Les pertes non réalisées du Bitcoin atteignent 15 % de la capitalisation boursière—toujours en dessous des niveaux de capitulation de FTX

Les données montrent que la perte non réalisée sur le réseau Bitcoin a récemment augmenté, mais la douleur des investisseurs reste inférieure aux événements de capitulation précédents.

Bitcoin a récemment enregistré une valeur notable sur la perte non réalisée relative

Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d'analyse on-chain Glassnode a examiné la dernière tendance de la perte non réalisée relative du Bitcoin, un indicateur qui mesure comment la perte non réalisée totale sur le réseau se compare à la capitalisation boursière de l'actif.

L'indicateur fonctionne en parcourant l'historique des transactions de chaque token en circulation pour déterminer à quel prix il a été déplacé pour la dernière fois. Si ce dernier prix de transfert était supérieur au prix au comptant actuel pour un token donné, alors cette pièce particulière est considérée comme étant sous l'eau aujourd'hui. Le montant exact de la perte détenue par le token est égal à la différence entre les deux prix.

La perte non réalisée relative totalise cette différence pour toutes les pièces de ce type et calcule comment la somme se compare à la capitalisation boursière. Un autre indicateur appelé le profit non réalisé relatif suit la même chose pour les tokens avec une base de coût inférieure à la dernière valeur BTC.

Voici maintenant le graphique partagé par Glassnode qui montre la tendance de la moyenne mobile sur 7 jours (MA) de la perte non réalisée relative du Bitcoin au cours des dernières années :

Comme on peut le voir dans le graphique ci-dessus, la MA sur 7 jours de la perte non réalisée relative du Bitcoin s'est approchée d'une valeur de zéro en 2025 lorsque BTC a établi son All-time High (ATH). Cependant, avec le changement baissier survenu au dernier trimestre de cette année-là, l'indicateur a connu une augmentation rapide.

La poursuite de la dynamique baissière au début de cette année a provoqué une expansion supplémentaire de l'indicateur et comme BTC est resté bloqué dans une consolidation depuis lors, le montant élevé de pertes non réalisées s'est maintenu sur le réseau.

« Au cours des deux derniers mois, cet indicateur s'est stabilisé au-dessus de 15 % de la capitalisation boursière, une structure ressemblant étroitement aux conditions observées au T2 2022 », a noté la société d'analyse. Cependant, il est visible sur le graphique que les niveaux les plus récents ont encore été beaucoup plus bas que certains événements de capitulation du marché baissier de 2022, y compris l'effondrement de FTX qui a marqué le creux de ce cycle.

Alors, compte tenu des conditions actuelles du marché, combien de temps faudra-t-il pour que les choses se retournent pour Bitcoin ? Le rapport explique que la résolution d'un tel degré de perte non réalisée a historiquement nécessité du temps, une dépression des prix supplémentaire, ou une combinaison des deux. Il a ajouté :

Prix BTC

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négocie autour de 68 600 $, en baisse de 3,5 % au cours de la semaine dernière.