CFTC kiitis heaks esimese reguleeritud bitcoini igavese kontrakti

Peamised teadmised:

• Bitcoini püsivate kontraktide heakskiit annab Kalshile reguleeritud USA tee.
• Coinbase sai luba krüptovaluutade marginaalhandluseks välismaal.
• CFTC juhis võib krüptovaluutade püsivate kontraktide regulatsiooni USA reeglite kohaselt ümber kujundada.

CFTC on heaks kiitnud esimese reguleeritud bitcoini püsiva kontrakti Ameerika Ühendriikides. Otsus võimaldab KalshiEX-il lisada BTCPERP oma tuletisväärtpaberite nimekirja kui tulevase hindamise kontrakti, mille väärtus põhineb bitcoini turuhinnal. See annab ka USA krüptovaluutade tuletisväärtpaberite firmadele selgemat teed püsivate toodete suunas.

Otsus ilmus ajal, mil bitcoini hind oli umbes 73 194 USD, hoides tuletisväärtpaberite nõudlust tähelepanu keskmes. Asutus andis ka eraldi juhiseid, mis puudutavad Coinbase Financial Marketsi ja teisi välismaalseid krüptovaluutatooteid.

Bitcoini püsivate kontraktide heakskiit avab uue USA tee

Bitcoini püsivate kontraktide heakskiit tähistab suurt muutust USA tuletisväärtpaberite turul. KalshiEX sai loa lisada BTCPERP tulevase hindamise kontraktina. Toode põhineb bitcoini turuhinnal ja tegutseb Kalshi reguleeritud börsi staatuses. CFTC ütles, et Kalshi peab kontrakti vastavaks kaubandusseadusele.

Allikas: X

Otsus viib osa krüptovaluutade püsivate kontraktide turust reguleeritud USA platvormile. Aastaid on suur osa sellest kauplemistegevusest kasvanud välismaal. USA firmad on sageli silmitsi olnud ebaselgete reeglitega seoses selliste toodete kohaliku nimekirja lisamisega.

Kalshi tegevdirektor Tarek Mansour ütles, et heakskiit laiendab Kalshi tegevust ennustusturgudest kaugemale. Ta kirjeldas reguleeritud kohalikke „perps“-e kasulikuks kapitali jaotamise ja riskijuhtimise vahendina.

CFTC juhis seob krüptovaluutade püsivad kontraktid välismaiste tulevaste hindamise kontraktidega

CFTC andis ka juhiseid, mis puudutavad Coinbase Financial Marketsi. Asutus ütles, et teatud krüptovaluutade püsivad kontraktid võivad tema reeglite kohaselt kvalifitseeruda välismaiste tulevaste hindamise kontraktidena. See kehtib siis, kui tooted kaupleb seotud välismaisel kaubandusnõukogul.

Coinbase Financial Markets saab nüüd teatud tingimustel ühendada USA kliente teatud välismaiste toodetega. Marginaalhandluse luba hõlmab klientidele kuuluvaid digitaalseid kaubasid ja maksestabiilseid müntisid, mida kasutatakse marginaalina välismaal.

See juhis on oluline, kuna marginaali käsitlemine on olnud krüptovaluutade tuletisväärtpaberite puhul üks peamisi muresid. Kirjas lubatakse Coinbase'i afiiliatsioonistruktuuril toetada välismaiste tulevaste hindamise kontraktide ja optsioonide tegevust. Siiski sõltub see eriti rangest CFTC ametnikute poolt seatud tingimustest.

Coinbase peajurist Paul Grewal nimetas arengut oluliseks tööstuslikuks saavutuseks. Heakskiit annab reguleeritud firmadele rohkem ruumi konkureerida globaalsete krüptovaluutade tuletisväärtpaberite platvormidega.

Siiski ei ole CFTC veel loonud lõplikku püsivat reeglit kõigi turuosaliste jaoks. Asutus tugines oma praeguse seisukoha loomisel heakskiitudele, juhistele ja „tegevuseta kirjadele“.

Bitcoini püsivate kontraktide reeglid peavad silmitsi riskijuhtimisega

CFTC sõnastas oma otsuse bitcoini püsivate kontraktide kohta osana laiemast turustruktuuri arendamisest. Esimees Mike Selig ütles, et püsivad kontraktid toetavad riskijuhtimist ja hinnaavastamist krüptovaluutaturgudel.

Allikas: X

Asutus andis ka välja poliitikakirja püsivate kontraktide kohta. Selles öeldakse, et neid tooteid võib vajada juhtumipõhist läbivaatust, kuna nende disain varieerub erinevates varaklassides. Selline lähenemine tähendab, et tulevikus võivad tooted enne heakskiitu läbi minna põhjaliku läbivaatuse.

CFTC andis ka välja juhiseid 24/7 kauplemise, clearingu ja arvelduste kohta. Asutus ütles, et krüptovaluutade tuletisväärtpaberid võivad sobida pidevatele („round-the-clock“) turgudele tänu digitaalsele infrastruktuurile ja globaalsele ulatusele. Siiski meenutas asutus registreeritud firmasid nende vastavuskohustustest.

Risk on krüptovaluutade püsivate kontraktide puhul peamine mureküsimus. See levitamine on selliste toodetega levinud ning võib lihtsalt suurendada või vähendada kasumeid ja kaotusi. Madal likviidsus võib kaasa tuua turgude väga äärmuslikumaid kõikumisi.

Hiljutine Hyperliquid SpaceX-i püsiva kontrakti kokkukukkumine illustreeris neid muresid. Ühe suure positsiooni teatavalt tabas õhuke turg, hävitades ligikaudu 1,5 miljonit USD nominaalväärtust 30 minuti jooksul.

Uue USA raamistiku eesmärk on vähendada liialdatud levitamist, volatiilsust ja süsteemseid riske. Siiski ei ole see nii püsiv kui formaalsed reeglid või seadusandlus. Kui poliitiliste prioriteetide suund muutuks, võiksid tulevikus CFTC juhid suunda muuta.

Seniks on Kalshi ja Coinbase saanud varaseid reguleerimisavatusi USA turul. Nende heakskiit näitab, kuidas krüptovaluutade püsivad kontraktid võivad liikuda välismaistelt platvormidelt järelevalvaga kauplemiskanalitesse.

Postitus „CFTC heaks kiitis esimese reguleeritud bitcoini püsiva kontrakti“ ilmus esmakordselt saidil The Coin Republic.