La banque Cathay United a organisé aujourd'hui la "Conférence sur les perspectives économiques et de marché mondiales 2026", estimant que les bénéfices des entreprises continueront d'afficher une croissance à deux chiffres dans les années à venir, et prévoyant que les marchés boursiers américain et taïwanais auront l'opportunité d'atteindre de nouveaux sommets, avec notamment la possibilité pour la bourse taïwanaise de dépasser les 30 000 points. L'économiste en chef de Cathay United Bank, Lin Qichao, a souligné qu'en 2026, les marchés financiers mondiaux seront fortement préoccupés par trois questions fondamentales : une trajectoire de baisse des taux pouvant dépasser les attentes, une volatilité accrue des taux de change, et des inquiétudes persistantes concernant l'efficacité des investissements en IA et leurs sources de financement. (Comme illustré ci-dessous, photo du journaliste Li Jinqi) Il décrit qu'en entrant en 2026, l'économie ressemblera à un cheval puissant mais sensible qui, après trois années de course continue, devrait modérément relâcher les rênes et stabiliser sa posture pour pouvoir, après une pause, générer une nouvelle vague d'élan stable. Revenant sur 2025, malgré l'impact des "tarifs réciproques" au niveau mondial, les pays ont démontré une résilience plus forte que prévu. Aux États-Unis, le marché de l'emploi était relativement faible, le taux d'inflation s'est maintenu autour de 3%, mais l'économie a tout de même connu une croissance annuelle de près de 2%. Taïwan a bénéficié de la forte demande en serveurs IA et semi-conducteurs, avec des exportations annuelles atteignant 620 milliards de dollars américains, un record historique, et un taux de croissance annuel dépassant 30%. Cependant, cette croissance s'est fortement concentrée dans les secteurs de l'électronique et de la technologie, avec une reprise limitée de la demande intérieure. Les industries manufacturières et les marchés de consommation traditionnels sont restés faibles, ce qui pose des défis pour 2026. Pour les perspectives de 2026, Lin Qichao estime que les pays vont "relâcher modérément les rênes", adoptant des politiques fiscales plus actives et des politiques monétaires plus souples pour "stabiliser leur posture" face aux changements et préparer la prochaine vague de progression stable. En particulier, les États-Unis connaîtront des élections de mi-mandat et célébreront leur 250e anniversaire, et les politiques du président Trump auront un impact direct sur les marchés de capitaux. De plus, la Réserve fédérale américaine devrait accueillir un nouveau président en mai 2026, ce qui aura une influence cruciale sur les flux de capitaux mondiaux. Concernant le marché immobilier, Lin Qichao indique que la marge d'assouplissement pour la septième vague de contrôles immobiliers est limitée (comme illustré ci-dessous, photo du journaliste Li Jinqi), car mettre fin aux politiques maintenant reviendrait à annuler le travail de l'année écoulée. Il prévoit que jusqu'au premier trimestre de l'année prochaine, la banque centrale maintiendra probablement une position d'attente et ne réduira pas les taux. En matière de taux d'intérêt, en l'absence de données suffisantes, la Réserve fédérale américaine pourrait justifier aussi bien une baisse qu'un maintien des taux en décembre. Cependant, Lin Qichao rappelle que le récent affaiblissement du marché du travail américain et de la confiance des consommateurs augmente la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre. Parallèlement, avec l'arrivée d'un nouveau président à tendance accommodante, il faut être attentif à d'éventuelles baisses de taux supérieures aux attentes aux États-Unis l'année prochaine. Actuellement, les marchés à terme impliquent que le taux directeur passera de 4% actuellement à 3% d'ici la fin de l'année prochaine, mais la possibilité d'une baisse vers 2% ne peut être exclue. Dans l'ensemble, la marge de baisse des taux des obligations à long terme est plus limitée que celle des obligations à court terme, et le resserrement des écarts de crédit reste limité. La détention d'obligations vise principalement à obtenir des flux de trésorerie stables. Concernant les taux de change, Lin Qichao indique qu'à court terme, sous l'influence de trois facteurs majeurs - la finalisation générale des négociations commerciales, les transactions de marché élevées, et l'incertitude entourant la trajectoire de baisse des taux américains - le dollar bénéficiera d'un certain soutien, restant stable sans faiblir, avec un indice du dollar estimé entre 98 et 100. Si la Réserve fédérale adopte un ton clairement accommodant, avec une tendance évidente vers une baisse de 3% à 2%, le dollar s'orientera vers une consolidation plus faible. Concernant le marché boursier, Cathay United Bank estime que dans un environnement de liquidités abondantes, les marchés américain et taïwanais pourraient atteindre de nouveaux sommets, bien que sans