L'offre de Bitcoin en perte passe de 34% à plus de 50% en un mois

Selon les données de CryptoQuant, un peu plus de la moitié de tous les Bitcoins en circulation aujourd'hui se retrouvent sous l'eau. Au moment de la rédaction, 51,6 % de l'Approvisionnement en circulation se situe en dessous de son coût de base, un chiffre qui a grimpé depuis 34 % en l'espace d'environ un mois, laissant le marché presque également divisé entre les pièces en profit et celles à perte. Ce niveau et ce type de division sont une occurrence très rare dans la chronologie historique du Bitcoin, et lorsqu'il s'est manifesté dans le passé, il a généralement coïncidé avec un plancher pour le prix. 

Ce que mesure réellement l'offre en perte

Chaque Bitcoin a un coût de base, le prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois onchain. La métrique de l'offre en perte suit simplement le pourcentage de pièces en circulation dont le coût de base est supérieur au prix actuel du Bitcoin. 

Lorsque le pourcentage de l'offre en perte tend à la hausse, c'est essentiellement un signal que davantage du réseau détient désormais à perte et que ces détenteurs pourraient soit vendre dans la faiblesse, soit décider de tenir la ligne. Ces Données on-chain sont bien supérieures à ce que toute enquête d'analyse des sentiments pourrait capturer, car elles suivent réellement le mouvement des pièces à un point de prix spécifique. C'est donc un excellent indicateur pour comprendre combien de douleur le marché accumule.

Il y a un mois, environ un tiers de l'offre était en perte. Maintenant, c'est plus de la moitié. C'est une détérioration rapide, et elle tend à éliminer en premier les acheteurs récents.

Une lecture à 50 % est rare 

Les données de prix fiables pour le Bitcoin remontent jusqu'en 2010. Durant toute cette période, le BTC a passé environ 93 % de ses jours avec plus de la moitié de l'offre en profit, selon onchainmind.io. La lecture actuelle est exceptionnellement rare à cet égard. 

Source : Onchainmind

Les rares fois où les lectures ont été partagées se sont révélées être des points d'inflexion pour la Trajectoire de prix du BTC. Chaque instance s'est regroupée près d'un fond majeur de Marché à la baisse avant une inversion. Elle est apparue près des bas de 2015, à nouveau lors de la capitulation de 2018 et encore en 2022 après l'effondrement de FTX qui a conduit les prix aux plus bas de ce cycle. Ce signal clignote à nouveau maintenant pour la première fois depuis lors. 

N'attendez pas une reprise en V

Le piège est ce qui vient ensuite. L'histoire ne récompense personne qui s'attend à un rebond brusque depuis ce niveau. Lorsque l'offre en perte a atteint 50 % dans le passé, le Bitcoin ne s'est pas redressé brusquement. Il a évolué en Marché latéral, parfois pendant des mois, tandis que le marché absorbe les pertes et que la propriété change lentement de mains.

Cela pointe vers une capitulation basée sur le temps plutôt que sur le prix. Au lieu d'un purge violente vers un plus bas, le marché tend à user la patience, oscillant dans une fourchette jusqu'à ce que les vendeurs soient épuisés et qu'il ne reste personne à vendre. C'est un type de fond plus lent et usant, et il teste davantage la conviction que le prix.

Pour l'instant, la lecture à 50 % place le Bitcoin dans un territoire qu'il visite rarement. Les données ne prédisent pas un fond en elles-mêmes, mais elles indiquent que le marché est plus proche d'un fond que d'un sommet et que le chemin à travers celui-ci sera probablement mesuré en semaines de volatilité plutôt qu'en une seule inversion nette. 

Ne vous contentez pas de lire les actualités crypto. Comprenez-les. Abonnez-vous à notre newsletter. C'est gratuit.