William Blair affirme que l'action Coinbase semble moins risquée après le repli du T1

• Les analystes de William Blair ont déclaré que les actions Coinbase semblent moins risquées après avoir chuté d'environ 26% depuis leurs sommets de mars.
• Les analystes ont soutenu que les volumes de trading plus faibles sont déjà intégrés dans les prix, tandis que l'adoption croissante de l'USDC améliore les perspectives globales pour Coinbase et Circle.

Coinbase pourrait entrer dans la saison des résultats depuis une position plus faible sur le graphique, mais c'est précisément pour cette raison que certains analystes considèrent maintenant que l'action semble moins dangereuse, et non plus.

Les analystes de William Blair, Andrew Jeffrey et Adib Choudhury, ont déclaré que leurs attentes concernant Coinbase ont été révisées après que les actions aient perdu une grande partie de leur rebond du premier trimestre. Depuis son pic en mars, COIN a chuté d'environ 26%, un mouvement qui, selon les analystes, a déjà absorbé une grande partie de la déception liée à des conditions de trading plus faibles.

Un trading plus faible ressemble moins à un choc qu'à un problème connu

C'est le cœur de l'analyse. Coinbase fait toujours face à des volumes plus faibles et à des revenus de transaction inférieurs, mais l'avis de William Blair est que les investisseurs le savent déjà. Les analystes ont noté que ces tendances ont été inférieures aux estimations pendant une grande partie de l'année, ce qui fait que le cycle de dégradation probable ressemble davantage à un ajustement retardé qu'à une nouvelle surprise négative.

Dans ce contexte, les résultats du premier trimestre pourraient avoir moins d'importance pour le sentiment qu'ils ne le feraient habituellement. Coinbase devrait publier ses résultats le 7 mai, mais William Blair a suggéré que des résultats plus faibles sont peu susceptibles de changer matériellement l'humeur du marché car la réinitialisation s'est largement déjà produite.

Cela ne revient pas à dire que le trimestre sera fort. C'est plutôt que les attentes ont été suffisamment abaissées pour que des chiffres faibles aient moins d'impact.

L'USDC devient plus important dans l'histoire de Coinbase

La partie la plus constructive des perspectives provient des stablecoins, en particulier l'USDC. William Blair a déclaré que l'adoption croissante du stablecoin principal de Coinbase améliore la configuration non seulement pour Coinbase mais aussi pour Circle.

Cela compte car l'activité de Coinbase n'est plus jugée uniquement sur l'activité de trading. Les revenus de transaction comptent toujours, évidemment, mais l'entreprise a tenté d'élargir sa base de revenus grâce aux abonnements, aux services et à l'économie liée aux stablecoins.

L'USDC s'inscrit parfaitement dans ce changement. Si le trading reste faible, une activité croissante de stablecoin donne à Coinbase un autre moyen de maintenir l'attention des investisseurs sur la monétisation à long terme plutôt que sur les fluctuations de volume trimestrielles. Pour l'instant, cela semble suffire à William Blair pour affirmer qu'une grande partie du risque à court terme a déjà été éliminée de l'action.