現物ビットコインETFの買い方

昨年1月、米国取引所で現物ビットコインETFが上場されました。

これらは、BTCを直接担保として保有する上場投資信託（ETF）であり、それによってリアルタイムの価格変動を複製しています。 

実際には、特に欧州では同様のファンドがすでに存在していましたが、技術的には非常に類似した運用方法であるものの、それらはETF（上場投資信託）ではなくETP（上場投資商品）、特にETN（上場投資証券）が大部分を占めていました。 

ETFとETNの違いは純粋に技術的なもので、非常に類似した金融商品です。 

現物ビットコインETF 

現物ビットコインETFの最も重要な特徴は、先物契約などのデリバティブではなく、ファンドが直接BTCを購入して保有することです。 

以前、米国市場にはビットコインETFがすでに存在していましたが、それらは現物ではなく、先物契約を担保としていました。 

一方、現物ETFは需要が増加した時にBTCを購入し、売却が増加した時にBTCを売却できるため、BTCの価格推移を完全に複製することができます。

株式市場では、これらのファンドの株式が取引（つまり、売買）される一方、担保として使用されるBTCはファンド自体のウォレットに静止したままであることを明記しておく必要があります。 

ETFは、規制が整った商品であり、認可された金融機関によって保有されているため、法的問題から解放されている（BTCのカストディに関連する技術的な課題は残っていますが）ため、特定の投資家から高く評価されています。 

さらに、株式市場の取引時間中に株式のように売買することができます。 

現物ビットコインETFの株式を保有することはBTCを保有することとはまったく異なりますが、一部の投資家は特定の利点からETFを好みます。 

まず第一に、暗号資産ウォレットや暗号資産取引所のアカウントを持つ必要がありません。さらに、ブローカーが許可すれば、レバレッジを使用して購入したり、空売りしたり、いわゆるオプションで売買することもできます。 

さらに、銀行やアドバイザーによって「機関」証券とみなされ、証券口座や年金プランに含めることもできます。 

取引される場所

様々な取引所が米国での現物ビットコインETF取引と欧州でのETN取引をホストしています。 

最も重要で流動性の高い市場は依然としてアメリカ市場です。 

最大かつ最も重要な現物BTCのETFは確かに米国取引所で取引されており、その中にはブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）、フィデリティのFidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）、ARK InvestとシェアーズのARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）、BitwiseのBitwise Bitcoin ETF（BITB）、グレイスケール・インベストメンツ/Grayscale InvestmentsのGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）があります。

これらに加えて、米国取引所ではVanEck Bitcoin Trust（HODL）、Invesco Galaxy Bitcoin ETF（BTCO）、Franklin Bitcoin ETF（EZBC）、Valkyrie Bitcoin Fund（BRRR）、WisdomTree Bitcoin Fund（BTCW）、Hashdex Bitcoin ETF（DEFI）もあります。

欧州では、チューリッヒのSIXとパリとアムステルダムのEuronextで取引される21Shares Bitcoin ETP（ABTC）、フランクフルトのDeutsche Börse Xetraで取引されるCoinShares Physical Bitcoin（BITC）、XetraとBorsa Italianaで取引されるWisdomTree Physical Bitcoin（BTCW）、XetraとEuronextで取引されるVanEck Bitcoin ETN（VBTC）、SIXで取引されるSEBA Bitcoin ETP、Xetraで取引されるETC Group Physical Bitcoin（BTIC）、Euronext Amsterdamで取引されるJacobi Bitcoin ETF（BCOIN）があります。 

また、今後数ヶ月でUCITSブランドの最初のビットコイン現物ETFがBorsa Italianaでデビューする可能性もあるようです。 

購入方法

まず第一に、ETFまたはETNの株式を購入したい場合は、使用しているプラットフォームでどれが利用可能かを確認する必要があります。 

実際、すべてのETFとETNがすべてのプラットフォームで利用できるわけではないので、すでに使用しているプラットフォームで利用可能なものを確認するか、購入を決めたものを提供するプラットフォームを探す必要があります。 

