Les marchés de prédiction entrent dans l'ère institutionnelle après le premier block trade de Kalshi

Les marchés de prédiction se rapprochent de la finance institutionnelle, alors que les grands investisseurs cherchent des moyens directs de trader le risque événementiel, selon un rapport Bernstein du 4 mai. 

La firme a indiqué que ces marchés peuvent aider les investisseurs à suivre les résultats liés aux droits de douane, aux élections, aux décisions politiques et à la géopolitique via des contrats clairs de type oui ou non. 

Bernstein a pointé la première transaction en bloc institutionnelle sur mesure de Kalshi comme une étape clé. Une transaction en bloc est un accord privé de grande envergure conclu entre acteurs du marché. Dans ce cas, le contrat a été construit autour du prix de règlement de l'enchère californienne des quotas carbone de mai. 

La transaction Kalshi attire l'attention institutionnelle

L'accord Kalshi a été négocié par Greenlight Commodities. Il impliquait un fonds spéculatif environnemental basé à Houston, avec Jump Trading agissant en tant que fournisseur de liquidité. La structure a montré comment les marchés de prédiction peuvent répondre à un besoin de couverture spécifique, plutôt que de servir uniquement à la spéculation retail généralisée. 

Le rapport a présenté les contrats personnalisés comme un point d'entrée possible pour les investisseurs ayant besoin de résultats définis et de tailles de transactions plus importantes. 

Le partenariat de Clear Street avec Kalshi a également ajouté une voie d'accès réglementée pour les grands investisseurs. L'accord couvre le règlement, la compensation, le trading en bloc, les services de swap et les outils de trading pour les clients institutionnels. Clear Street a indiqué être devenu le premier Futures Commission Merchant institutionnel à rejoindre la bourse et la chambre de compensation de Kalshi. 

Le retail continue de dominer le volume du marché

Malgré l'intérêt institutionnel croissant, les marchés de prédiction restent largement portés par le retail. Un rapport de Bitget Wallet et Polymarket a révélé que Polymarket a enregistré 25,7 milliards de dollars de volume de trading en mars. Il a également constaté que la majorité des utilisateurs étaient de petits traders, 82,8 % d'entre eux tradant en dessous de 10 000 dollars. 

Bernstein a indiqué qu'une adoption institutionnelle plus large pourrait propulser les marchés de prédiction vers une industrie bien plus importante d'ici la fin de la décennie. Cependant, le secteur continue de faire face à des questions sur la réglementation, les contrôles des risques et sur la question de savoir si les contrats événementiels devraient se rapprocher davantage des marchés financiers ou des marchés de paris. 

La réglementation américaine reste inégale

Kalshi opère sous l'autorité de la Commodity Futures Trading Commission, tandis que Polymarket a reçu une approbation conditionnelle fin 2025 pour proposer des contrats événementiels aux États-Unis via des canaux réglementés, selon le rapport Bernstein. 

Les régulateurs et les législateurs continuent d'examiner le marché. Reuters a rapporté le 4 mai que la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a retardé plus d'une vingtaine d'ETFs sur les marchés de prédiction proposés, tout en demandant aux émetteurs davantage d'informations sur les mécanismes et les informations destinées aux investisseurs. 

Le Sénat américain a également voté le 30 avril pour interdire aux sénateurs, membres du personnel et agents d'utiliser les marchés de prédiction. Les législateurs ont invoqué des préoccupations concernant les fonctionnaires qui tradent sur des événements du monde réel tout en ayant accès à des informations sensibles.