73歳の男性のRMDは昨年の残高に基づいて固定されている。市場が下落すると、彼は底値で株を売らざるを得ない。
73歳男性のRMDは昨年の残高に基づいて固定されている。市場が下落すると、底値で株を売らざるを得なくなる。という記事が24/7 Wall St.に掲載されました。
- 12月時点の90万ドルの残高に基づくRMDは、春に20%下落しても同額の引き出しを強いられ、下落相場でより多くの株を売却しなければならず、口座残高が恒久的に減少する。
- 73歳になる前に、予想されるRMDの1〜2年分をIRA内の現金または短期債券に移しておくことで、市場のタイミングによって損失を出したパニック売りを強いられることがなくなる。
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2026年春、73歳の退職者が証券口座の明細を眺めている場面を想像してほしい。彼の従来型IRAはほとんど株式で運用されており、市場は急落したばかりだ。市場のボラティリティは激しく、VIX指数は最近30を超えた。これは投資家の不安が高まっていることを示す水準であり、彼が読みたくないようなニュースが飛び交う局面だ。今年はそのIRAから資金を引き出さなければならないことは分かっている。しかし彼が十分に理解していなかったのは、最低引き出し額（RMD）がこのボラティリティが始まるずっと前、数ヶ月前にすでに確定していたという事実だ。
これが罠だ。彼は最悪のタイミングで強制的に売却しなければならない立場に置かれており、ルール上ほとんど柔軟性がない。株式が揺れるたびに、オンラインの退職者フォーラムには同じ不安な質問が溢れる。「市場が下落しているのに、RMDが多額で、本当にこの状況で売らなければならないのか？」
なぜRMDの金額は今日の市場動向を考慮しないのか
RMDは、前年12月31日時点の口座残高をIRSの「統一生涯表」に基づく平均余命除数で割ることで算出される。昨年末に好調な相場を経てIRAが90万ドルで終わったなら、その数字は固定される。第1四半期に20%下落しても、引き出し額は減らない。彼はピーク時の残高を基に計算された分配額をIRSに支払う義務がある。
下落相場でその固定金額を確保するために現金を用意しようとすると、以前の価格で売るよりも多くの株を売却しなければならない。その結果、最終的な反発に参加できる株数が減ってしまう。これはリターンの順序リスクであり、ここではIRSがそれを義務化しているのだ。
年齢のルールも重要だ。1951年から1959年生まれの人はRMDが73歳から始まり、1960年以降生まれの人は75歳から始まる。この73歳の男性は最初の世代に属しており、これはおそらく最初期の義務的引き出しの一つであり、今設定する習慣が今後20年間の口座運用を左右することになる。
70代の退職者の多くは、収入を引き出している人に対して一般的なアドバイザーが勧めるよりも多くの株式エクスポージャーを持っている。株式は長期にわたって忍耐に報いてきた。しかし、急激な市場の下落は、回復を待つ余裕が最もない人々に最も大きなダメージを与える。
多くの人が見落とす社会保障の側面
従来型IRAから引き出した1ドルはすべて通常所得としてカウントされ、その所得はIRSが社会保障給付のうちどれだけが課税対象かを決める計算式に組み込まれる。強制引き出し額が増えると暫定所得が上昇し、給付のより多くの部分（最大85%）が課税対象になる可能性がある。
このような年には、彼は株を安値で売り、その収益に通常所得税を支払い、さらに社会保障給付の多くの部分を手放すことになりかねない。2026年の生活費調整（COLA）2.8%はわずかな助けにはなるが、売り相場での株式清算によるダメージを相殺するには不十分だ。
実際に取れる対策
最も取り返しのつかない失敗は、現金が必要な日に口座にあるものだけでRMDを賄おうとすることだ。いくつかのシンプルなバッファーを用意することで状況は変わる：
- IRA内に1〜2年分の予想RMDを現金または短期債券として保有しておく。10年物米国債が4.5%近辺にある今、手元資金を保有する機会コストは数年前よりはるかに低く、恐怖に駆られた安値でIRSを満足させるために株を売る必要がなくなる。
- 売却の代わりに現物移管を検討する。RMDのルールはIRAからドル金額を出すことを求めているが、株を売却することを求めているわけではない。株式を直接課税口座に移管することで、損失を確定させることなく分配要件を満たすことができる。
- 寄付が計画の一部であれば、適格慈善分配を活用する。RMDの一部を直接適格慈善団体に送ることで、その金額を課税所得から完全に除外でき、社会保障の税負担を軽減できる。
73歳で株式比率の高いIRAは、義務的な引き出しと市場の悪い月が重なり、その間にバッファーがない場合に問題となる。口座規模から他の収入源まで、退職者それぞれの状況には考慮すべき細かな点があるため、ある人に適したバッファーが別の人には異なる形になることもある。何らかのバッファーを構築することこそが、厳しい1年と恒久的に縮小したポートフォリオを分ける鍵となる。
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