3四半期、3度の値上げ — アマゾン（AMZN）株がウォール街の注目を集める

TLDR

• AWSは7月1日よりGPUコンピュートの予約価格を20%引き上げ、対象はNvidia B200、B300、H100、H200チップ。
• H200の価格引き上げはこれで3四半期連続となり、AWS GPUリザーブ価格は年初来で20〜50%上昇。
• ウェルズ・ファーゴはAMZNの買い格付けを維持し、目標株価を$312に設定。今回の動きをクラウドの価格決定力の証拠として評価。
• 57人のアナリストがAMZNを買い推奨とし、コンセンサス平均目標株価は$312.78で、直近水準から約38.5%の上昇余地を示唆。
• 機関投資家がAMZN株の72.2%を保有しており、複数のファンドが2026年Q1にポジションを追加。

Amazon（AMZN）は木曜日に2.5%高で引けた。ウェルズ・ファーゴがAWSのGPUコンピュート予約価格20%引き上げの決定を評価し、価格決定力とAIインフラ需要の継続を示す強力なシグナルだと指摘したことが好感された。

Amazon.com, Inc., AMZN

AMZNは金曜日に$232.69で始値を付けた。株価は50日移動平均線$255.53を下回っているが、200日移動平均線$234.13は上回っている。52週レンジは$196.00〜$278.56。

価格引き上げは7月1日に発効し、Nvidiaの複数チップ世代——B200、B300、H100、H200——が対象となる。

H200に関しては、今回が3四半期連続の値上げとなる。AWSはQ1に15%、Q2に10%、そして今回Q3に向けてさらに20%引き上げた。年初来で見ると、AWS GPUリザーブ価格はチップの種類によって20〜50%上昇している。

ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ケン・ガウレルスキー氏は買い格付けを維持し、目標株価を$312に設定した。同氏の見解では、相次ぐ値上げはAIコンピュートの需要が供給を上回っていることを示しており、AWSのようなハイパースケーラーが高いインフラコストを顧客に転嫁できることを意味するとしている。

AWSリザーブ価格とその意味

AWSのリザーブブロックでは、顧客は最大6カ月間GPUキャパシティを確保することができる。顧客がそのアクセスを確保するために引き続き高い価格に同意していることは、供給がいかに逼迫しているかを物語っている。

ウェルズ・ファーゴは、一部の顧客が既存契約のもとにあるため、価格引き上げがすぐに収益増加につながらない可能性があることを認めた。ただし、同社は今回の動きがAWSの長期的な成長ストーリーを支持するものだと引き続き評価している。

AMZNはウォール街全体でストロング・バイのコンセンサスを得ている。過去3カ月間に当該株式をカバーしたアナリストのうち、44人が買い、1人が保有と評価している。平均目標株価は$319.24で、約38.5%の上昇余地を示唆している。

最近のレポートからの目標株価：JPモルガンは目標を$330に引き上げ、トゥルーストは$320に引き上げ、ウォルフ・リサーチは$320を設定、ドイツ銀行は$315とした。

機関投資家の動向とその他の触媒

機関投資家の保有比率は72.2%。クラーク・アセット・マネジメントはQ1に4,879株を追加し、AMZNのポジション合計は38,238株（約796万ドル相当）となった。アロースストリート・キャピタルはQ4に持ち株を21%増加させ、現在2,460万株超（約57億ドル相当）を保有している。

GPU価格設定以外にも、Amazonにはいくつかの注目材料がある。同社はAIおよびクラウドインフラ拡充のため、2030年までにインドへ130億ドルを投資すると発表した。プライムデーの需要も堅調なようで、記録的な売上を見込む報道も出ている。

リスク面では、EU規制当局がAWSに対してより厳しい競争規制が課される可能性を示唆しており、注目すべき懸念材料となっている。一部のアナリストも、多額の設備投資水準に対する懸念を指摘している。

Amazonの直近四半期決算はEPS $2.78で、コンセンサス予想$1.63を$1.15上回った。売上高は1,815.2億ドルで、前年同期比16.6%増となった。

CEOのアンドリュー・ジャシー氏は5月21日、事前に設定された10b5-1プランに基づき、$263.42で20,000株を売却した。

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