Les actions Meta ont chuté de 7 % après les heures de bourse malgré des revenus supérieurs aux estimations

Les actions Meta (META) ont chuté de 7 % lors des échanges prolongés mercredi, après que la société a dépassé l'objectif de revenus de Wall Street, mais a tout de même déçu les investisseurs sur deux points : une croissance des utilisateurs plus faible et des dépenses en capital inférieures aux attentes pour le trimestre.

La réaction semblait sévère en apparence, car les chiffres globaux n'étaient pas mauvais. Meta a annoncé 56,31 milliards de dollars de revenus au T1 2026, au-dessus de l'estimation de 55,45 milliards de dollars des analystes interrogés par LSEG.

Le bénéfice par action ajusté de Meta s'est établi à 7,32 dollars, bien que ce chiffre ait été signalé comme non comparable aux estimations.

Le premier trimestre de la société a couvert les trois mois clos le 31 mars 2026. Le chiffre d'affaires a augmenté de 33 % par rapport aux 42,31 milliards de dollars de l'année précédente. Les coûts et dépenses ont grimpé de 35 % à 33,44 milliards de dollars, contre 24,76 milliards de dollars au T1 2025.

Le résultat opérationnel de Meta a atteint 22,87 milliards de dollars, en hausse de 30 % par rapport à 17,56 milliards de dollars. La marge opérationnelle est restée stable à 41 %, de sorte que l'entreprise a maintenu le même niveau de marge tout en dépensant beaucoup plus de liquidités. Mark Zuckerberg a déclaré :

Meta augmente ses revenus et ses tarifs publicitaires tandis que le nombre d'utilisateurs quotidiens recule par rapport au trimestre précédent

Meta a affiché un bénéfice net de 26,77 milliards de dollars, en hausse de 61 % par rapport à 16,64 milliards de dollars l'année dernière. Le BPA dilué a progressé de 62 % à 10,44 dollars, contre 6,43 dollars au trimestre de l'année précédente. La ligne fiscale a joué un rôle déterminant.

La société a enregistré un avantage fiscal sur le revenu de 5,02 milliards de dollars, contre une provision fiscale de 1,74 milliard de dollars l'année dernière. Son taux d'imposition effectif était négatif à -23 %, contre 9 % un an auparavant. Meta a qualifié la comparaison de non significative.

Cet avantage fiscal comprenait 8,03 milliards de dollars reconnus au T1 2026. Il a partiellement compensé une charge fiscale non monétaire de 15,93 milliards de dollars enregistrée au T3 2025 après la promulgation du One Big Beautiful Bill Act.

Cet avantage découlait de l'avis du Trésor américain 2026-7, qui portait sur la manière dont les coûts de recherche et développement américains précédemment capitalisés sont traités dans le cadre de l'impôt minimum de remplacement pour les entreprises. Sans cet avantage, Meta a déclaré que son taux d'imposition effectif aurait été supérieur de 37 points de pourcentage, et que le BPA dilué aurait été inférieur de 3,13 dollars.

La croissance des utilisateurs est ce que les traders ont sanctionné. Le nombre moyen de personnes actives quotidiennement au sein de la famille d'applications s'est établi à 3,56 milliards en mars 2026, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente, mais en légère baisse par rapport au trimestre précédent. Meta a indiqué que le déclin d'un trimestre à l'autre était dû à des perturbations d'internet en Iran et à une restriction d'accès à WhatsApp en Russie.

Le secteur publicitaire a continué de se développer. Les impressions publicitaires sur la famille d'applications ont augmenté de 19 % d'une année sur l'autre. Le prix moyen par publicité a augmenté de 12 %. Le chiffre d'affaires a progressé de 29 % en base de devises constantes, ce qui signifie que les taux de change ont amplifié la hausse déclarée de 33 %.

Meta rehausse son plan de dépenses en IA pour 2026 alors que les flux de trésorerie restent importants

Meta a dépensé 19,84 milliards de dollars en dépenses d'investissement au T1, y compris les paiements en principal sur les contrats de location-financement. Elle a restitué 1,35 milliard de dollars sous forme de dividendes et d'équivalents de dividendes. Les liquidités, équivalents de liquidités et titres négociables s'élevaient à 81,18 milliards de dollars au 31 mars.

Le flux de trésorerie opérationnel de Meta était de 32,23 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible atteignait 12,39 milliards de dollars. L'effectif à la fin du trimestre était de 77 986 personnes, en hausse de 1 % d'une année sur l'autre.

La société a prévu un chiffre d'affaires de 58 à 61 milliards de dollars pour le T2 2026. Elle a indiqué que les devises étrangères devraient ajouter environ 2 points de pourcentage à la croissance des revenus d'une année sur l'autre sur la base des taux de change actuels. 

Les dépenses annuelles de Meta pour 2026 restent projetées entre 162 et 169 milliards de dollars, inchangées par rapport aux prévisions précédentes. Meta s'attend toujours à ce que le résultat opérationnel de 2026 dépasse celui de 2025.

La ligne la plus importante concernait les dépenses d'investissement. Meta prévoit désormais des dépenses d'investissement pour 2026, y compris les paiements en principal des contrats de location-financement, de 125 à 145 milliards de dollars. C'est en hausse par rapport à la fourchette précédente de 115 à 135 milliards de dollars. La société a évoqué la hausse des prix des composants cette année et des coûts supplémentaires liés aux centres de données pour les capacités futures. Pour les trimestres restants de 2026, Meta prévoit un taux d'imposition compris entre 13 % et 16 %, sauf si le contexte fiscal évolue.

Elle a également indiqué que les questions juridiques et réglementaires restent actives dans l'UE et aux États-Unis, notamment un examen lié aux jeunes et davantage de procès américains prévus cette année qui pourraient entraîner une perte significative.

Si vous lisez ceci, vous avez déjà une longueur d'avance. Gardez-la grâce à notre newsletter.