suivre une trajectoire linéaire (comme illustré ci-dessus, photo du journaliste Li Jinqi), et le marché s'inquiète fortement d'une possible bulle de l'IA. Lin Qichao estime que le développement de l'IA en est encore à ses débuts, mais après trois années consécutives de hausse substantielle, les investisseurs commencent à s'interroger sur les dépenses en capital, "si elles sont excessives et sur l'expansion du financement qu'elles entraînent", ainsi que sur "l'efficacité visible des investissements", ce qui perturbe les tendances du marché. De plus, avec la baisse du taux de croissance annuel des dépenses en capital des fournisseurs de services cloud (CSP) en 2026 et 2027, et la plupart des facteurs positifs déjà intégrés, il convient d'accroître modérément la sensibilité aux risques à court terme. Quant aux tarifs réciproques, Lin Qichao souligne qu'ils ont ajouté 0,7% à l'inflation cumulée américaine, ce qui signifie que sans ces tarifs, le taux d'inflation américain serait inférieur de 0,7% au niveau actuel. Revenant à Taïwan, qui négocie actuellement les taux de tarifs réciproques avec les États-Unis, Lin Qichao note que les exportations taïwanaises vers les États-Unis sont principalement dominées par l'industrie des technologies de l'information et de la communication, représentant 78% du total des exportations. Ce secteur bénéficie déjà de tarifs nuls, donc une augmentation des tarifs nuirait principalement aux Américains, ce qui rend improbable une hausse tarifaire. En comparaison, la question du maintien de la croissance de la demande en IA est un sujet plus important. Quant aux 22% restants, principalement des industries traditionnelles, ils seraient plus affectés par les tarifs réciproques. Cependant, même sans ces tarifs, le plus grand problème pour les industries traditionnelles reste l'excès d'offre de produits chinois exportés vers d'autres marchés, ce qui impacte les prix du marché et crée une concurrence excessive pour les produits taïwanais. (Source : WinNews) Lectures complémentaires : Devenez gardien des billets ! Lunettes AR, distributeurs anti-fraude - Découvrez les points forts du salon financier Le salon financier est lancé ! Les conglomérats financiers présentent leurs services clients virtuels IA, reconnaissance faciale, prévention des fraudes - Tous les points forts en un coup d'œil Exclusif ! La nouvelle usine intelligente de cellules de batterie de Formosa Plastics à Changbin - Première présentation publique des 8 grands processus et lignes de production automatiséesLa banque Cathay United a organisé aujourd'hui la "Conférence sur les perspectives économiques et de marché mondiales 2026", estimant que les bénéfices des entreprises continueront d'afficher une croissance à deux chiffres dans les années à venir, et prévoyant que les marchés boursiers américain et taïwanais auront l'opportunité d'atteindre de nouveaux sommets, avec notamment la possibilité pour la bourse taïwanaise de dépasser les 30 000 points. L'économiste en chef de Cathay United Bank, Lin Qichao, a souligné qu'en 2026, les marchés financiers mondiaux seront fortement préoccupés par trois questions fondamentales : une trajectoire de baisse des taux pouvant dépasser les attentes, une volatilité accrue des taux de change, et des inquiétudes persistantes concernant l'efficacité des investissements en IA et leurs sources de financement. (Comme illustré ci-dessous, photo du journaliste Li Jinqi) Il décrit qu'en entrant en 2026, l'économie ressemblera à un cheval puissant mais sensible qui, après trois années de course continue, devrait modérément relâcher les rênes et stabiliser sa posture pour pouvoir, après une pause, générer une nouvelle vague d'élan stable. Revenant sur 2025, malgré l'impact des "tarifs réciproques" au niveau mondial, les pays ont démontré une résilience plus forte que prévu. Aux États-Unis, le marché de l'emploi était relativement faible, le taux d'inflation s'est maintenu autour de 3%, mais l'économie a tout de même connu une croissance annuelle de près de 2%. Taïwan a bénéficié de la forte demande en serveurs IA et semi-conducteurs, avec des exportations annuelles atteignant 620 milliards de dollars américains, un record historique, et un taux de croissance annuel dépassant 30%. Cependant, cette croissance s'est fortement concentrée dans les secteurs de l'électronique et de la technologie, avec une reprise limitée de la demande intérieure. Les industries manufacturières et les marchés de consommation traditionnels sont restés faibles, ce qui pose des défis pour 2026. Pour les perspectives de 2026, Lin Qichao estime que les pays vont "relâcher modérément les rênes", adoptant des politiques fiscales plus actives et des politiques monétaires plus souples pour "stabiliser leur posture" face aux changements et préparer la prochaine vague de progression stable. En particulier, les États-Unis connaîtront des élections de mi-mandat et célébreront leur 250e