欧州のプラットフォームはしばしばアメリカのETFへのアクセスを提供していないか、アメリカのプラットフォームが欧州のETNへのアクセスを提供していないことに注意すべきですが、アメリカと欧州の両市場への同時アクセスを可能にするグローバルプラットフォームも存在します。 

様々なプラットフォームで実際に購入可能な株式を持つファンドが特定されたら、どれに投資するかを選択する必要があります。 

価格推移に関しては、理論的には、あるファンドと別のファンドの間に大きな違いはないはずであることに注意すべきです。せいぜい、異なるプラットフォームによって適用されるスプレッドが異なる場合があります。 

さらに、一般的に現物ビットコインETFの単一株式の価格はBTCの価格に対応していないことを覚えておくことが重要です。なぜなら、利便性のために、現物ビットコインETFの単一株式はBTCの一部分のみに関連付けられており、その価格がより手頃になるようにしているからです。 

実際、ビットコインは1億の小単位に分割できますが、株式は一般的に、使用中のプラットフォームが許可しない限り（これはかなり稀です）、分割することはできません。 

ETFが選択されたら、選択したプラットフォームで利用可能な他の証券と同様に購入することができます。

選択

おそらく最も難しい側面は、どのETFを購入するかを選択することです。 

確かに考慮すべき要素がいくつかあります。 

第一に、非常に単純に、個々のETFのコストに関連しており、これは株式の購入価格に依存せず、ファンドごとに異なります。 

特に、いわゆる経費率に注目すべきであり、これはETF発行者に運営を維持するために支払われる年間管理手数料です。

主要な現物ビットコインETFの経費率に関して大きな違いはありませんが、一部はより高価であり、他はわずかに安価です。 

第二の要素は流動性です。実際、大規模な購入が行われる場合、流動性の低さや取引高の低さによって、取得時の購入価格が上昇するリスクがあります。 

しかし、購入が控えめな金額で行われる場合、この問題はしばしば発生しません。 

第三の要素はリスクに関連しています。 

実際、ビットコインの現物ETFがリスクフリーであるというのは真実ではありません：それらは単に取引所や暗号資産ウォレットと比較して異なるリスクを伴うだけです。 

非常に安全なBTCカストディアンを持つETFを優先することをお勧めします。過去にはカストディアンに影響を与えるいくつかの盗難がありましたので、わずかに高い管理手数料を意味しても、セキュリティを優先する方が良いです。 

最後に、ビットコインの価格のボラティリティに関連するリスクを常に念頭に置くことが重要ですが、これは直接BTCに投資することを決めた場合に避けることができないリスクです。 

購入場所

ETFとETNの株式は、株式市場への投資を可能にする伝統的な金融ブローカーのプラットフォームで利用可能です。 

実際、前述のように、これらは伝統的な取引所で直接取引される証券です。 

しかし、株式市場への投資を可能にする異なるプラットフォームがあります。 

最も一般的なものは、自分の銀行のウェブバンキングに直接統合されているものです。これは確かに最も便利な解決策ですが、最も経済的ではないかもしれません。さらに、証券の提供が限られていることが多く、例えば欧州の銀行プラットフォームでは、米国の現物ビットコインETFがしばしば利用できません。 

しかし、ウェブバンキングに統合されていない「スタンドアロン」のプラットフォームもあり、誰でも自由にアクセスでき、場合によっては世界中の証券を提供しています。 

一般的に、これらは無料登録のプラットフォームなので、選択したタイトルが利用可能かどうかを確認するために単に登録するだけです。これらのプラットフォームの一部は、世界中のほぼどこからでもアクセス可能なグローバルな巨人です。 

しかし、各プラットフォームには独自の手数料があるため、常に最初にそれらを確認し、おそらくコストの低いものを選択することをお勧めします。 

年金基金や貯蓄プランなど、現物ビットコインETFへの間接的な投資を可能にする既存の金融商品もありますが、これらはETF株式の実際の購入と比較して効果的に異なる形の投資です。