Microsoft (MSFT) vs Alphabet (GOOGL) : Quelle action Big Tech est le meilleur achat en ce moment ?

TLDR

• Le chiffre d'affaires de Microsoft a atteint 281,7 milliards de dollars en 2025, en hausse de 15 %, avec Azure dépassant les 75 milliards de dollars pour la première fois
• La marge opérationnelle de Google Services d'Alphabet a atteint 41,9 % au T4 2025
• Microsoft bénéficie de 38 notes d'achat et d'un objectif de cours moyen des analystes de 556,15 dollars
• Alphabet compte 53 analystes couvrant GOOGL avec un objectif moyen de 397,48 dollars
• Wall Street est favorable aux deux, mais Microsoft est considéré comme le cas d'investissement le plus clair

Microsoft et Alphabet sont deux des plus grands noms de la tech, et tous deux sont profondément liés à l'avenir du Cloud computing et de l'intelligence artificielle. Mais ils offrent aux investisseurs des choses très différentes.

Les résultats annuels 2025 de Microsoft ont été solides dans l'ensemble. Le chiffre d'affaires a augmenté de 15 % pour atteindre 281,7 milliards de dollars. Le résultat opérationnel a progressé de 17 % à 128,5 milliards de dollars. Azure a dépassé les 75 milliards de dollars de chiffre d'affaires pour la première fois, en hausse de 34 %.

Microsoft Corporation, MSFT

Au cours de son troisième trimestre fiscal 2026, Microsoft a enregistré un chiffre d'affaires de 82,9 milliards de dollars, en hausse de 18 %. Le résultat opérationnel s'est établi à 38,4 milliards de dollars, et le bénéfice net à 31,8 milliards de dollars.

Ce qui distingue Microsoft, c'est la connectivité de ses produits. La croissance d'Azure alimente la demande pour Office, Teams, GitHub et les outils de sécurité. L'IA est déjà intégrée dans les produits que les clients entreprises paient aujourd'hui.

Cela facilite la modélisation de la croissance pour les analystes. Il n'est pas nécessaire d'attendre de voir si l'IA deviendra éventuellement un moteur de revenus — elle l'est déjà.

Les atouts d'Alphabet

Les chiffres d'Alphabet sont également solides. Le résultat opérationnel de Google Services a augmenté de 22 % pour atteindre 40,1 milliards de dollars au T4 2025, avec une marge opérationnelle de 41,9 %. Le chiffre d'affaires de Search et de la publicité a atteint 63,1 milliards de dollars ce trimestre, en hausse de 17 %.

Alphabet Inc., GOOGL

Google Cloud avait déjà atteint un taux de chiffre d'affaires annualisé supérieur à 50 milliards de dollars à la mi-2025. La direction a souligné une expansion continue des marges parallèlement à une demande croissante des clients.

Alphabet dispose également de YouTube, d'abonnements et d'un important moteur de génération de trésorerie. L'entreprise a ajouté des fonctionnalités d'IA à Search, notamment AI Overviews, AI Mode et Lens.

La préoccupation de certains investisseurs est de savoir si l'IA renforcera l'activité Search de Google au fil du temps ou lui mettra la pression. Cette question n'a pas encore été pleinement résolue.

Ce que pensent les analystes

Microsoft affiche un consensus Achat Modéré sur MarketBeat, avec 38 notes d'achat, 1 Achat Fort et 5 Conserver. L'objectif de cours moyen à 12 mois est de 556,15 dollars.

Le GOOGL d'Alphabet compte 53 notes d'analystes avec un objectif moyen de 397,48 dollars. La classe d'actions GOOG affiche 29 achats, 7 achats forts et 3 conserver, avec un objectif moyen de 362,73 dollars.

Les deux actions sont bien considérées sur Wall Street. La configuration de Microsoft est perçue comme plus claire, avec une exposition plus large aux entreprises et une croissance cloud visible plus rapide.

Alphabet peut séduire les investisseurs qui voient de la valeur dans un nom big-tech moins cher avec de solides actifs Search et Cloud et qui estiment que les inquiétudes liées à l'IA sont surestimées.

La monétisation de l'IA par Microsoft est déjà intégrée dans l'activité. Le plein potentiel de hausse lié à l'IA d'Alphabet dépend encore de l'évolution de Search.

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