سرمایه‌گذار برتر فناوری آفریقای جنوبی می‌گوید این دیگر فقط یک داستان تنسنت نیست

سال‌هاست که سرمایه‌گذاران Prosus را با یک معیار واحد می‌سنجند: Tencent.

این غول اینترنتی فهرست‌شده در آمستردام که اکثریت سهام آن در اختیار گروه اینترنت مصرفی آفریقای جنوبی Naspers است، بخش عمده‌ای از ارزش بازار خود را بر پایه سرمایه‌گذاری اولیه در شرکت فناوری چینی بنا کرد. در حالی که Prosus پورتفولیویی متنوع شامل تحویل غذا، پرداخت، آگهی‌های طبقه‌بندی‌شده و تجارت الکترونیک در بازارهای نوظهور گردآوری کرد، Tencent همچنان مهم‌ترین کسب‌وکار باقی ماند.

حالا Prosus می‌گوید این معادله در حال تغییر است.

در بیانیه معاملاتی منتشرشده روز جمعه پیش از اعلام نتایج سالانه، این شرکت اعلام کرد که تمامی اکوسیستم‌های عملیاتی‌اش به سودآوری رسیده‌اند و این نقطه عطفی در مسیر ساخت کسب‌وکارهایی است که قادر به کسب درآمد فراتر از Tencent هستند.

Prosus در سال مالی منتهی به ۳۱ مارس ۲۰۲۶ (۱۴۰۵/۰۱/۱۱)، ۷.۳ میلیارد دلار درآمد و ۱.۱ میلیارد دلار EBITDA تعدیل‌شده اکوسیستم (سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش) ایجاد کرد. سود اصلی هر سهم بین ۱۹٪ تا ۲۸٪ افزایش خواهد داشت، در حالی که سود سرفصل پیش‌بینی می‌شود بین ۶.۷٪ تا ۱۵.۷٪ رشد کند.

در بیشتر دهه گذشته، سرمایه‌گذاران این پرسش را مطرح کرده‌اند که آیا مجموعه کسب‌وکارهای عملیاتی Prosus می‌تواند ارزش کافی برای توجیه میلیاردها دلار سرمایه‌گذاری در آن‌ها ایجاد کند. در حالی که Tencent به‌طور مستمر بازده‌های چشمگیری داشت، بسیاری از کسب‌وکارهای Prosus بیشتر بر رشد تمرکز داشتند تا سودآوری.

بیانیه روز جمعه نشان می‌دهد که این گذار ممکن است به نقطه عطفی رسیده باشد.

«احتمالاً این اولین باری است که تمام دارایی‌های اکوسیستم جریان نقدی مثبت دارند و سود ایجاد می‌کنند،» Rowan Williams، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Nitrogen Fund Managers، به TechCabal گفت. «این باید به Prosus کمک کند تا به‌تدریج مستقل‌تر شده و کمتر به جریان‌های نقدی Tencent وابسته باشد.»

این نظر به هسته اصلی سؤالی می‌پردازد که سال‌هاست Prosus را دنبال کرده است: آیا این شرکت می‌تواند فراتر از غول فناوری چین که Naspers را به یکی از ارزشمندترین سرمایه‌گذاران فناوری جهان تبدیل کرد، یک کسب‌وکار عملیاتی سودآور بسازد.

«سال مالی منتهی به مارس ۲۰۲۶ (۱۴۰۵/۰۱/۱۱) نقطه عطفی برای Prosus بود،» Prosus در بیانیه معاملاتی خود اعلام کرد. «ما به اهداف بلندپروازانه خود دست یافتیم و بیش از ۷.۳ میلیارد دلار درآمد و ۱.۱ میلیارد دلار EBITDA تعدیل‌شده اکوسیستم ایجاد کردیم. هر یک از اکوسیستم‌های ما اکنون سودآور است و جریان نقدی آزاد ما، به استثنای Tencent، به رشد خود ادامه می‌دهد.»

این شرکت اعلام کرد رشد قوی‌تر درآمد و سودآوری در کسب‌وکارهای تلفیقی، به همراه سهم بهبودیافته از سرمایه‌گذاری‌های حسابداری‌شده با روش ارزش ویژه مانند Tencent، سود را افزایش داده است.

نتایج همچنین دیدگاه روشن‌تری از نحوه معرفی Prosus به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. به جای معرفی خود به عنوان یک شرکت هلدینگ سرمایه‌گذاری فناوری، Prosus به‌طور فزاینده‌ای خود را به عنوان اپراتور پلتفرم‌های دیجیتال معرفی می‌کند.

«ما تحول خود را از یک شرکت هلدینگ سنتی به یک اپراتور فعال اکوسیستم‌های سبک زندگی مبتنی بر هوش مصنوعی در آمریکای لاتین، اروپا و هند به پایان رساندیم،» مدیران اعلام کردند.

این تغییر در سراسر پورتفولیوی گروه قابل مشاهده است. Prosus غول تحویل غذای برزیلی iFood را کنترل می‌کند، کسب‌وکار پرداخت PayU را در اختیار دارد و به سرمایه‌گذاری در تجارت الکترونیک، فین‌تک و کسب‌وکارهای بازار آنلاین ادامه می‌دهد. در ماه اوت، این شرکت برنامه‌های افزایش سرمایه‌گذاری در iFood را اعلام کرد. 

با این حال، Tencent همچنان در مرکز پرونده سرمایه‌گذاری قرار دارد. Prosus اعلام کرد رشد درآمد حاصل از کسب‌وکارهای عملیاتی‌اش تا حدی با سود کمتر از فروش سهام Tencent و زیان‌های ارزی محقق‌نشده مرتبط با اوراق قرضه به‌دنومینه‌شده به یورو جبران شد. Prosus یک‌شبه از سایه Tencent خارج نمی‌شود. اما برای اولین بار، می‌تواند به پورتفولیویی اشاره کند که در آن هر اکوسیستم عملیاتی اصلی سودآور است.