ノルウェー政府年金基金、2025年にビットコインへのエクスポージャーを149%静かに増加

ノルウェー政府年金基金グローバルは、ビットコインへの間接的なエクスポージャーを劇的に増加させ、2025年末時点で9,573 BTC相当、約8億3,700万ドルの評価額となりました。

この急増は前年比149%の増加を示しており、同基金にはデジタル資産への投資に関する明示的な指令がないにもかかわらず実現しました。

このエクスポージャーは、戦略的なビットコイン配分の結果ではなく、むしろ同基金の大規模で多様化された株式ポートフォリオと、貸借対照表上にビットコインを保有する企業への出資増加による副産物です。

株式保有がビットコイン増加を牽引

ノルウェー銀行投資管理によって運用される同基金のビットコインエクスポージャーは、公開株式投資の中に組み込まれています。

主要な貢献者は、Strategy(旧MicroStrategy)への出資であり、同社の積極的なビットコイン蓄積により、株式は事実上BTCエクスポージャーの代理となっています。

2025年半ばまでに、同基金のStrategyへの出資だけで11億ドル以上の評価額となり、ソブリン・ファンドのビットコイン関連エクスポージャーの最大の推進力となりました。追加の間接的エクスポージャーは、Coinbase、MARA Holdings、Block、Metaplanetへの保有を通じて得られています。

推定によると、同基金のビットコインエクスポージャーの約81%は、意図的な暗号資産重視のポジショニングではなく、一般的な株式戦略に起因しています。

わずかなものから意味のあるエクスポージャーへ

エクスポージャーの成長は急速でした。2024年末時点で、同基金の間接的なビットコイン保有はわずか3,821 BTCでした。2025年半ばまでに、その数字はすでに7,161 BTCに上昇し、年末までに9,573 BTCに達しました。

ビットコインは依然として同基金の総ポートフォリオのわずかな割合を占めるに過ぎませんが、同基金の規模を考えると、この加速は注目に値します。2026年1月30日時点で、政府年金基金グローバルは総資産約2兆ドルを運用しており、世界最大のソブリン・ウェルス・ファンドとなっています。

これが機関投資家のビットコイン採用に何を示すか

ノルウェー基金の増加するビットコインエクスポージャーは、より広範な構造的トレンドを浮き彫りにしています。大規模な機関投資家は、直接的なカストディやスポット配分を通じてではなく、株式市場を通じて間接的にBTCエクスポージャーを獲得するケースが増えています。このアプローチにより、機関は従来の規制およびリスク枠組みの中に留まりながら、ビットコインの上昇から利益を得ることができます。

暗号資産への思想的転換を示すというよりも、データは、より多くの上場企業が財務資産として採用するにつれて、ビットコインがほぼデフォルトでグローバルポートフォリオに組み込まれつつあることを示しています。ビットコインにとって、これは指令ではなく市場構造によって推進される、繊細ながらも強力な形態の機関採用を表しています。

ノルウェーのソブリン・ウェルス・ファンドが2025年にビットコインエクスポージャーを静かに149%増加させたという記事は、ETHNewsに最初に掲載されました。