2026年における暗号資産のESGコンプライアンス：指標、ガバナンス、開示規則

2026年、暗号資産企業は大きな変化に直面する可能性があります。環境、社会、ガバナンス(ESG)報告における規制要件が、世界中の複数の国で義務的なコンプライアンス措置に変わりつつあります。

取引所、カストディアン、分散型金融セクターのその他の企業、およびステーブルコイン発行者は、欧州連合暗号資産市場規制(MiCA)、アラブ首長国連邦の新政策、および今年施行される包括的な情報システムに基づき、ライセンス取得および継続的な報告システムの一環として、完全なESG情報を開示することが義務付けられます。

この傾向により、暗号資産コンプライアンスの概念は、エネルギー消費と排出の透明性、ガバナンスと社会的リスクの軽減、およびマネーロンダリング防止規制を包含するまでに拡大しています。

EUにおけるMiCAのより厳格な規制への移行

EUのMiCAフレームワークは、この変化の中心となり、暗号資産規制を統合するために最初に施行されるものの1つであり、持続可能性指標の標準的な開示は、暗号資産の環境影響に基づいて整理されるべきです。規制分析によると、MiCAはEU域内の暗号資産発行者および暗号資産サービスプロバイダー(CASP)に対し、特に資産あたりのエネルギー消費、炭素排出量、炭素集約度、および再生可能エネルギー使用の統計など、環境への悪影響を報告することを要求していることがわかります。これは、トークン発行および継続性に伴うホワイトペーパーおよび公開開示に組み込まれる必要があります。

コンプライアンス専門家と規制当局は、MiCA下のESG要件が環境指標を超えていることを確認しています。発行者とCASPは、ESG問題に関する取締役会レベルでの関与や書面によるリスクマネジメント計画など、持続可能性管理に関連するガバナンスプロセスを示すことが求められます。

これらの要件は、暗号資産市場における透明性と信頼の向上、および検証可能な情報によって裏付けられていない持続可能な慣行とされるいわゆるグリーンウォッシングの取り締まりという、EUのより広範な目標と一致しています。

UAEがESGプレイブックに参加

EUは先駆者として評価されていますが、他にも追随する国々があります。アラブ首長国連邦(UAE)の規制当局も、暗号資産ライセンスの条件にESG報告を含めています。ドバイの仮想資産規制当局(VARA)は現在、企業の規模と活動に応じてさまざまなレベルの開示を要求する階層型ESGルールブックを実施しています。

小規模または初期の仮想資産サービスプロバイダー(VASP)は任意開示を選択できますが、中規模および大規模のサービスプロバイダーは、環境および社会への影響、ガバナンス構造、および緩和措置について、強制的に開示する必要があります。

UAEでは、2025年に実施された連邦気候法により、暗号資産企業などすべての事業体がスコープ1およびスコープ2の温室効果ガス排出量を報告することが求められており、スコープ3排出量は今後数年間で影響の大きいセクターに導入される予定です。これらの要件により、暗号資産企業は、堅牢な測定システムと取締役会の監視を含め、気候報告を財務報告と同等に扱うことが求められます。

EUおよびUAEにおけるESGの義務的報告を採用する衝動は、規制のイノベーションよりも、投資家を満足させる必要性によって促進されています。機関投資家の資本配分者は、持続可能性開示を市場参加の条件として徐々に考慮しています。業界の最近のコメントでは、2026年はESG要件だけでなく、暗号資産を含むその他の財務報告およびより広範な税の透明性への期待という形での、大規模な規制の年であると指摘しています。

どの具体的なESG指標が求められるか?

環境セクションは、暗号資産企業のESG報告の最も発展した側面です。MiCAおよびその他の構造では、企業はエネルギーと排出量に関する情報を提出し、維持している暗号資産ネットワークがどのように電力を使用しているか、エネルギーミックスで使用しているエネルギー源、および環境への害をどのように軽減する予定かを明確にする必要があります。これは、以前に炭素集約的であると批判されたプルーフ・オブ・ワークネットワークやステーキングやマイニングなどの高計算アプリケーションに特に適用されます。

ガバナンスの開示には通常、持続可能性ポリシーに沿った内部構造の説明が含まれます。企業は、ESGを監督する取締役会と経営陣の役割をマッピングし、リスク管理フレームワークを特定し、持続可能性目標を意思決定プロセスに統合する方法を説明する必要があります。この点での報告は、企業が単に情報を収集しているだけでなく、戦略的および運用レベルでESGの側面を組み込んでいることを示しています。

社会的側面は、環境面ほど暗号資産固有の法律に明示的に反映されていませんが、根深いESG報告においてより期待される側面です。社会的開示の領域には通常、労働力の多様性と労働慣行、顧客保護基準、運用効果によって引き起こされる社会的緊張を管理するための手順、およびコミュニティへの関与が含まれます。国際サステナビリティ基準審議会(ISSB)の勧告のようなESGフレームワークの使用が世界中で増加するにつれて、これらの非財務指標はますます重要になります。

グローバル報告基準との相互作用

MiCAによる持続可能性報告は孤立した現象ではありません。これは、気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)やサステナビリティ会計基準審議会などのESGモデル下での標準化に向けた拡大されたグローバルな推進力のサブセットでもあり、ほとんどの管轄区域が今後数年以内に実施または採用する予定の指標です。これらの国際基準は、暗号資産企業が重要性を計算し、聴衆に開示する適切な指標を選択する方法に影響を与え、セクターを比較可能にします。

ESG格付けの透明性は、グローバル規制当局から注目を集めているもう1つのポイントです。EUはESG格付けプロバイダーを規制することを先行しており、持続可能性格付けの均一性と信頼性を高めるために、方法論と仮定を公開することが求められています。この取り組みは、金融市場と暗号資産市場の両方におけるESG指標の開示と透明性の増加という、より一般的な傾向と並行しています。

義務的なESG報告への明らかな傾向があるにもかかわらず、かなりの数の暗号資産企業がコンプライアンスの要件に対応できていません。2025年、ほとんどの企業は、特に環境データの収集とホワイトペーパー要件に関する事項において、持続可能性報告の要件を満たす立場にありませんでした。このような正確で検証可能なエネルギー消費データは、すべてのプラットフォームが実装しているわけではない最先端の監視機器を必要とすることがあります。

コンプライアンスコストは、暗号資産企業が異なる基準を持つ管轄区域に位置しているという現実によってさらに増加しています。EUとUAEは明確な要件を設定していますが、米国などの他の大規模市場は、まだ立場を形成していません。米国証券取引委員会(SEC)は暗号資産開示への新たな関心を示していますが、最近の政策変更により、一部の意図されたESG規制が保留となり、SECに報告する企業にとって不明確な状況となっています。

香港などの他のアジア市場は、2026年までに気候開示の改善など、上場企業のESRコードを改訂しており、暗号資産固有ではないものの、透明性への期待に対するグローバルな関心を示しています。このパッチワーク的な状況は、多国籍暗号資産ビジネスが、まもなく共有基準に統一される可能性のある報告要件のパッチワークに直面する準備をしなければならないことを意味しています。

暗号資産における短期的なESG報告は、おそらく戦略的な差別化要因となり、高業績企業はガバナンスにおける回復力、誠実さ、および真の環境スチュワードシップを示すためにそれを試みるでしょう。規制当局、投資家、およびユーザーは、2026年が展開するにつれて、業界がこれらの義務にどのように適応するかに注目するでしょう。これは業界がどれだけ成熟したかを示す指標となります。

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