Les crypto-monnaies enregistrent les sorties de capitaux les plus importantes depuis le marché baissier de 2022

Les données on-chain montrent que le secteur crypto a connu la plus forte baisse de la Capitalisation Réalisée mensuelle depuis le marché baissier précédent.

La Capitalisation Réalisée Crypto a Connu un Profond Changement Négatif Récemment

Dans un nouveau post sur X, l'analyste de Glassnode Chris Beamish a discuté de la dernière tendance des flux de capitaux pour le marché crypto. Bien que le secteur des actifs numériques soit vaste, la majeure partie des capitaux qui y entrent ou en sortent le fait via trois segments principaux : Bitcoin, Ethereum et les stablecoins.

Les investisseurs injectent d'abord des capitaux dans ces actifs primaires, puis ceux-ci se déplacent vers les altcoins plus risqués. De même, lors de la sortie du marché, les traders ont tendance à vendre d'abord les altcoins et à déplacer leurs capitaux vers Bitcoin ou les stablecoins.

Un indicateur on-chain qui peut être utilisé pour suivre les flux sectoriels est la Capitalisation Réalisée. Ce modèle de capitalisation calcule la valeur totale d'un actif en supposant que la valeur « réelle » de tout token en circulation est égale au dernier prix spot auquel il a été déplacé. Cette approche est différente de celle de la capitalisation boursière habituelle, qui additionne simplement l'offre au prix spot actuel.

Le dernier prix de transaction de toute pièce peut être considéré comme représentant sa base de coût actuelle, donc la Capitalisation Réalisée est essentiellement une somme de la valeur d'acquisition pour l'ensemble de l'offre. Ainsi, l'indicateur peut être considéré comme une mesure du montant total de capital que les investisseurs ont investi dans la cryptomonnaie.

Chaque fois que la valeur de cette métrique change, le capital quitte ou entre dans l'actif, en fonction de la direction du changement. Ci-dessous se trouve le graphique partagé par Beamish qui montre la tendance du changement mensuel de la Capitalisation Réalisée pour Bitcoin, Ethereum et les stablecoins.

Comme le montre le graphique, le flux net de la Capitalisation Réalisée pour ces actifs primaires, servant de proxy de la demande dans le secteur crypto dans son ensemble, a plongé profondément dans la zone négative récemment.

Durant la majeure partie de 2025, cet indicateur était à des niveaux positifs, indiquant que les capitaux affluaient constamment dans le secteur. La tendance a fini par s'inverser en décembre, alors que des sorties de capitaux ont commencé à se produire à la place.

Alors que le ralentissement du marché crypto ne s'est qu'approfondi en 2026, les sorties de capitaux se sont également intensifiées à l'échelle mensuelle. Aujourd'hui, l'indicateur est à son niveau le plus rouge depuis le marché baissier de 2022.

Dans le même graphique, les données pour Bitcoin + Ethereum et les stablecoins sont également affichées séparément. Il semblerait que les sorties récentes soient principalement motivées par la Capitalisation Réalisée combinée de BTC et ETH, tandis que les stables ont vu leur flux net se situer à un niveau plus ou moins neutre.

Prix BTC

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négocie autour de 67 100 $, en hausse de 1 % sur la dernière semaine.