dicht bij de nominale waarde van $100 handelen en biedt een hogere geannualiseerde opbrengst van ongeveer 13%, vergeleken met STRC's 11,5%.

SATA betaalt ook dagelijkse dividenden in plaats van tweemaandelijkse uitkeringen. Bovendien heeft Strive geen uitstaande schulden. Als gevolg hiervan staat SATA bovenaan de kapitaalstructuur en is het niet verplicht aan houders van converteerbare schulden — een kenmerk dat bijzonder aantrekkelijk kan zijn voor op inkomsten gerichte beleggers.

De spread tussen de twee effecten is aanzienlijk toegenomen. STRC handelt momenteel met een korting van ongeveer $8,20 ten opzichte van SATA, het grootste verschil ooit, terwijl SATA op $99,99 handelt.

Op basis van STRC's huidige dividendpercentage en marktprijs bedraagt de geannualiseerde opbrengst ongeveer 12,53%, berekend als jaarlijkse dividendbetalingen gedeeld door de huidige aandelenkoers. De markt geeft mogelijk aan dat STRC's dividendpercentage met ongeveer 100 basispunten moet stijgen om de vraag te herstellen en het effect dichter bij de beoogde nominale waarde van $100 te brengen.