anniversaire, et les politiques du président Trump auront un impact direct sur les marchés de capitaux. De plus, la Réserve fédérale américaine devrait accueillir un nouveau président en mai 2026, ce qui aura une influence cruciale sur les flux de capitaux mondiaux. Concernant le marché immobilier, Lin Qichao indique que la marge d'assouplissement pour la septième vague de contrôles immobiliers est limitée (comme illustré ci-dessous, photo du journaliste Li Jinqi), car mettre fin aux politiques maintenant reviendrait à annuler le travail de l'année écoulée. Il prévoit que jusqu'au premier trimestre de l'année prochaine, la banque centrale maintiendra probablement une position d'attente et ne réduira pas les taux. En matière de taux d'intérêt, en l'absence de données suffisantes, la Réserve fédérale américaine pourrait justifier aussi bien une baisse qu'un maintien des taux en décembre. Cependant, Lin Qichao rappelle que le récent affaiblissement du marché du travail américain et de la confiance des consommateurs augmente la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre. Parallèlement, avec l'arrivée d'un nouveau président à tendance accommodante, il faut être attentif à d'éventuelles baisses de taux supérieures aux attentes aux États-Unis l'année prochaine. Actuellement, les marchés à terme impliquent que le taux directeur passera de 4% actuellement à 3% d'ici la fin de l'année prochaine, mais la possibilité d'une baisse vers 2% ne peut être exclue. Dans l'ensemble, la marge de baisse des taux des obligations à long terme est plus limitée que celle des obligations à court terme, et le resserrement des écarts de crédit reste limité. La détention d'obligations vise principalement à obtenir des flux de trésorerie stables. Concernant les taux de change, Lin Qichao indique qu'à court terme, sous l'influence de trois facteurs majeurs - la finalisation générale des négociations commerciales, les transactions de marché élevées, et l'incertitude entourant la trajectoire de baisse des taux américains - le dollar bénéficiera d'un certain soutien, restant stable sans faiblir, avec un indice du dollar estimé entre 98 et 100. Si la Réserve fédérale adopte un ton clairement accommodant, avec une tendance évidente vers une baisse de 3% à 2%, le dollar s'orientera vers une consolidation plus faible. Concernant le marché boursier, Cathay United Bank estime que dans un environnement de liquidités abondantes, les marchés américain et taïwanais pourraient atteindre de nouveaux sommets, bien que sans suivre une trajectoire linéaire (comme illustré ci-dessus, photo du journaliste Li Jinqi), et le marché s'inquiète fortement d'une possible bulle de l'IA. Lin Qichao estime que le développement de l'IA en est encore à ses débuts, mais après trois années consécutives de hausse substantielle, les investisseurs commencent à s'interroger sur les dépenses en capital, "si elles sont excessives et sur l'expansion du financement qu'elles entraînent", ainsi que sur "l'efficacité visible des investissements", ce qui perturbe les tendances du marché. De plus, avec la baisse du taux de croissance annuel des dépenses en capital des fournisseurs de services cloud (CSP) en 2026 et 2027, et la plupart des facteurs positifs déjà intégrés, il convient d'accroître modérément la sensibilité aux risques à court terme. Quant aux tarifs réciproques, Lin Qichao souligne qu'ils ont ajouté 0,7% à l'inflation cumulée américaine, ce qui signifie que sans ces tarifs, le taux d'inflation américain serait inférieur de 0,7% au niveau actuel. Revenant à Taïwan, qui négocie actuellement les taux de tarifs réciproques avec les États-Unis, Lin Qichao note que les exportations taïwanaises vers les États-Unis sont principalement dominées par l'industrie des technologies de l'information et de la communication, représentant 78% du total des exportations. Ce secteur bénéficie déjà de tarifs nuls, donc une augmentation des tarifs nuirait principalement aux Américains, ce qui rend improbable une hausse tarifaire. En comparaison, la question du maintien de la croissance de la demande en IA est un sujet plus important. Quant aux 22% restants, principalement des industries traditionnelles, ils seraient plus affectés par les tarifs réciproques. Cependant, même sans ces tarifs, le plus grand problème pour les industries traditionnelles reste l'excès d'offre de produits chinois exportés vers d'autres marchés, ce qui impacte les prix du marché et crée une concurrence excessive pour les produits taïwanais. (Source : WinNews) Lectures complémentaires : Devenez gardien des billets ! Lunettes AR, distributeurs anti-fraude - Découvrez les points forts du salon financier Le salon financier est lancé ! Les conglomérats financiers présentent leurs services clients virtuels IA, reconnaissance faciale, prévention des fraudes - Tous les points forts en un coup d'œil Exclusif ! 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