クラーケン、レバレッジ取引向けにトークン化株式担保に対応

Krakenは、先物および信用取引の担保資産として、選択されたトークン化された株式および上場投資信託（ETF）の受け入れを開始し、対象となる顧客がトークン化された保有資産を最初に売却することなくレバレッジポジションを取得できるようにしました。

この機能は当初、Apple、Nvidia、Teslaなどの主要な単一銘柄株式のほか、Strategy、SPDR S&P 500 ETF、Invesco QQQ Trustなどのトークン化されたETFを含む10のトークン化された金融商品を対象としています。

主なポイント

• Krakenは現在、先物および信用取引の担保資産として特定のトークン化された株式およびETFを受け入れており、既存ポジションを清算する必要性を軽減しています。
• 対象資産はリスクに基づく担保資産の「ヘアカット」を受け、広範な市場のETFはより変動の大きい株式よりも割引率が低くなります。
• 担保資産の上限は資産クラスごとに適用され、広範な市場のETFは担保資産価値として最大100万ドルまで上限が設定されています。
• アクセスは米国以外の対象顧客に限定されており、欧州経済領域では先物の担保資産、その他の対象法域では信用取引の担保資産として利用できます。

Krakenの担保資産フレームワークの仕組み

Krakenによると、サポートされる各トークン化された株式またはETFには担保資産のヘアカットが割り当てられ、認識されるリスクに応じて提示された担保資産の貸出価値が引き下げられます。広範な市場のETFは10%と最も低い割引率を受け、特定の変動の大きい保有資産はより大きく割引されます。Krakenは、StrategyとRobinhoodが30%割引されると述べています。

ヘアカットに加えて、Krakenは各資産の担保資産上限も設定しています。広範な市場のETFは最大100万ドルの担保資産価値を提示できます。ほとんどの個別株式の上限は25万ドルです。トークン化された金およびCircleの株式は10万ドルに上限が設定されています。

取引所は、ヘアカットの割合と担保資産上限の両方が定期的なレビューの対象となり、時間とともに変更される可能性があることを強調しました。

対象範囲：含まれるトークン化された資産

Krakenの初期ロールアウトは、10のトークン化された株式およびETFをサポートしています。リストには、Apple、Nvidia、Tesla、およびStrategyなど、広く注目されている銘柄が含まれています。

広範な市場へのエクスポージャーのため、取引所はSPDR S&P 500 ETFやInvesco QQQ Trustなどのトークン化されたETF商品を含んでいます。担保資産プログラムはトークン化された金およびCircleの株式にも拡張されていますが、これらは株式およびETFセットとは異なる担保資産上限を伴います。

地理的制限と取引のユースケース

Krakenは、担保資産のサポートは米国以外の対象顧客のみが利用可能であると述べました。トークン化された株式は、欧州経済領域における先物取引の担保資産として使用できます。

信用取引の担保資産サポートは、欧州経済領域以外の他の対象法域で利用可能です。Krakenは、トークン化された担保資産機能が世界的に一般利用可能であるとは示しておらず、顧客はそれを中心に取引を計画する前に、自分の地域での適格性を確認する必要があります。

トークン化された市場にとってこれが重要な理由

Krakenの決定は、単純な取引を超えてトークン化された資産の実世界でのユーティリティを拡大するというより広い推進と一致しています。投資家の中核的な利点は明白です。トークン化された証券を担保資産として提示できれば、流動性の制約やその他の執行上の考慮事項の対象となる可能性のある売却をトリガーすることなく、ユーザーがレバレッジやファイナンススタイルの取引にアクセスするのに役立ちます。

これはまた、トークン化された証券を資本市場のより多くの部分、特に担保資産、決済コンポーネント、および構造化貸付の構成要素として使用可能にすることを目指す、取引所および市場インフラの開発のより広いパターンにも適合しています。

例えば、今年初め、Cointelegraphは、Franklin Templetonとバイナンスが、原資産が規制された取引所外カストディに保持されている間に、機関投資家がトークン化されたマネーマーケットファンドの株式を取引の担保資産として使用できるようにするプログラムを開始したと報じました。別途、BlackRockのトークン化された米国財務省証券ファンドであるBUIDLは、バイナンス、Crypto.com、Deribitなどのプラットフォームで取引の担保資産として受け入れられており、トークン化された政府および現金類似商品の相互運用性の高まりを反映しています。

その他の市場インフラも進展しています。Cointelegraphは、TradewebがCanton Network上でトークン化された現金に対して決済された、トークン化された米国財務省証券の初のリアルタイム売買を実行したと指摘しました。これらの開発はメカニズムにおいてKrakenの担保資産ヘアカットとは異なりますが、それらは総じて一つのトレンドを指し示しています。つまり、トークン化された資産は、取引とファイナンスを支える運用フローにますます統合されつつあるということです。

市場成長のシグナル：トークン化された株式は引き続き急成長セグメント

RWA.xyzがまとめたデータによると、トークン化された現実世界の資産は分散価値で約326億ドルに成長しています。そのより広い総数のうち、トークン化された株式は、1年前の約3億8100万ドルから約20億ドルに増加したと報告されています。

その成長の背景は、なぜ取引所がトークン化された保有資産をより機能的にしようとしているのかを説明するのに役立ちます。トークン化された証券の数と種類が増加するにつれ、担保資産の受け入れは競争上の差別化要因となり得ます。特に、エクスポージャーを維持しながらレバレッジや信用取引の能力にアクセスしたいユーザーにとってそうです。

このセクターを追跡している読者向けに、RWA.xyzは、RWA.xyz stocksのカテゴリを含む、トークン化された株式の配布に関するアクセスしやすい概要を維持しています。

今後、投資家およびトレーダーは、Krakenの次のアップデートラウンド、つまり、追加のトークン化された株式およびETFが追加されるかどうか、ヘアカットと担保資産上限がボラティリティおよび市場状況に応じてどのように変化するか、そして取引所が米国以外の法域にわたって利用可能性をどのように拡大するか注視する必要があります。

本記事は元々、Crypto Breaking News（暗号資産、ビットコイン、ブロックチェーンの最新ニュースをお届けする信頼できる情報源）にて、「Kraken Enables Tokenized Stock Collateral for Leveraged Trades」として公開されました。